A股波動明顯收窄 滬指單月振幅持續(xù)創(chuàng)新低

每經編輯 王海慜    

每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣 何建川

今年以來A股市場運行狀況總體平穩(wěn)，走出了一輪震蕩向上行情。但《每日經濟新聞》記者注意到，有一項指標卻創(chuàng)出了A股的歷史紀錄。今年截至目前，A股幾大指數——滬指、深成指、滬深300指數、上證50指數、中小板指數、創(chuàng)業(yè)板指數的振幅均創(chuàng)下歷史最低。

從A股月度市場數據來看，繼9月滬指月度振幅為1.76%，創(chuàng)出歷史新低后，10月以來截至目前，滬指的振幅為1.53%，持續(xù)創(chuàng)出新低。

滬指月度振幅持續(xù)走低

據Wind資訊數據顯示，截至10月17日收盤，今年以來滬指的振幅僅為12.68%，此前滬指振幅最小的年份出現在2012年，當年股指的振幅為24.05%，而今年來滬指截至目前的振幅只是這一數據的一半左右。據《每日經濟新聞》記者測算，如果今年剩余時間內，滬指通過向上突破的方式實現25%左右的振幅，那么今年滬指最高至少需觸及3790點。

除此之外，數據顯示，今年以來截至目前，深成指、滬深300指數、上證50指數、中小板指數、創(chuàng)業(yè)板指數的最新振幅分別為19%、20.6%、21.2%、28.6%、17.96%，同樣均低于這些指數歷史上最小的年度振幅。

就A股的指數月度振幅來看，近期同樣創(chuàng)下了歷史紀錄。Wind資訊顯示，今年9月，滬指的月振幅為1.76%，這已創(chuàng)下了滬指歷史上最小的單月振幅。而10月以來截至目前，滬指的振幅進一步回落至1.53%。同時，10月以來截至目前，深成指的振幅也僅為1.88%，同樣為歷史新低。

近期隨著指數振幅同步收窄的還有成交量，據Wind資訊統(tǒng)計，最近5日滬市的日均成交額為1997億元，而最近20日、60日、120日的日均成交額分別為2099.4億元、2344.36億元、2073.7億元。上證50指數、滬深300指數近期的日均成交量也呈持續(xù)下滑態(tài)勢。

指數振幅有加大可能

《每日經濟新聞》記者注意到，從歷史上看，在經歷1~2年的較小振幅之后，指數振幅會明顯加大。Wind資訊數據顯示，1998年滬指的振幅為31.8%，1999年指數振幅就大幅增長了近一倍。2002年、2003年滬指的振幅均為25%左右，隨之2004年的振幅增大至35%。2005年指數振幅為25.9%，隨后2006~2009年這四年指數的平均振幅高達107%。2012年、2013年滬指的振幅分別為24%、26.2%，而2014~2015年的平均振幅擴大至65.9%。

就滬指月度振幅的歷史表現來看，也存在經歷連續(xù)數個月小振幅之后波動明顯加大的情形。2014年5月、6月滬指的振幅從之前幾個月的7%~10%收窄至3%~4%的水平，不過從當年7月起滬指振幅就趨于增大，7月當月的振幅為8.26%。2005年11月滬指的振幅從以往的兩位數大幅收窄至4.45%，不過當年12月滬指振幅就回升至9%，2006年2月滬指振幅再度收窄至3.8%，而隨后市場開始放量，指數振幅也趨于增大。1999年“5·19”行情之前的幾個月內，滬指振幅也曾出現低點。

西南證券首席策略分析師朱斌向《每日經濟新聞》記者指出，近階段大盤振幅收窄在一定程度上與時逢重要窗口期有關，預計在窗口期過后，指數的振幅有望加大。某保險公司研究所總經理預計，今年11月滬指的振幅會擴大。

另外，《每日經濟新聞》記者注意到，在A股各大指數中，相比去年，今年來振幅下降最多的為創(chuàng)業(yè)板指數。對此，有券商策略分析師表示，今年A股各個指數振幅均相比歷史有所下滑，尤其是創(chuàng)業(yè)板指數，可見過去幾年的換手、交投過于頻繁。另外，今年市場內部分化較大，漂亮50與中小創(chuàng)、板塊與板塊、行業(yè)與行業(yè)之間沒有形成共振，這也是導致滬指這樣的綜合指數今年振幅較歷史上明顯收窄的原因。

該分析師認為，縱觀今年市場，根據個股基本面的價值投資始終是主線，在轉向價值投資的路上，指數振幅和市場換手率有望出現趨勢性下行。

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