祥源文化現(xiàn)趙薇借殼失敗后遺癥？游戲子公司融資遇挫面臨清算

每經編輯 肖達明 蘇杰德     

每經實習記者 肖達明 每經記者 蘇杰德 每經編輯 趙橋

2016年底，萬好萬家集團有限公司（以下簡稱萬家集團）旗下上市公司萬家文化（現(xiàn)更名為祥源文化；600576，SH），與演藝明星趙薇旗下企業(yè)之間的股權轉讓事項引發(fā)資本市場熱議。萬家文化旗下的游戲子公司北京萬好萬家電子競技傳媒有限公司（以下簡稱萬家電競）也借此時機獲得不少資方的關注。

不過作為祥源文化在互聯(lián)網文化板塊的重要經營主體之一，游戲研發(fā)企業(yè)萬家電競近年來的財務情況并不樂觀，融資需求頗大。近日，《每日經濟新聞》記者獲悉，萬家電競辦公地人去樓空。該公司負責人茅侃侃告訴記者，游戲研發(fā)吸引融資并不容易，隨著明星借殼失敗，大量資方失去了興趣。

今年8月初，祥源文化實際控制人變更后，萬家電競的員工認為上市公司似乎只想甩掉“包袱”，在這一情況下，萬家電競正面臨破產清算、產品擱淺的困局。

11月2日，記者來到北五環(huán)外誠盈中心三層，看到萬家電競辦公室大門緊鎖，空無一人 每經記者 蘇杰德 攝

明星“來去”影響融資？

《每日經濟新聞》記者從多方了解到，由于財務陷入困境，萬家電競正面臨破產清算。

對于萬家電競是否面臨清算，祥源文化回復稱：“由于萬家電競各項工作未能達到預期目標，經營持續(xù)性虧損，且經營管理團隊也未能實現(xiàn)新的融資，導致萬家電競經營困難。后續(xù)，公司作為股東將積極與相關各方一起依法妥善處理萬家電競相關事宜。”

據了解，萬家電競成立于2015年9月，當時的萬家文化出資460萬元，認購46%股份；茅侃侃出資340萬元，認購34%股權，而其余三位股東分別出資50萬元。目前，茅侃侃是萬家電競主要負責人。

按照2016年年報的表述，祥源文化旗下主要業(yè)務分為互聯(lián)網文化及互聯(lián)網金融兩大類，萬家電競則為文化板塊的經營主體之一。

作為一家游戲研發(fā)企業(yè)，萬家電競的財務情況并不樂觀。祥源文化2016年年報顯示，萬家電競的少數(shù)股東持股54%，當期歸屬于這部分股東的損益為負1073.72萬元。

雖然對文化板塊的發(fā)展寄予較高期望，但作為上市公司，祥源文化給予萬家電競的支持頗為謹慎。2015年年報顯示，祥源文化當年向萬家電競提供了650萬元資金。2016年沒有相關數(shù)據。2017年半年報顯示對萬家電競投資期初余額為460萬元，當期增加額為零。

記者發(fā)現(xiàn)，2015年年報中，萬家電競的產品計劃已經披露，但隨后進展并不順利。茅侃侃對此表示：“游戲研發(fā)的商業(yè)特性決定了項目需要按照發(fā)行方要求不斷修改調試，因此延期是很正常的。”為了保證產品延期后企業(yè)“扛得住”，同時避免給上市公司增加負擔，2016年11月左右，萬家電競試圖融資3000萬~5000萬元。

隨后，趙薇旗下企業(yè)試圖借殼祥源文化的消息引起資本市場震動，因杠桿問題最終失敗。按照茅侃侃的說法，萬家電競融資因此未能在當時快速推進。

上市公司易主后遭嫌棄

趙薇借殼失敗可能間接影響到融資，但萬家電競后續(xù)仍希望接洽新的資方。不過，上市公司實控人卻在趙薇退出數(shù)月后生變。2017年8月2日公告顯示，祥源文化原實控人孔德永聯(lián)合劉玉湘（萬家集團股東）將其持有的公司控股股東萬家集團100%的股權，轉讓給祥源控股集團有限責任公司（以下簡稱祥源控股），從而導致祥源文化實控人變更。

《每日經濟新聞》記者了解到，根據此前的融資方案，成功融資將稀釋上市公司股份，造成萬家電競不再并表。萬家電競經營業(yè)績不樂觀，客觀上，不再并表有利于上市公司業(yè)績。

在這一情況下，茅侃侃試圖向外借款維持經營，但由于利率較高，在祥源文化的建議下退回。

茅侃侃告訴記者，由于融資進展尚需時間，祥源文化希望以1元作價將部分股權轉讓給他。“上市公司這么明確表示對萬家電競的‘嫌棄’，投資方作何感想？”他認為，更換實控人后上市公司對萬家電競一味想要剝離，直接影響到了潛在資方的信心。

談到萬家電競與新實控人的關系，萬家電競產品總監(jiān)趙輝的心情十分矛盾。一方面，他認為其為短期業(yè)績好看而對萬家電競“棄之如敝屢”，另一方面卻不得不承認其做法合理合法。通過并購轉型，祥源文化吸引了二級市場注意，但可能出于同樣的理由，又要割裂和萬家電競的關系，這讓他從感情上難以接受。

對于祥源文化如何看待與萬家電競管理層之間的爭議，祥源文化方面稱：“上市公司作為股東方之一，已完成法定出資等各項義務，并利用各方資源積極支持推動電競業(yè)務發(fā)展。2017年9月26日，萬家電競借入100萬元借款，借款利率明顯高于市場利率，給公司經營帶來更大不確定性，目前已退還。”

11月2日，記者來到萬家電競在北京望京的辦公場所發(fā)現(xiàn)，其辦公室已關門。記者從周邊人員處了解到公司已經關門多日；出租方透露，萬家電競租期快到，可能不會續(xù)租。

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祥源文化文娛板塊遇“麻煩”：女團Astro12停運 部分游戲產品擱淺

每經實習記者 肖達明 每經記者 岳琦 每經編輯 趙橋

資本、演藝明星、娛樂文化三個概念的融合曾使得祥源文化（600576，SH；更名前為萬家文化）一時風頭無兩?！睹咳战洕侣劇酚浾甙l(fā)現(xiàn)，演藝明星趙薇借殼失敗后，祥源文化在互聯(lián)網文化板塊的發(fā)展似乎并不如人意。

目前，祥源文化子公司北京萬好萬家電子競技傳媒有限公司（以下簡稱萬家電競）正面臨破產清算，由此產生的影響是，一方面已經有一定研發(fā)進度的幾大游戲產品面臨“擱淺”；另一方面，記者了解到已經小有人氣的國產女團Astro12在今年9月份左右停運。而祥源文化互聯(lián)網文化板塊另一運營主體，廈門翔通動漫有限公司（以下簡稱翔通動漫）今年因為未實現(xiàn)2016年業(yè)績承諾導致商譽減值以及業(yè)績承諾補償。

女團9月底已經勸退

祥源文化于2016年開始在互聯(lián)網文化板塊進行廣泛布局，如游戲、動漫、女子團體等。在協(xié)同布局亞文化領域之上，祥源文化一次性打通了不少熱門環(huán)節(jié)，其中的女團Astro12一直頗為活躍。

女團Astro12的經紀公司為拾貳星座（北京）娛樂傳媒有限公司。工商資料顯示，祥源文化出資比例60%，萬家電競出資比例達40%。

萬家電競負責人茅侃侃告訴《每日經濟新聞》記者，由于北京媒體資源發(fā)達，當時在成立女團時，祥源文化決定將其活動范圍放在北京，同樣位于北京市的萬家電競可以起到幫助管理的作用。

女團Astro12本身也結合了電競要素。祥源文化表示，電競美女主播成為平臺稀缺資源，具有較大商業(yè)價值。

2016年12月13日，在投資者說明會上，有投資者提問女團Astro12當時的發(fā)展情況。祥源文化方面回復稱：“女團從日本培訓回來后，已經開始正常參加一些商業(yè)演出，目前已經能收支平衡。” 茅侃侃也表示，雖然偶像養(yǎng)成耗時長、投入大，但女團Astro12的收支情況并非捉襟見肘。

今年8月28日，女團Astro12官微還宣布ASTRO12全新單曲《第六感》正式上線。9月25日是這一官微最后一次更新微博，發(fā)布女團成員宣傳照。

11月2日，記者發(fā)現(xiàn)女團Astro12官網已經無法打開，隨后記者來到其經紀公司辦公所在地發(fā)現(xiàn)已無人辦公。茅侃侃告訴記者，隨著萬家電競的財務狀況惡化，雖然上市公司方面未放出消息，但到9月底女團業(yè)務其實已被關停，成員都被勸退。

對此，祥源文化董秘辦工作人員僅表示，“我們是股東，不參與經營。”

北五環(huán)外誠盈中心三層的Astro12經紀公司辦公室大門緊鎖，空無一人 每經記者 蘇杰德 攝

萬家電競5款游戲擱淺

萬家文化在2015年進入資本市場熱捧的游戲領域。在資本運作過后，作為其第二大業(yè)務板塊，游戲并未對業(yè)績添彩。2016年上半年，萬家電競發(fā)行的《心跳戰(zhàn)姬》《九州無雙》兩款新產品在開啟內測后不足1年就相繼停運。

2016年報顯示，萬家電競全力專注在電競游戲的研發(fā)，預計5款產品都可以在2017年達到上線標準，分別是余燼戰(zhàn)爭 2、Project TRC、Project 貓鼠和同道大叔IP授權戀愛養(yǎng)成游戲。

茅侃侃告訴記者，在融資不力、原本洽談好的發(fā)行商發(fā)生變故等多種因素影響下，上述5款游戲都還尚未正式推出。
萬家電競產品總監(jiān)趙輝告訴記者，部分產品研發(fā)進度已達百分之六七十，并且此前也不斷在和潛在發(fā)行商接洽。在他個人看來，產品未來并非不樂觀，但由于萬家電競正面臨破產清算，這些項目都擱淺了。

實際上，萬家電競不是唯一游戲運營主體。據記者不完全統(tǒng)計，萬家文化旗下游戲業(yè)務主體約有12家，涉及手游、頁游、端游近200款。在2016年祥源文化營收超7億元的情況下，游戲業(yè)務雖然毛利率遠超其他項目，超過80%，但營收占比僅在10%左右。

對于上市公司各板塊經營情況，祥源文化回復《每日經濟新聞》記者稱：“2017年前三季度，互聯(lián)網文化板塊在穩(wěn)定渠道優(yōu)勢、動漫優(yōu)勢的前提下，繼續(xù)加強內容優(yōu)勢的建立，加強游戲自研自發(fā)。前三季度，祥源文化營收同比增長8.44%，歸母凈利同比增長11.19%。”