神州租車前三季汽車租賃業(yè)務(wù)量增65% 連續(xù)五個(gè)季度增長超過40%

　　11月21日，神州租車（0699，HK）發(fā)布2017年前三季度財(cái)報(bào)，公司總營收達(dá)57.6億元，同比增長18%；凈利潤6.6億元，同比下降52%。

對于凈利同比下降52%的原因，財(cái)報(bào)解釋稱，差異主要是由于去年同期與神州優(yōu)車股份有限公司的投資獲得大額公允價(jià)值收益所致。

而實(shí)際上，今年前三季度，公司核心業(yè)務(wù)汽車租賃業(yè)務(wù)量仍同比增長65%，連續(xù)五個(gè)季度增長超過40%；汽車租賃收入也同比增長31%至28.4億元。調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）仍遠(yuǎn)高于全球租車行業(yè)的平均水平。

為外界關(guān)注的是，今年10月底，神州優(yōu)車（838006，OC）公布重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬以22.62億港元向其關(guān)聯(lián)方優(yōu)車科技購買其持有的神州租車14.54%股權(quán)。外界則普遍將此視作神州優(yōu)車未來或轉(zhuǎn)向A股IPO的資本運(yùn)作。畢竟，神州租車穩(wěn)定良好的利潤表現(xiàn)在未來并表后，將有助于改善神州優(yōu)車的財(cái)務(wù)報(bào)表。

汽車租賃業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長

公開數(shù)據(jù)顯示，中國租車的滲透率目前僅0.4%，遠(yuǎn)低于日本、巴西等國家的1.5%。中國租車市場因此被認(rèn)為仍具有巨大發(fā)展?jié)摿?。這在神州租車近年的業(yè)務(wù)中得到充分體現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，2017年前三季度，汽車租賃業(yè)務(wù)收入28.4億元，同比增長31%，創(chuàng)歷史新高，總毛利16.0億元。汽車租賃天數(shù)同比增長65%。車隊(duì)利用率增長11個(gè)百分點(diǎn)達(dá)67.7%，至歷史新高。前三季度調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）達(dá)23.1億元。

具體到今年第三季度，神州租車調(diào)整后的EBITDA比率同比上升3個(gè)百分點(diǎn)到62.2%。汽車租賃收入增長32%，租賃天數(shù)強(qiáng)勁增長57%。平均每日在租車隊(duì)同比增長42%。雖然平均日租金下降16%至237元，單車日均收入下降8%至157元。但由于龐大規(guī)模效益帶動(dòng)的較低單車日均收入收支平衡點(diǎn)，汽車租賃經(jīng)調(diào)整EBITDA比率仍同比增長七個(gè)百分點(diǎn)。

基于汽車租賃業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長，同期，神州租車?yán)^續(xù)擴(kuò)大城市布局，截至2017年9月30日，神州租車實(shí)體網(wǎng)絡(luò)已覆蓋國內(nèi)116個(gè)一、二線城市及主要旅游景點(diǎn)城市，直營服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)達(dá)到872個(gè)。車隊(duì)總規(guī)模增長至103455輛，汽車租賃車隊(duì)規(guī)模同比增長36%至83576輛。

神州租車董事局主席陸正耀表示，中國人口眾多，國情決定了大家的用車需求沒有辦法全部通過私人購車來滿足，再過10到20年，中國70%左右的人口、大約10億人將持有駕照，而中國汽車保有量預(yù)測在3個(gè)億左右。也就是說，未來將有7個(gè)億的“本本族”。年輕一代已經(jīng)逐步成為消費(fèi)的生力軍，他們的消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生了革命性的變化，作為新一代的消費(fèi)者，他們追求更經(jīng)濟(jì)、更便利、更互聯(lián)網(wǎng)化的消費(fèi)，也更接受和推崇共享經(jīng)濟(jì)。

持續(xù)加大租車與優(yōu)車業(yè)務(wù)協(xié)同

據(jù)神州優(yōu)車官方解釋，對神州租車的收購將有利于神州優(yōu)車的汽車全產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過整合兩家公司的業(yè)務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，提升集團(tuán)的競爭實(shí)力。

而從此次公布的前三季度財(cái)報(bào)看，神州租車與神州優(yōu)車仍在持續(xù)加強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)。財(cái)報(bào)顯示，第三季度，神州租車平均每日車隊(duì)租賃為16000輛，主要租予神州優(yōu)車。當(dāng)神州優(yōu)車車隊(duì)需求下降時(shí)，神州租車有能力以有效率的方式充分利用收回的車輛。三季度末，由于汽車租賃客戶需求不斷增加，超過4000輛乃臨時(shí)調(diào)至汽車租賃車隊(duì)以滿足國家法定節(jié)假日期間汽車租賃需求的急劇增加。

神州租車認(rèn)為，網(wǎng)約車新政實(shí)施滿一年，神州優(yōu)車網(wǎng)約車業(yè)務(wù)模式進(jìn)一步確立，車隊(duì)規(guī)模將維持相對穩(wěn)定。目前神州優(yōu)車已在全國43座城市拿到網(wǎng)約車牌照，也將給神州租車更大的協(xié)同效應(yīng)空間。

同時(shí)，神州優(yōu)車旗下的O2O汽車電商平臺(tái)神州買買車截至2017年6月，線下門店已覆蓋全國123個(gè)城市，也將與神州租車的二手車銷售帶來協(xié)同效應(yīng)。

筆者注意到，今年前三季度，神州租車共處置27973輛二手車，較去年同期的16156輛大幅增長，創(chuàng)下歷史新高，其中，第三季度的成本售價(jià)比率為100.1%，接近收支平衡點(diǎn)。財(cái)報(bào)稱，B2C渠道處置二手車是神州租車獲得更高的車輛殘值的重要策略，其中16277輛售予神州買買車，占比58%，顯示了神州租車對新零售渠道的高滲透率。文/李卓