發(fā)改委發(fā)文： 防范企業(yè)債券違約風險 加大重點項目支持力度

每經編輯 張鐘尹    

地方政府債務風險在不斷加強監(jiān)管。8月15日，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布《關于在企業(yè)債券領域進一步防范風險加強監(jiān)管和服務實體經濟有關工作的通知》（以下簡稱《通知》）

《通知》明確，積極防范企業(yè)債券領域地方政府債務風險。做好存量企業(yè)債券涉及的地方政府債務風險的排查化解，在企業(yè)債券申報中嚴格防范地方政府債務風險。

中國財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚告訴《每日經濟新聞》記者，未來國家發(fā)改委在審批企業(yè)債券時，將會更加嚴格，只有發(fā)債與占用政府財政資源無關的項目才能通過審批。

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明確發(fā)債企業(yè)和政府權責

此次，國家發(fā)改委從存量企業(yè)債券以及新發(fā)行企業(yè)債券兩方面防范風險。

《通知》稱，做好存量企業(yè)債券涉及的地方政府債務風險的排查化解。如企業(yè)已發(fā)行的企業(yè)債券涉及政府性債務，省級發(fā)展改革部門應主動配合相關部門，指導發(fā)債企業(yè)和中介機構依法依規(guī)做好地方政府債務風險的排查化解。

在企業(yè)債券申報中嚴格防范地方政府債務風險。企業(yè)新申報發(fā)行企業(yè)債券時，應明確發(fā)債企業(yè)和政府之間的權利責任關系，實現(xiàn)發(fā)債企業(yè)與政府信用嚴格隔離，嚴禁地方政府及部門為企業(yè)發(fā)行債券提供不規(guī)范的政府和社會資本合作、政府購買服務、財政補貼等情況。對不符合以上規(guī)定的，省級發(fā)展改革部門應不予轉報。

需要指出的是，企業(yè)債是由中央政府部門所屬機構、國有獨資企業(yè)或國有控股企業(yè)發(fā)行的債券。

而政府債，預算法和國發(fā)〔2014〕43號文件規(guī)定，地方政府舉債一律采取在國務院批準的限額內發(fā)行地方政府債券方式，除此以外地方政府及其所屬部門不得以任何方式舉借債務。

趙全厚告訴《每日經濟新聞》記者，在預算法執(zhí)行以前，地方政府融資平臺為政府融資，其存在目的不是為了企業(yè)自身，而是為了替政府融資，這種情況長久以來導致在債務領域政企不分，不利于政府控制債務風險。

他進一步補充道，目前，財政部和國家發(fā)改委分別監(jiān)管政府債券和企業(yè)債券，實現(xiàn)各借各的、各還各的、政企分離。

同時《通知》還強調，加強事中事后監(jiān)管，防范企業(yè)債券違約風險，要求省級發(fā)展改革部門應主動加強與有關部門和單位的溝通協(xié)調，對企業(yè)債券發(fā)行后資金使用情況進行跟蹤檢查，對違規(guī)行為進行及時糾正，涉嫌犯罪的移送司法機關依法處理，充分保障債券投資者的合法權益。

對出現(xiàn)償債風險的存量債券，省級發(fā)展改革部門應提前介入，充分運用市場化、法治化手段，指導企業(yè)和中介機構制定完備的償債方案，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

力挺雄安新區(qū)等項目建設

《通知》還指出，對雄安新區(qū)及國家級新區(qū)等重點地區(qū)項目建設加大支持力度，鼓勵符合條件的主體發(fā)行企業(yè)債券融資，推進重點項目建設，省級發(fā)展改革部門可主動探索，協(xié)調有關部門在降低債券發(fā)行成本等方面進行支持。

雄安新區(qū)的建設吸引著社會目光。一個月前，中國雄安建設投資集團有限公司已完成工商注冊登記。該公司是經河北省政府批準成立，具有獨立法人資格、自主經營、獨立核算的國有獨資公司，初期注冊資本100億元人民幣。

該公司主要職能是創(chuàng)新投融資模式，多渠道引入社會資本，開展PPP項目合作，籌措新區(qū)建設資金，構建新區(qū)投融資體系；開展土地一級開發(fā)、保障性住房以及商業(yè)地產開發(fā)建設和經營；組織承擔白洋淀環(huán)境綜合整治和旅游資源開發(fā)經營；負責新區(qū)交通能源等基礎設施、市政公用設施建設和特許經營；參股新區(qū)各類園區(qū)和重大產業(yè)項目開發(fā)建設。

招商證券一份研報分析稱，雄安新區(qū)的地位比肩深圳特區(qū)和浦東新區(qū)，建設所需資金體量巨大。經測算，預計雄安新區(qū)在中期（5年內）和長期（20年內）中基建投資總額分別為937.5億元和12000億元。

河北大學區(qū)域經濟研究所副所長劉永亮認為，雄安新區(qū)現(xiàn)在是一張白紙，需要大量的資金建設。如果項目投入大、短期效益小的話，民營資本既無力投入也不愿意去投資，這時候就需要政府出面。在建設前期由政府主導，對于彌補大型基礎設施建設的資本空缺來說很有必要。

上述研報分析認為，基于雄安新區(qū)的較高定位，可以通過開發(fā)性貸款、商業(yè)銀行貸款、債券等方式獲得融資。在市場投資較多的債券中，開發(fā)公司可以發(fā)行的債務融資工具包括企業(yè)債等形式。