鄭眼看盤：可轉(zhuǎn)債悄然提速 可保守操作

每經(jīng)編輯 何建川

（圖片來源：視覺中國(guó)）

來源：每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）

大家好，我是每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）《鄭眼看盤》專欄作者鄭步春，感謝粉絲朋友對(duì)我視頻節(jié)目的支持，本周，我主要回答這幾個(gè)粉絲提問。

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Q1、IPO審核趨嚴(yán)過會(huì)率下降，對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)有無(wú)實(shí)際的意義？

答：IPO過會(huì)率下降暫時(shí)會(huì)緩解A股擴(kuò)容壓力，這是肯定的。最近發(fā)生一事，十分令人震驚，這就是有媒體報(bào)道稱樂視網(wǎng)當(dāng)年IPO涉嫌造假，此事會(huì)在未來IPO發(fā)審一事上造成巨大影響，或許就會(huì)造成IPO暫時(shí)性緩和。

退一步說，因樂視網(wǎng)教訓(xùn)，發(fā)審人員也會(huì)較往常警覺，本能上會(huì)害怕被某家坑人的公司連累，所以會(huì)更加嚴(yán)格，這就會(huì)造成過會(huì)率下降了。不過，這件事由中長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，也許并不必然意味著擴(kuò)容減速。

總之，關(guān)于這事，投資者不能只看幾天消息，最好長(zhǎng)久保持關(guān)注。

Q2、在近期市場(chǎng)的調(diào)整中，又有哪些機(jī)會(huì)值得參與呢？

答：如果投資者相信市場(chǎng)處于調(diào)整市道中，最好是不要過分操作，頂多暫時(shí)可多關(guān)注些交易類機(jī)會(huì)，投資類機(jī)會(huì)一般是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的，而著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的操作最好是等大盤處于相對(duì)低位時(shí)才出手，屆時(shí)大盤成交量往往會(huì)低得不像話，暗示拋壓枯竭。當(dāng)成交量極低時(shí)，不代表大盤或個(gè)股就不會(huì)跌，許多時(shí)候仍可能有較大跌幅，但再怎么跌，投資者套得會(huì)比較少，因出現(xiàn)地量時(shí)至少已經(jīng)跌過許多了。

當(dāng)大盤跌穩(wěn)后，我覺得投資者可重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)類、創(chuàng)新類個(gè)股，對(duì)周期類股應(yīng)保持些警惕。

我國(guó)正處于消費(fèi)升級(jí)的節(jié)點(diǎn)處，因此顯然應(yīng)更重視消費(fèi)類個(gè)股，這其中行業(yè)龍頭當(dāng)然是重中之重。

我國(guó)在創(chuàng)新方面有許多不足之處，但我們?cè)趧?chuàng)新方面的優(yōu)點(diǎn)其實(shí)也有不少，這其中也有些制度、法規(guī)等優(yōu)勢(shì)或紅利，如共享產(chǎn)品、高鐵、支付運(yùn)用、人工智能等方面，投資者可挑出國(guó)內(nèi)有制度方面暫時(shí)有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，去找那些最有可能實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的創(chuàng)新類產(chǎn)品與公司，我認(rèn)為這樣或許會(huì)比較好，也許會(huì)有超預(yù)期收獲。

好的，本周的答疑到此結(jié)束。粉絲可以繼續(xù)在每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）我的專欄《鄭眼看盤》文后進(jìn)行提問，在下周同一時(shí)間，我會(huì)為粉絲朋友帶來我的最新解答，謝謝。

鄭眼看盤：可轉(zhuǎn)債悄然提速 可保守操作

本周四A股調(diào)整，上證綜指收盤下跌0.37%至3383.31點(diǎn)，深證綜指跌0.67%至1989.98點(diǎn)。此外，中小板綜指下跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板綜指下跌1.20%。由盤面看，權(quán)重股下跌稍少，小盤股特別是創(chuàng)業(yè)板個(gè)股下跌明顯。

隔夜美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議宣布暫時(shí)維持利率不變，但政策聲明強(qiáng)化了12月加息機(jī)會(huì)。由現(xiàn)在的市場(chǎng)預(yù)期看，市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)12月加息機(jī)會(huì)近乎百分之百。預(yù)計(jì)此因素有可能在未來壓制A股，但正式消息明朗后市場(chǎng)就未必會(huì)有太多顯性影響。

自9月下旬的雨虹轉(zhuǎn)債起，迄今信用申購(gòu)可轉(zhuǎn)債已有幾只，下周一居然一天會(huì)有兩只可轉(zhuǎn)債發(fā)行。很明顯，信用配售這一新生事物已漸現(xiàn)燎原之勢(shì)，非常值得投資者重視。

個(gè)人認(rèn)為，這個(gè)因素有可能加重大盤壓力，因投資者很可能提前計(jì)入未來轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)正股的擴(kuò)容壓力。退一步說，就算投資者麻木，但可轉(zhuǎn)債作為債券在發(fā)行之初就有抽資作用，這同樣會(huì)產(chǎn)生壓力。

信用申購(gòu)可轉(zhuǎn)債是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，就現(xiàn)今情況看，至少會(huì)有十分之一機(jī)會(huì)中，中了后約有200元的盈利。這雖然不多，但如果密集發(fā)行，累計(jì)收益可能也不錯(cuò)。然而，由股市最根本原理來看，我覺得這是不可能的事，股市絕無(wú)可能讓所有人輸錢，有盈的一定有賠的。不過，由于信用申購(gòu)沒有成本，所以賠錢事實(shí)上是不可能的，故最終結(jié)果一定是可轉(zhuǎn)債上市后漲幅越來越小，直至無(wú)利可圖，甚至短暫破發(fā)。

盈利遞減或虧損的事情雖然還遠(yuǎn)未發(fā)生，但其實(shí)投資者現(xiàn)在就可做此預(yù)期了。因此，如果有幸中了簽，那么操作上一般就應(yīng)馬上賣出，不用過分去計(jì)較價(jià)格高低。如果投資者錯(cuò)過了相對(duì)高價(jià)，然后就惜售，我覺得繼續(xù)拿下去大概率會(huì)沒戲，因后面可轉(zhuǎn)債供應(yīng)量顯然會(huì)越來越多的。物以稀為貴，這話雖然老套，可道理沒錯(cuò)的。

總而言之，不合理現(xiàn)象（即所有人賺錢）只能暫時(shí)存在，長(zhǎng)久是會(huì)被市場(chǎng)自動(dòng)糾正的，這是鐵律！

近期IPO審核被否率大增，這可能對(duì)市場(chǎng)人氣稍有些安撫，但僅憑這個(gè)因素，投資者未必敢加量買入，頂多拋售時(shí)更為猶豫。換言之，這樣的利好雖的確有些，但投資者沒必要過度反應(yīng)。明日為周五，證監(jiān)會(huì)通常會(huì)宣布IPO核準(zhǔn)量，如果仍為九家且籌資額稍多，則上述利好支撐作用將更弱。

大盤目前正掙扎在原始上升通道附近，個(gè)人估計(jì)是有機(jī)會(huì)殺破的。一般來說，較重要的支撐線不能碰得次數(shù)過多，且每次碰應(yīng)只有一次逢低買入機(jī)會(huì)，若反復(fù)碰到這根線，通常意味著就會(huì)破位。

操作方面，因到了周末，也不排除主力暫時(shí)護(hù)盤可能，如果真是這樣的，投資者可趁高減持，沒必要見股市上漲就情緒大變而頭腦發(fā)熱地追買。（鄭步春）

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）