中報(bào)點(diǎn)兵 | 評(píng)論：沙場(chǎng)秋點(diǎn)兵 開(kāi)啟新征程

每經(jīng)編輯 付克友    

當(dāng)下，中國(guó)的自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)特別需要一場(chǎng)資本市場(chǎng)的“沙場(chǎng)秋點(diǎn)兵”。

目前，中國(guó)3批11個(gè)自貿(mào)區(qū)是一個(gè)穩(wěn)步推進(jìn)、協(xié)同前行的雁陣，同時(shí)也是一個(gè)相互激勵(lì)、彼此促進(jìn)的競(jìng)爭(zhēng)體系。誰(shuí)的A股上市企業(yè)更多，顯然誰(shuí)就在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上具有更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)，能夠借助資本市場(chǎng)的力量更好推動(dòng)自貿(mào)區(qū)的發(fā)展。資本實(shí)力，就是最直觀的一種經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

“全國(guó)自貿(mào)區(qū)上市公司排行榜”直觀地檢閱了這樣一種實(shí)力。但是，展示這種資本實(shí)力，不是我們的目的。

因?yàn)?，?shí)話(huà)說(shuō)來(lái)，這些自貿(mào)區(qū)的上市公司，大多數(shù)都是既有的存在，即它們的誕生，是在自貿(mào)區(qū)掛牌之前。就拿掛牌最早的上海自貿(mào)區(qū)來(lái)說(shuō)，69家上市公司中，在自貿(mào)區(qū)掛牌之后上市的，僅僅10來(lái)家而已。其他自貿(mào)區(qū)就更不用說(shuō)了。

在這樣的背景下，資本市場(chǎng)和自貿(mào)區(qū)的關(guān)系，更多地體現(xiàn)在自貿(mào)區(qū)對(duì)于資本市場(chǎng)的影響，比如所謂的自貿(mào)區(qū)概念股。每一次自貿(mào)區(qū)掛牌的消息曝出，可能受益的自貿(mào)區(qū)概念股，就會(huì)成為資本市場(chǎng)追捧的對(duì)象。最近表現(xiàn)最亮眼的，則是金磚國(guó)家峰會(huì)在廈門(mén)舉行，掀起了一輪又一輪的炒作熱潮。

難道自貿(mào)區(qū)的存在，就是為了讓資本市場(chǎng)多了一種可以炒作的概念嗎？不。我們需要更多地看到資本市場(chǎng)對(duì)自貿(mào)區(qū)的意義和價(jià)值。

“沙場(chǎng)秋點(diǎn)兵”的目的正在于此，即希望能開(kāi)啟自貿(mào)區(qū)在資本市場(chǎng)的新征程，讓資本市場(chǎng)在自貿(mào)區(qū)建設(shè)中發(fā)揮更多、更好、更強(qiáng)大的作用。

自貿(mào)區(qū)作為我國(guó)改革的試驗(yàn)田和開(kāi)放的最前沿，目的絕不僅僅在于“貿(mào)易”二字，也不僅僅在于貿(mào)易的便利化。

自貿(mào)區(qū)的重要使命之一，是要作為一個(gè)高端平臺(tái)，吸引、集聚全球化的各種生產(chǎn)要素資源，其中當(dāng)然包括資本。資本市場(chǎng)，是集聚資本要素的最重要通道。誰(shuí)家自貿(mào)區(qū)的上市公司多，就意味著誰(shuí)就能吸納、集聚最多的資本要素。上海自貿(mào)區(qū)，因此顯示了最雄厚的資本，也推動(dòng)了自貿(mào)區(qū)蓬勃的發(fā)展。

金融創(chuàng)新，是各個(gè)自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新的重要內(nèi)容。一個(gè)開(kāi)放成熟的金融體系，有利于生產(chǎn)要素跨境流動(dòng)更加便捷，有利于形成更成熟的資本市場(chǎng)資源配置機(jī)制。通過(guò)金融創(chuàng)新，打通和國(guó)內(nèi)國(guó)際資本市場(chǎng)的通道，自貿(mào)區(qū)的企業(yè)無(wú)疑將“近水樓臺(tái)先得月”。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，很多的自貿(mào)區(qū)承擔(dān)了產(chǎn)業(yè)高端化以及發(fā)展新經(jīng)濟(jì)的使命。這些產(chǎn)業(yè)尤其需要得到資本市場(chǎng)的支撐。比如，四川自貿(mào)區(qū)的天府新區(qū)片區(qū)，重點(diǎn)發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)、高新技術(shù)等。再比如，陜西自貿(mào)區(qū)三大片區(qū)中，總面積達(dá)87.76平方公里的中心片區(qū)，涵蓋了整個(gè)西安乃至陜西發(fā)展最快和最成熟的區(qū)域，擔(dān)負(fù)的是發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的重任。沒(méi)有資本市場(chǎng)的源頭活水，顯然是不可能完成的任務(wù)。

這就不難理解，為什么各個(gè)自貿(mào)區(qū)都會(huì)對(duì)企業(yè)上市給予大力支持，甚至出臺(tái)巨額的補(bǔ)貼政策。比如，廣州南沙自貿(mào)片區(qū)去年就宣布，片區(qū)內(nèi)的企業(yè)如果成功上市，在上市流程的不同階段，累計(jì)可獲得區(qū)政府獎(jiǎng)勵(lì)350萬(wàn)元，加上市政府獎(jiǎng)勵(lì)300萬(wàn)元，共計(jì)650萬(wàn)元。

事實(shí)上，隨著投資自由化和營(yíng)商環(huán)境的優(yōu)化，自貿(mào)區(qū)的新設(shè)企業(yè)越來(lái)越多，它們的成長(zhǎng)壯大需要資本市場(chǎng)的支持。比如，廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)累計(jì)新設(shè)企業(yè)達(dá)到16萬(wàn)余家，但三大片區(qū)內(nèi)A股上市企業(yè)不過(guò)區(qū)區(qū)6家，顯得極不匹配。在這個(gè)意義上，推動(dòng)更多的企業(yè)上市，也是對(duì)自貿(mào)區(qū)發(fā)展成果的一種檢驗(yàn)。

的確，“沙場(chǎng)秋點(diǎn)兵”，隊(duì)伍還不夠強(qiáng)大。中國(guó)的自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)是到開(kāi)啟資本市場(chǎng)新征程的時(shí)候了。

每經(jīng)評(píng)論員 付克友 每經(jīng)編輯 楊歡