利歐股份半年報(bào)出爐 互聯(lián)網(wǎng)板塊助營收同比增長近五成

利歐股份（002131.SZ）8月30日（周三）晚間披露2017年半年度報(bào)告。盡管全球經(jīng)濟(jì)增長前景仍不明朗，但利歐股份今年上半年仍交出了一份靚麗的成績單，公司營收同比增長近五成，凈利潤錄得轉(zhuǎn)型以來的連續(xù)第四個(gè)半年度正增長。

上半年?duì)I收增長近五成 凈利潤首度突破3億元

中報(bào)顯示，利歐股份2017年1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45.78億元，同比增長49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.19億元，同比增長16.9%。其中，公司互聯(lián)網(wǎng)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長66.26%，制造業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長11.2%。

這是利歐股份自2013年啟動(dòng)轉(zhuǎn)型數(shù)字營銷行業(yè)以來，連續(xù)第四年中期業(yè)績同比增長。公司營業(yè)收入由當(dāng)初的9.54億元增長到目前的45億元，凈利潤由4728萬元增長到3.2億元，增幅雙雙超過五倍。其中2014年-2016年公司數(shù)字板塊收入復(fù)合增速高達(dá)134%。

利歐股份原有業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)制造業(yè)，主要從事泵、園林機(jī)械、清洗和植保機(jī)械的研發(fā)、制造和銷售，在整個(gè)泵業(yè)領(lǐng)域覆蓋了較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。2013年公司開始轉(zhuǎn)型數(shù)字營銷業(yè)務(wù)，經(jīng)過四年的收購和整合，已在數(shù)字營銷這一細(xì)分領(lǐng)域形成了完整的業(yè)務(wù)布局。

截止2017年6月末，利歐股份旗下已擁有6家主業(yè)為數(shù)字營銷服務(wù)的子公司，從橫向和縱向兩個(gè)維度搭建了完善的數(shù)字營銷服務(wù)生態(tài)，構(gòu)建了同時(shí)覆蓋品牌客戶和效果類客戶、覆蓋全部數(shù)字媒體（頭部媒體、長尾媒體、精準(zhǔn)類媒體）、提供全品類服務(wù)的業(yè)務(wù)體系。

盈利能力持續(xù)提升 六大子公司均實(shí)現(xiàn)盈利

豐富的業(yè)務(wù)生態(tài)和穩(wěn)步擴(kuò)大業(yè)務(wù)體量，助力利歐股份盈利能力持續(xù)提升。2017年上半年上述6家子公司均錄得盈利。其中，萬圣偉業(yè)的凈利潤達(dá)到1.5億，此外，上海漫酷、微創(chuàng)時(shí)代的凈利潤為4，000萬元左右，上海氬氪、智趣廣告的凈利潤為2，000萬元左右。

利歐股份在半年報(bào)中表示，公司持續(xù)推進(jìn)和完善各子公司在業(yè)務(wù)上的協(xié)同與整合，充分發(fā)揮各家公司的競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)大和增強(qiáng)利歐數(shù)字網(wǎng)絡(luò)在業(yè)內(nèi)的影響力。與此同時(shí)，隨著利歐數(shù)字在業(yè)內(nèi)的影響力不斷擴(kuò)大，也吸引了眾多業(yè)內(nèi)頂尖的高端人才加入，為公司的后續(xù)發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。

子公司業(yè)績承諾未達(dá)標(biāo)影響不大 將啟動(dòng)補(bǔ)償

在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí)，利歐股份還公布了天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的針對(duì)智趣廣告2016年度承諾業(yè)績實(shí)現(xiàn)情況的專項(xiàng)審核報(bào)告。根據(jù)天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所的報(bào)告及公司相關(guān)公告，智趣廣告由于對(duì)2016年度財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正以及部分媒體的返點(diǎn)未在2107年6月30日以前收回，2016年度智趣廣告的經(jīng)營業(yè)績考核凈利潤為3，463萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的審核凈利潤為3，224萬元，低于公司原股東承諾的5，800萬元凈利潤，這意味著智趣廣告承諾業(yè)績實(shí)現(xiàn)不達(dá)標(biāo)，原股東需要向上市公司進(jìn)行業(yè)績補(bǔ)償。

事實(shí)上，由于全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，上市公司并購重組標(biāo)的業(yè)績承諾未達(dá)標(biāo)已成為普遍現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年二季度以來已有石化油服、四川雙馬、浙江廣夏、中核鈦白等在內(nèi)的超過50家上市公司重組標(biāo)的業(yè)績未實(shí)現(xiàn)此前承諾，部分公司兌現(xiàn)比例連承諾業(yè)績的10%都不到，甚至出現(xiàn)虧損。

筆者注意到，智趣廣告的營收及利潤占利歐股份營收及利潤總量的比例較低，加之智趣廣告的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)于2016年9月才并入利歐股份的合并報(bào)表，故，智趣廣告業(yè)績不達(dá)標(biāo)對(duì)利歐股份整體業(yè)績的影響較小。

利歐股份同步披露的其他公告顯示，根據(jù)此前簽訂的《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》以及智趣廣告2016年度經(jīng)審計(jì)確認(rèn)的實(shí)際凈利潤情況，測算智趣廣告兩位股東徐佳亮、徐曉峰合計(jì)應(yīng)進(jìn)行賠償?shù)纳鲜泄竟煞輸?shù)為1816.69萬股，其中，徐佳亮應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)為1271.68萬股，徐曉峰應(yīng)補(bǔ)償股份數(shù)為545萬股，股份補(bǔ)償以上市公司回購注銷的方式進(jìn)行。

超額補(bǔ)償開先例 彰顯利歐股份保護(hù)中小股東利益的誠意

除了上述法定業(yè)績補(bǔ)償，針對(duì)智趣廣告未能實(shí)現(xiàn)承諾業(yè)績給上市公司造成的不良影響，為了充分保護(hù)上市公司全體股東的利益，利歐股份還制定了超額補(bǔ)償條款，即，在法定補(bǔ)償方案之外，徐佳亮以其持有的上市公司股份合計(jì)15，395，737股、徐曉峰以其持有的上市公司股份合計(jì)6，598，172股，對(duì)上市公司另行進(jìn)行補(bǔ)償。該部分股份補(bǔ)償將采用股份贈(zèng)與的方式，由徐佳亮、徐曉峰將等同于上述應(yīng)補(bǔ)償數(shù)量的股份贈(zèng)送給股權(quán)登記日登記在冊的其他股東（指上市公司股東名冊上除智趣廣告原股東以外的其他股東）。

此外，徐佳亮、徐曉峰還承諾以其自有資金合計(jì)8000萬元于2017年12月31日前支付給智趣廣告，用于清償智趣廣告經(jīng)審計(jì)確認(rèn)應(yīng)計(jì)為應(yīng)收徐佳亮的往來款，超出經(jīng)審計(jì)確認(rèn)的往來款部分歸利歐股份所有，徐佳亮、徐曉峰不得以任何方式要求利歐股份或智趣廣告返還上述款項(xiàng)。

利歐股份在公告中強(qiáng)調(diào)，徐佳亮、徐曉峰承諾將繼續(xù)履行《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》、《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》相關(guān)義務(wù)，積極改進(jìn)完善智趣廣告的管理、內(nèi)控水平，提高業(yè)務(wù)水平及盈利能力，對(duì)于《業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議》項(xiàng)下的補(bǔ)償責(zé)任，由徐佳亮、徐曉峰繼續(xù)依約全額承擔(dān)。

筆者注意到，在市場上眾多的并購標(biāo)的業(yè)績未達(dá)標(biāo)的案例中，實(shí)施超額業(yè)績補(bǔ)償方案的似乎利歐股份是獨(dú)此一家，這也體現(xiàn)了利歐股份管理層重視保護(hù)上市公司中小股東利益的理念以及落實(shí)在實(shí)際行動(dòng)上的滿滿誠意。

（文中分析不代表本報(bào)觀點(diǎn)，不作為投資建議。）