發(fā)改委發(fā)文： 防范企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn) 加大重點(diǎn)項(xiàng)目支持力度

每經(jīng)編輯 張鐘尹    

地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在不斷加強(qiáng)監(jiān)管。8月15日，國(guó)家發(fā)改委辦公廳發(fā)布《關(guān)于在企業(yè)債券領(lǐng)域進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)監(jiān)管和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）

《通知》明確，積極防范企業(yè)債券領(lǐng)域地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。做好存量企業(yè)債券涉及的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的排查化解，在企業(yè)債券申報(bào)中嚴(yán)格防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院金融研究中心主任趙全厚告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，未來(lái)國(guó)家發(fā)改委在審批企業(yè)債券時(shí)，將會(huì)更加嚴(yán)格，只有發(fā)債與占用政府財(cái)政資源無(wú)關(guān)的項(xiàng)目才能通過(guò)審批。

每經(jīng)記者 張鐘尹 每經(jīng)編輯 畢陸名

明確發(fā)債企業(yè)和政府權(quán)責(zé)

此次，國(guó)家發(fā)改委從存量企業(yè)債券以及新發(fā)行企業(yè)債券兩方面防范風(fēng)險(xiǎn)。

《通知》稱，做好存量企業(yè)債券涉及的地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的排查化解。如企業(yè)已發(fā)行的企業(yè)債券涉及政府性債務(wù)，省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)應(yīng)主動(dòng)配合相關(guān)部門(mén)，指導(dǎo)發(fā)債企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)依法依規(guī)做好地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的排查化解。

在企業(yè)債券申報(bào)中嚴(yán)格防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)新申報(bào)發(fā)行企業(yè)債券時(shí)，應(yīng)明確發(fā)債企業(yè)和政府之間的權(quán)利責(zé)任關(guān)系，實(shí)現(xiàn)發(fā)債企業(yè)與政府信用嚴(yán)格隔離，嚴(yán)禁地方政府及部門(mén)為企業(yè)發(fā)行債券提供不規(guī)范的政府和社會(huì)資本合作、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)、財(cái)政補(bǔ)貼等情況。對(duì)不符合以上規(guī)定的，省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)應(yīng)不予轉(zhuǎn)報(bào)。

需要指出的是，企業(yè)債是由中央政府部門(mén)所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券。

而政府債，預(yù)算法和國(guó)發(fā)〔2014〕43號(hào)文件規(guī)定，地方政府舉債一律采取在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的限額內(nèi)發(fā)行地方政府債券方式，除此以外地方政府及其所屬部門(mén)不得以任何方式舉借債務(wù)。

趙全厚告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在預(yù)算法執(zhí)行以前，地方政府融資平臺(tái)為政府融資，其存在目的不是為了企業(yè)自身，而是為了替政府融資，這種情況長(zhǎng)久以來(lái)導(dǎo)致在債務(wù)領(lǐng)域政企不分，不利于政府控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

他進(jìn)一步補(bǔ)充道，目前，財(cái)政部和國(guó)家發(fā)改委分別監(jiān)管政府債券和企業(yè)債券，實(shí)現(xiàn)各借各的、各還各的、政企分離。

同時(shí)《通知》還強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，防范企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)，要求省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)應(yīng)主動(dòng)加強(qiáng)與有關(guān)部門(mén)和單位的溝通協(xié)調(diào)，對(duì)企業(yè)債券發(fā)行后資金使用情況進(jìn)行跟蹤檢查，對(duì)違規(guī)行為進(jìn)行及時(shí)糾正，涉嫌犯罪的移送司法機(jī)關(guān)依法處理，充分保障債券投資者的合法權(quán)益。

對(duì)出現(xiàn)償債風(fēng)險(xiǎn)的存量債券，省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)應(yīng)提前介入，充分運(yùn)用市場(chǎng)化、法治化手段，指導(dǎo)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)制定完備的償債方案，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

力挺雄安新區(qū)等項(xiàng)目建設(shè)

《通知》還指出，對(duì)雄安新區(qū)及國(guó)家級(jí)新區(qū)等重點(diǎn)地區(qū)項(xiàng)目建設(shè)加大支持力度，鼓勵(lì)符合條件的主體發(fā)行企業(yè)債券融資，推進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)可主動(dòng)探索，協(xié)調(diào)有關(guān)部門(mén)在降低債券發(fā)行成本等方面進(jìn)行支持。

雄安新區(qū)的建設(shè)吸引著社會(huì)目光。一個(gè)月前，中國(guó)雄安建設(shè)投資集團(tuán)有限公司已完成工商注冊(cè)登記。該公司是經(jīng)河北省政府批準(zhǔn)成立，具有獨(dú)立法人資格、自主經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立核算的國(guó)有獨(dú)資公司，初期注冊(cè)資本100億元人民幣。

該公司主要職能是創(chuàng)新投融資模式，多渠道引入社會(huì)資本，開(kāi)展PPP項(xiàng)目合作，籌措新區(qū)建設(shè)資金，構(gòu)建新區(qū)投融資體系；開(kāi)展土地一級(jí)開(kāi)發(fā)、保障性住房以及商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)和經(jīng)營(yíng)；組織承擔(dān)白洋淀環(huán)境綜合整治和旅游資源開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)；負(fù)責(zé)新區(qū)交通能源等基礎(chǔ)設(shè)施、市政公用設(shè)施建設(shè)和特許經(jīng)營(yíng)；參股新區(qū)各類(lèi)園區(qū)和重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)。

招商證券一份研報(bào)分析稱，雄安新區(qū)的地位比肩深圳特區(qū)和浦東新區(qū)，建設(shè)所需資金體量巨大。經(jīng)測(cè)算，預(yù)計(jì)雄安新區(qū)在中期（5年內(nèi)）和長(zhǎng)期（20年內(nèi)）中基建投資總額分別為937.5億元和12000億元。

河北大學(xué)區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)劉永亮認(rèn)為，雄安新區(qū)現(xiàn)在是一張白紙，需要大量的資金建設(shè)。如果項(xiàng)目投入大、短期效益小的話，民營(yíng)資本既無(wú)力投入也不愿意去投資，這時(shí)候就需要政府出面。在建設(shè)前期由政府主導(dǎo)，對(duì)于彌補(bǔ)大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資本空缺來(lái)說(shuō)很有必要。

上述研報(bào)分析認(rèn)為，基于雄安新區(qū)的較高定位，可以通過(guò)開(kāi)發(fā)性貸款、商業(yè)銀行貸款、債券等方式獲得融資。在市場(chǎng)投資較多的債券中，開(kāi)發(fā)公司可以發(fā)行的債務(wù)融資工具包括企業(yè)債等形式。