鄭眼看盤：大盤無量橫盤的原因是什么？

每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）

本周二A股差不多平收，上證綜指收挫0.19%至3372.04點(diǎn)，深證綜指收揚(yáng)0.11%至2008.06點(diǎn)，其余股指漲跌均細(xì)微，可忽略不計(jì)。

由盤面看，前一天走強(qiáng)的權(quán)重股表現(xiàn)稍弱于大盤，次新股顯著反彈，其余多數(shù)板塊走勢(shì)平平。跌幅榜上再無跌停的品種，這明顯優(yōu)于周一盤面情況了，表明市場(chǎng)心態(tài)比較平和。

不過，周二大盤成交量縮得十分厲害，這就是最大的不足。成交額小一般說明無人拋股，但承接力量同時(shí)也微弱。由歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)成交量縮小出現(xiàn)在股指較低位置時(shí)，大盤即使還可能跌一些，但往往已離部不遠(yuǎn)了；但如果成交量縮小出現(xiàn)在相對(duì)高位，一般就偏空一些。大盤往上攻擊是需要量的，跌卻不一定需要，成交量大小并不僅僅反映出籌碼的穩(wěn)定性，還反映出市場(chǎng)的參與熱情。

周二央行明顯投放了資金，其通過開展逆回購(gòu)操作而實(shí)現(xiàn)了凈投放1300億元，力度并不能算小，但有可能仍不能充分地滿足市場(chǎng)需求。在央行顯著投放資金背景下，今日銀行間Shibor價(jià)格竟然仍是漲多跌少的，而國(guó)債期貨甚至收出了較長(zhǎng)的陰線。另一值得投資者警惕的現(xiàn)象是B股指數(shù)，因B股指數(shù)這兩天連跌，且周二跌幅不小。

央行定向降準(zhǔn)具體生效時(shí)點(diǎn)在明年初，由最近幾天國(guó)債顯著下跌情況看，這個(gè)遠(yuǎn)期利好可能暫時(shí)解不了近渴，這應(yīng)是債市表現(xiàn)低迷重要原因。債市下跌另一重要原因是近期市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期強(qiáng)化，當(dāng)預(yù)期經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，通常就會(huì)預(yù)期利率向高，這種情況下債市中多頭信心就會(huì)喪失，拋盤會(huì)有所增加。

資金面稍緊自然是A股成交不振的原因了，但遠(yuǎn)非全部原因，個(gè)人認(rèn)為，投資者對(duì)后市看不太清才是成交額低迷主因。投資者看不太清后市應(yīng)與權(quán)重股把持著股指部分相關(guān)，也與A股融資壓力較大相關(guān)。就最近幾周情況看，IPO核準(zhǔn)數(shù)已小有增加。此處，信用配售轉(zhuǎn)債市場(chǎng)已悄然啟動(dòng)，這中長(zhǎng)遠(yuǎn)也會(huì)帶來壓力。

當(dāng)投資者覺得看不太清楚時(shí)，一般就不會(huì)輕易加倉(cāng)；就持股的投資者來說，最近他們沒看到有啥特別明顯的利空，相反卻看到了一些利好，至少現(xiàn)階段利好是明顯多于利空的，所以投資者一時(shí)也找不出勿忙拋售的理由。

就操作而言，投資者若持有權(quán)重股，那么不妨就多看一陣，料沒有太大問題，因護(hù)盤力量幾乎肯定不會(huì)淡出。

如果投資者是持有小盤股的，那理應(yīng)做出些取舍，因權(quán)重股有表現(xiàn)時(shí)，小盤股通常就不會(huì)太好。如果投資者持有的是四季度業(yè)績(jī)前景向好的品種，繼續(xù)持有的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小一些；如果持有的是前期漲幅過大的投機(jī)性品種，風(fēng)險(xiǎn)自然就會(huì)大一些。（鄭步春）

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）