證監(jiān)會(huì)處罰細(xì)節(jié)：蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華、闕文彬

〔2017〕80號(hào)當(dāng)事人：蝶彩資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱蝶彩資產(chǎn)），2012年5月成立，住所：上海市浦東新區(qū)。謝風(fēng)華，男，1971年1月出生，蝶彩資產(chǎn)實(shí)際控制人，住址：上海市浦東新區(qū)。闕文彬，男，1963年8月出生，恒康醫(yī)療集團(tuán)股份有限公司（以下

〔2017〕80號(hào)

當(dāng)事人：蝶彩資產(chǎn)管理（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱蝶彩資產(chǎn)），2012年5月成立，住所：上海市浦東新區(qū)。

謝風(fēng)華，男，1971年1月出生，蝶彩資產(chǎn)實(shí)際控制人，住址：上海市浦東新區(qū)。

闕文彬，男，1963年8月出生，恒康醫(yī)療集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱恒康醫(yī)療；原甘肅獨(dú)一味生物制藥股份有限公司，以下簡(jiǎn)稱獨(dú)一味）控股股東及實(shí)際控制人，住址：四川省成都市。

依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》（以下簡(jiǎn)稱《證券法》）的有關(guān)規(guī)定，我會(huì)對(duì)蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華、闕文彬操縱“恒康醫(yī)療”股價(jià)一案進(jìn)行了立案調(diào)查、審理，并依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí)、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利。應(yīng)當(dāng)事人的要求，我會(huì)舉行聽(tīng)證，聽(tīng)取了其陳述、申辯。本案現(xiàn)已調(diào)查、審理終結(jié)。

經(jīng)查明，當(dāng)事人存在以下違法事實(shí)：

一、蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華和闕文彬合謀操縱股價(jià)的籌劃過(guò)程

2013年3月，闕文彬與謝風(fēng)華在上海見(jiàn)面，闕文彬向謝風(fēng)華表達(dá)了希望高價(jià)減持“恒康醫(yī)療（002219）”的意愿，謝風(fēng)華表示可以通過(guò)“市值管理”的方式提高恒康醫(yī)療“價(jià)值”，進(jìn)而拉升股價(jià)，實(shí)現(xiàn)闕文彬高價(jià)減持“恒康醫(yī)療”的目的。

2013年5月7日，德邦證券有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱德邦證券)、興業(yè)銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱興業(yè)銀行)和闕文彬三方簽署《德邦證券-興業(yè)銀行定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理合同》(以下簡(jiǎn)稱《資產(chǎn)管理合同》)，闕文彬?yàn)槲腥?，德邦證券為管理人，興業(yè)銀行為托管人。

根據(jù)合同約定，自管理人確認(rèn)委托資產(chǎn)全部到賬后，向委托人和托管人發(fā)送《委托資產(chǎn)起始運(yùn)作通知書》，委托人和托管人雙方確認(rèn)簽收的當(dāng)日(若非同日簽收，以最后一方簽收日的當(dāng)日)合同開(kāi)始生效。2013年5月8日，闕文彬?qū)?000萬(wàn)股“恒康醫(yī)療”托管轉(zhuǎn)至資產(chǎn)管理賬戶。根據(jù)合同約定的生效條件，《資產(chǎn)管理合同》于2013年5月9日生效。

德邦證券、蝶彩資產(chǎn)和闕文彬三方簽署《研究顧問(wèn)協(xié)議》，協(xié)議約定蝶彩資產(chǎn)作為研究顧問(wèn)機(jī)構(gòu)提供顧問(wèn)服務(wù)，顧問(wèn)服務(wù)期限與定向計(jì)劃的委托管理期限相同。

蝶彩資產(chǎn)根據(jù)闕文彬在“恒康醫(yī)療”股價(jià)不低于20元/股的情況下對(duì)持有的2,000萬(wàn)股“恒康醫(yī)療”進(jìn)行減持的需求，提供減持策略報(bào)告和操作方案，蝶彩資產(chǎn)收取研究顧問(wèn)費(fèi)，研究顧問(wèn)費(fèi)按減持成交金額的12.5%計(jì)提，收取金額為計(jì)提金額扣除管理費(fèi)、托管費(fèi)和交易費(fèi)用后的余額。

二、蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華和闕文彬合謀操縱股價(jià)的實(shí)施過(guò)程

從2013年5月9日(即按照《研究顧問(wèn)協(xié)議》和《資產(chǎn)管理合同》的相關(guān)約定確定蝶彩資產(chǎn)開(kāi)始履行顧問(wèn)服務(wù)義務(wù)的時(shí)間)起至7月4日闕文彬完成減持“恒康醫(yī)療”的期間(以下簡(jiǎn)稱操縱期間)，蝶彩資產(chǎn)及謝風(fēng)華向闕文彬提出一系列“市值管理”建議，闕文彬通過(guò)實(shí)施部分“市值管理”建議，操縱“恒康醫(yī)療”股價(jià)。具體如下：

一是蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華和闕文彬?qū)嵤┖现\操縱股價(jià)的主觀意圖?！堆芯款檰?wèn)協(xié)議》的簽訂確立了謝風(fēng)華、蝶彩資產(chǎn)與闕文彬在不低于20元/股減持股票事項(xiàng)上的合作關(guān)系；協(xié)議中約定蝶彩資產(chǎn)研究顧問(wèn)費(fèi)按減持成交金額的12.5%計(jì)提，綁定了雙方的共同利益，蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華和闕文彬存在利用“市值管理”拉抬“恒康醫(yī)療”股價(jià)并減持獲利的共同動(dòng)機(jī)；

同時(shí)，謝風(fēng)華在詢問(wèn)筆錄中承認(rèn)希望恒康醫(yī)療能夠落實(shí)“市值管理”建議，相互配合共同實(shí)現(xiàn)“市值管理”目標(biāo)，說(shuō)明謝風(fēng)華存在實(shí)現(xiàn)上述“市值管理”目標(biāo)的主觀意愿。

二是蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華和闕文彬?qū)嵤┖现\操縱股價(jià)的客觀行為。蝶彩資產(chǎn)的工作人員及謝風(fēng)華通過(guò)郵件發(fā)送給闕文彬的《市值管理備忘錄》和恒康醫(yī)療在涉案期間的一系列行為明確了謝風(fēng)華、蝶彩資產(chǎn)實(shí)際參與了“市值管理”事項(xiàng)，并發(fā)揮了重要作用。

經(jīng)查，蝶彩資產(chǎn)的工作人員、謝風(fēng)華在發(fā)送給闕文彬的《市值管理備忘錄》中提出的“市值管理”建議包括：建議恒康醫(yī)療加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；建議采取收購(gòu)醫(yī)院、安排行業(yè)研究員調(diào)研、安排財(cái)經(jīng)公關(guān)和證券媒體采訪等方式改善恒康醫(yī)療資本市場(chǎng)形象；建議恒康醫(yī)療“加強(qiáng)”信息披露，將恒康醫(yī)療正在做的對(duì)股價(jià)有提升的項(xiàng)目向市場(chǎng)披露來(lái)進(jìn)行“市值管理”。

從恒康醫(yī)療在涉案期間披露收購(gòu)三家醫(yī)院、“DYW101”和“獨(dú)一味牙膏”等事項(xiàng)可以看出，闕文彬采納了謝風(fēng)華、蝶彩資產(chǎn)提出的“市值管理”建議，并按照恒康醫(yī)療實(shí)際情況和已有的可供利用事項(xiàng)實(shí)施了“市值管理”行為。

其中，恒康醫(yī)療未完整披露收購(gòu)醫(yī)院價(jià)款，對(duì)《補(bǔ)充協(xié)議》及3,000萬(wàn)元補(bǔ)償款未予披露；未及時(shí)披露“DYW101”項(xiàng)目，并用誤導(dǎo)性陳述影響投資者預(yù)期；在操縱期間選擇時(shí)點(diǎn)披露“獨(dú)一味牙膏”研發(fā)及生產(chǎn)進(jìn)展，增加操縱期間“利好”信息披露密度，影響投資者預(yù)期。

三是蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華和闕文彬合謀操縱股價(jià)目標(biāo)的完成。2013年7月3日、4日闕文彬成功以20元/股均價(jià)減持“恒康醫(yī)療”2200萬(wàn)股(其中2000萬(wàn)股為“資產(chǎn)管理計(jì)劃”所涉恒康醫(yī)療股票)，蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華完成了與闕文彬約定的“市值管理”目標(biāo)。

三、蝶彩資產(chǎn)、謝風(fēng)華和闕文彬合謀操縱股價(jià)的結(jié)果

2013年5月9日至7月3日期間，“恒康醫(yī)療”股價(jià)累計(jì)上漲24.86%(以前一個(gè)交易日的收盤價(jià)為基數(shù)，下同)，同期中小板綜指累計(jì)下跌1.24%，偏離26.10個(gè)百分點(diǎn)；同期深證醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌1.91%，偏離26.77個(gè)百分點(diǎn)。

2013年5月9日至7月4日期間，“恒康醫(yī)療”股價(jià)累計(jì)上漲15.52%，同期中小板綜指累計(jì)下跌0.80%，偏離16.32個(gè)百分點(diǎn)；同期深證醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌3.11%，偏離18.63個(gè)百分點(diǎn)。

2013年7月5日至8月30日期間，闕文彬減持“恒康醫(yī)療”完成后，股價(jià)累計(jì)下跌2.45%，同期中小板綜指累計(jì)上漲6.94%、深證醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲3.03%，恒康醫(yī)療沒(méi)有發(fā)布任何對(duì)股價(jià)有影響的信息，其股價(jià)因缺乏利好信息支撐而下滑，漲勢(shì)顯著弱于可比指數(shù)。

2013年7月3日、4日，闕文彬通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持“恒康醫(yī)療”2200萬(wàn)股，共獲利51,621,068元。其中包括“德邦證券-興業(yè)銀行定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理合同”約定的2000萬(wàn)股，7月3日、4日各減持1000萬(wàn)股，減持均價(jià)20元/股；7月4日闕文彬自主減持200萬(wàn)股，減持均價(jià)19.91元/股。

2013年7月5日，闕文彬按照約定支付了蝶彩資產(chǎn)研究顧問(wèn)費(fèi)48,580,000元。

以上事實(shí)，有相關(guān)人員郵件、詢問(wèn)筆錄、相關(guān)協(xié)議、項(xiàng)目資料、深圳證券交易所出具的盈利計(jì)算表等證據(jù)證明，足以認(rèn)定。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第二百零三條的規(guī)定，我會(huì)決定：

一、沒(méi)收蝶彩資產(chǎn)違法所得48,580,000元，并處以97,160,000元罰款；

二、對(duì)謝風(fēng)華給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款；

三、沒(méi)收闕文彬違法所得3,041,068元，并處以3,041,068元罰款。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi)，將罰沒(méi)款匯交中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（開(kāi)戶銀行：中信銀行總行營(yíng)業(yè)部，賬號(hào)：7111010189800000162，由該行直接上繳國(guó)庫(kù)），并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)稽查局備案。當(dāng)事人如果對(duì)本處罰決定不服，可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議，也可在收到本處罰決定書之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間，上述決定不停止執(zhí)行。