鄭眼看盤：可轉(zhuǎn)債悄然提速 可保守操作

每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：視覺中國）

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對我視頻節(jié)目的支持，本周，我主要回答這幾個粉絲提問。

?

Q1、IPO審核趨嚴過會率下降，對當前的市場有無實際的意義？

答：IPO過會率下降暫時會緩解A股擴容壓力，這是肯定的。最近發(fā)生一事，十分令人震驚，這就是有媒體報道稱樂視網(wǎng)當年IPO涉嫌造假，此事會在未來IPO發(fā)審一事上造成巨大影響，或許就會造成IPO暫時性緩和。

退一步說，因樂視網(wǎng)教訓(xùn)，發(fā)審人員也會較往常警覺，本能上會害怕被某家坑人的公司連累，所以會更加嚴格，這就會造成過會率下降了。不過，這件事由中長遠來看，也許并不必然意味著擴容減速。

總之，關(guān)于這事，投資者不能只看幾天消息，最好長久保持關(guān)注。

Q2、在近期市場的調(diào)整中，又有哪些機會值得參與呢？

答：如果投資者相信市場處于調(diào)整市道中，最好是不要過分操作，頂多暫時可多關(guān)注些交易類機會，投資類機會一般是著眼長遠的，而著眼長遠的操作最好是等大盤處于相對低位時才出手，屆時大盤成交量往往會低得不像話，暗示拋壓枯竭。當成交量極低時，不代表大盤或個股就不會跌，許多時候仍可能有較大跌幅，但再怎么跌，投資者套得會比較少，因出現(xiàn)地量時至少已經(jīng)跌過許多了。

當大盤跌穩(wěn)后，我覺得投資者可重點關(guān)注消費類、創(chuàng)新類個股，對周期類股應(yīng)保持些警惕。

我國正處于消費升級的節(jié)點處，因此顯然應(yīng)更重視消費類個股，這其中行業(yè)龍頭當然是重中之重。

我國在創(chuàng)新方面有許多不足之處，但我們在創(chuàng)新方面的優(yōu)點其實也有不少，這其中也有些制度、法規(guī)等優(yōu)勢或紅利，如共享產(chǎn)品、高鐵、支付運用、人工智能等方面，投資者可挑出國內(nèi)有制度方面暫時有相對優(yōu)勢的產(chǎn)品，去找那些最有可能實現(xiàn)“彎道超車”的創(chuàng)新類產(chǎn)品與公司，我認為這樣或許會比較好，也許會有超預(yù)期收獲。

好的，本周的答疑到此結(jié)束。粉絲可以繼續(xù)在每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）我的專欄《鄭眼看盤》文后進行提問，在下周同一時間，我會為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。

鄭眼看盤：可轉(zhuǎn)債悄然提速 可保守操作

本周四A股調(diào)整，上證綜指收盤下跌0.37%至3383.31點，深證綜指跌0.67%至1989.98點。此外，中小板綜指下跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板綜指下跌1.20%。由盤面看，權(quán)重股下跌稍少，小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板個股下跌明顯。

隔夜美聯(lián)儲會議宣布暫時維持利率不變，但政策聲明強化了12月加息機會。由現(xiàn)在的市場預(yù)期看，市場相信美聯(lián)儲12月加息機會近乎百分之百。預(yù)計此因素有可能在未來壓制A股，但正式消息明朗后市場就未必會有太多顯性影響。

自9月下旬的雨虹轉(zhuǎn)債起，迄今信用申購可轉(zhuǎn)債已有幾只，下周一居然一天會有兩只可轉(zhuǎn)債發(fā)行。很明顯，信用配售這一新生事物已漸現(xiàn)燎原之勢，非常值得投資者重視。

個人認為，這個因素有可能加重大盤壓力，因投資者很可能提前計入未來轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)正股的擴容壓力。退一步說，就算投資者麻木，但可轉(zhuǎn)債作為債券在發(fā)行之初就有抽資作用，這同樣會產(chǎn)生壓力。

信用申購可轉(zhuǎn)債是無風險收益，就現(xiàn)今情況看，至少會有十分之一機會中，中了后約有200元的盈利。這雖然不多，但如果密集發(fā)行，累計收益可能也不錯。然而，由股市最根本原理來看，我覺得這是不可能的事，股市絕無可能讓所有人輸錢，有盈的一定有賠的。不過，由于信用申購沒有成本，所以賠錢事實上是不可能的，故最終結(jié)果一定是可轉(zhuǎn)債上市后漲幅越來越小，直至無利可圖，甚至短暫破發(fā)。

盈利遞減或虧損的事情雖然還遠未發(fā)生，但其實投資者現(xiàn)在就可做此預(yù)期了。因此，如果有幸中了簽，那么操作上一般就應(yīng)馬上賣出，不用過分去計較價格高低。如果投資者錯過了相對高價，然后就惜售，我覺得繼續(xù)拿下去大概率會沒戲，因后面可轉(zhuǎn)債供應(yīng)量顯然會越來越多的。物以稀為貴，這話雖然老套，可道理沒錯的。

總而言之，不合理現(xiàn)象（即所有人賺錢）只能暫時存在，長久是會被市場自動糾正的，這是鐵律！

近期IPO審核被否率大增，這可能對市場人氣稍有些安撫，但僅憑這個因素，投資者未必敢加量買入，頂多拋售時更為猶豫。換言之，這樣的利好雖的確有些，但投資者沒必要過度反應(yīng)。明日為周五，證監(jiān)會通常會宣布IPO核準量，如果仍為九家且籌資額稍多，則上述利好支撐作用將更弱。

大盤目前正掙扎在原始上升通道附近，個人估計是有機會殺破的。一般來說，較重要的支撐線不能碰得次數(shù)過多，且每次碰應(yīng)只有一次逢低買入機會，若反復(fù)碰到這根線，通常意味著就會破位。

操作方面，因到了周末，也不排除主力暫時護盤可能，如果真是這樣的，投資者可趁高減持，沒必要見股市上漲就情緒大變而頭腦發(fā)熱地追買。（鄭步春）

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）