創(chuàng)業(yè)板指基收益規(guī)模雙升 部分機(jī)構(gòu)判斷創(chuàng)業(yè)板或已觸底

今年以來(lái)大部分時(shí)間，市場(chǎng)呈現(xiàn)“一九分化”態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大幅下行，相關(guān)指數(shù)基金受到拖累。然而近期創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)反彈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金近一周平均上漲超過(guò)2.5%。

與此同時(shí)，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板基金今年以來(lái)份額亦呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)人士稱(chēng)或?yàn)槭袌?chǎng)反轉(zhuǎn)信號(hào)。不過(guò)有部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)注意創(chuàng)業(yè)板內(nèi)在分化風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注業(yè)績(jī)匹配個(gè)股，做好左側(cè)布局。

近一周強(qiáng)勢(shì)“回血”

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，全市場(chǎng)名稱(chēng)包含“創(chuàng)業(yè)板”的指數(shù)型開(kāi)放式基金（各類(lèi)份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，包含聯(lián)接基金份額）共有19只，其中有7只是今年新成立的產(chǎn)品。

受上半年市場(chǎng)“一九分化”、資金抱團(tuán)熱捧藍(lán)籌股的風(fēng)格影響，截至8月14日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年以來(lái)下滑8.33%。而以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為追蹤標(biāo)的的19只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金，今年以來(lái)（或者成立以來(lái)至今）收益平均回撤5.99%。

其中，今年以來(lái)收益為正的僅有3只基金，分別為創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接C、廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF、嘉實(shí)創(chuàng)業(yè)板ETF。

在今年以來(lái)凈值有所回撤的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金中，跌幅超過(guò)5%的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金有12只，占總數(shù)比超過(guò)六成。跌幅榜前三的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金今年來(lái)凈值回撤均超過(guò)10%，跌幅最大的一只回撤超過(guò)15.58%。

然而，創(chuàng)業(yè)板近期漲幅明顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，從7月18日~8月14日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在21個(gè)交易日內(nèi)漲幅約為8.58%。而從8月8日~14日的5個(gè)交易日內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上揚(yáng)3.53%。受此影響，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金也水漲船高。

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，最近一周以來(lái)，19只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金收益全部為正，平均收益為2.58%。單周凈值上漲超過(guò)3%的基金共有8只，占總數(shù)比超過(guò)四成。單周收益榜中，南方創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A與聯(lián)接C漲幅居前兩位，收益均超過(guò)3.37%，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A與聯(lián)接C緊隨其后，收益分別為3.36%與3.35%。

今年以來(lái)規(guī)模份額陡增

Wind數(shù)據(jù)還顯示，截至8月14日，19只創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金平均規(guī)模為9.43億元。超過(guò)2億元的共有7只，占總數(shù)比接近四成；超過(guò)10億元的有3只，分別為富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)（基金規(guī)模68.99億元）、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF（59.77億元）、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A（13.42億元）。

從份額角度看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至8月14日，排除7只今年新成立的產(chǎn)品，其余12只基金僅3只今年來(lái)份額有所下降，而其余9只均有不同程度上升。

在9只今年以來(lái)基金份額正增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板基金中，今年來(lái)平均份額增長(zhǎng)率為48.29%。份額增長(zhǎng)超過(guò)50%的基金共有4只，分別為國(guó)泰創(chuàng)業(yè)板，今年以來(lái)份額增長(zhǎng)超過(guò)98.11%；南方創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A，份額漲幅為80.40%；南方創(chuàng)業(yè)板ETF，份額漲幅為72.90%；天弘創(chuàng)業(yè)板C，份額漲幅為58.16%。

從絕對(duì)值來(lái)看，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF目前份額為35.89億份，而該基金今年以來(lái)份額增長(zhǎng)約7.90億份，增長(zhǎng)率約為28.21%。

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金與ETF份額的大量回升，表明某些機(jī)構(gòu)判斷創(chuàng)業(yè)板或已觸底，將進(jìn)入反彈階段。

關(guān)注創(chuàng)業(yè)板績(jī)優(yōu)股

對(duì)于近期創(chuàng)業(yè)板的反彈，華潤(rùn)元大基金研究團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人劉宏毅表示，今年以來(lái)，在金融監(jiān)管和宏觀經(jīng)濟(jì)的共同影響下，價(jià)值投資理念回歸，基于景氣、利潤(rùn)以及扎實(shí)基本面的投資方法再次奏效，這種理念和方法的轉(zhuǎn)變應(yīng)該是中長(zhǎng)期的。創(chuàng)業(yè)板中不乏優(yōu)質(zhì)公司，但是整體而言估值依然偏高，部分個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)依然沒(méi)有釋放完畢。

融通創(chuàng)業(yè)板基金經(jīng)理蔡志偉在接受采訪時(shí)表示，創(chuàng)業(yè)板后市分化可能加劇，業(yè)績(jī)、估值匹配度更好的個(gè)股會(huì)有機(jī)會(huì)，但整體而言，權(quán)重股可能會(huì)制壓創(chuàng)業(yè)板的反彈，目前屬于左側(cè)布局、積累底部籌碼的時(shí)機(jī)。

8月14日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)單個(gè)交易日漲幅達(dá)2.95%。對(duì)此，劉宏毅認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板在下跌過(guò)程中，每次反彈的具體觸發(fā)因素都不同，而8月14日反彈的直接原因首先是博弈情緒驅(qū)動(dòng)。上周，鋼鐵股受挫進(jìn)而擴(kuò)散影響到整個(gè)周期股的情緒，事實(shí)上周期股的基本面并未發(fā)生變化，但市場(chǎng)出現(xiàn)博弈心理，轉(zhuǎn)向做成長(zhǎng)股切換。其次，漲價(jià)邏輯簡(jiǎn)單移植到比特幣。比特幣大漲已久，周末消息面增多，8月14日相關(guān)區(qū)塊鏈概念上漲。與此同時(shí)，部分產(chǎn)業(yè)鏈、下游新品投放時(shí)點(diǎn)臨近，存在訂單拉動(dòng)超預(yù)期的可能。

短期而言，劉宏毅稱(chēng)，8月14日創(chuàng)業(yè)板以博弈為主，“供給側(cè)”行情可能在鋼鐵煤炭啟發(fā)之后略有亢奮，但部分行業(yè)的供給側(cè)改革剛剛開(kāi)始；受制于應(yīng)用層面的限制，比特幣對(duì)區(qū)塊鏈實(shí)際影響有限；第三種因素驅(qū)動(dòng)的行情持續(xù)性稍強(qiáng)，但要注意訂單和業(yè)績(jī)的驗(yàn)證。劉宏毅對(duì)市場(chǎng)的判斷是積極可為，但不建議博弈情緒和風(fēng)格，他看好供給側(cè)推動(dòng)的傳統(tǒng)行業(yè)景氣反轉(zhuǎn)，以及有訂單和業(yè)績(jī)驗(yàn)證的部分成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈。

對(duì)于后市，景順長(zhǎng)城基金在展望三季度時(shí)表示，A股指數(shù)可能以波動(dòng)為主，缺乏趨勢(shì)性行情，但不排除階段性上行的可能。風(fēng)格上，大概率會(huì)從大盤(pán)龍頭股逐漸擴(kuò)散到估值和成長(zhǎng)相對(duì)均衡的中盤(pán)股。投資組合方面，景順長(zhǎng)城基金仍然會(huì)維持價(jià)值和成長(zhǎng)之間的平衡，關(guān)注經(jīng)濟(jì)小幅下行壓力的傳導(dǎo)，在股市波動(dòng)中以自下而上選股為主，以期創(chuàng)造超額收益。