看完大閱兵 這些軍工主題基金也值得看一看

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月    

每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 江月

7月30日，內(nèi)蒙古朱日和訓(xùn)練基地舉行閱兵式，慶祝中國人民解放軍建軍90周年，當(dāng)時的場面可謂非常震撼。

不過，從投資角度出發(fā)，除了滿滿的驕傲自豪，大家還可以拓寬視野，比如看看和軍工主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)品種。其實，軍工概念基金已經(jīng)是重要的主題基金。下面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就帶大家來看看軍工主題的基金，看還有沒有乘東風(fēng)而上的機會。

單從交出的成績單而言，國防軍工板塊在2016年表現(xiàn)并不理想，整體下跌了18.58%，走勢不及大盤。從去年底至今，受相關(guān)政策刺激及海外因素影響，國防軍工概念股表現(xiàn)相對強勢，年初申萬軍工指數(shù)漲幅一度攀升至申萬一級28個行業(yè)首位。雖然二季度軍工整體下跌16%，但中證軍工指數(shù)7月以來的表現(xiàn)回暖，后市走向仍值得關(guān)注。

那么，投資相關(guān)板塊的基金都有哪些？它們各自的表現(xiàn)又如何呢？記者接下來為大家做了一個詳盡的統(tǒng)計。

1.國防軍工主題主動管理型基金首先，我們來看看主動管理型的國防軍工主題基金。要特別說明一下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者選擇的國防軍工主題基金是在產(chǎn)品名稱中明確包含“軍工”“安全”等字樣的基金產(chǎn)品，也就是最純正、毫無水分的軍工主題基金，一共10只（詳見表二）。

從時間上來看，國內(nèi)首只明確提出以“軍工”為主題的基金是長盛基金旗下2014年3月成立的航天海工裝備混合型基金。不過三年過去了，這只基金除了在2015年實現(xiàn)了30.72%的正收益之外，2016和2017年度（截至目前）的收益均為負(fù)值。其成立以來的總收益為56.27%，在同類基金中算不上出彩，2017年的業(yè)績更是在同類基金中排名相當(dāng)靠后。

此外，從業(yè)績表現(xiàn)來看，無論是今年以來還是成立以來的回報，上述主動管理型的軍工主題基金均算不上好。

2.國防軍工主題ETF和ETF聯(lián)接基金、分級基金

除了上面所說的主動管理型基金，市面上還有一些國防軍工主題的ETF和ETF聯(lián)接基金。在記者看來，這些基金主要通過跟蹤相關(guān)指數(shù)來獲得近似指數(shù)的收益，跟蹤比較多的標(biāo)的為中證軍工指數(shù)。一位滬上公募投研部人士告訴記者，這類基金費用相對主動管理型更低，可以有效獲得主題板塊的收益。

值得注意的是，雖然目前分級基金已經(jīng)式微了，但市面上仍然有一些軍工分級基金可以選擇，這里《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也一并列出（詳見表一）。

從整體表現(xiàn)來看，被動指數(shù)型的軍工主題基金今年以來業(yè)績普遍不佳，而這也與相關(guān)指數(shù)在二季度的持續(xù)低迷緊密相關(guān)。

3.重倉軍工個股的基金

除了名稱里直接含有“軍工”等字樣的基金外，還有一些基金也涉足并重倉了軍工板塊。記者這里也一并進(jìn)行了統(tǒng)計，并將每一只基金2017年中報里重倉的航天軍工個股列出（詳見表三）。

從業(yè)績來看，重倉軍工個股的基金中有一些成立以來的表現(xiàn)算是可圈可點，但也有小部分仍不盡如人意。那么，站在當(dāng)前的時間節(jié)點上，到底應(yīng)該原地等待企穩(wěn)還是逢低上車呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為大家摘錄了一些專業(yè)機構(gòu)對軍工主題的看法供參考。

4.機構(gòu)觀點

中信建投：當(dāng)前軍工整體估值處于歷史區(qū)間中下部，板塊仍將呈現(xiàn)出階段性行情，三季度機會或更大，建議標(biāo)的兩極配置（產(chǎn)業(yè)鏈龍頭+優(yōu)質(zhì)民參軍），首選國家隊龍頭。此外，隨著第三批混改試點開始篩選，還可關(guān)注軍工混改帶來的階段性機會，建議關(guān)注南船、兵器、兵裝、航天的小市值公司。

東興證券：在堅定看好行業(yè)長期成長性的前提下，維持中短期板塊估值以消化和震蕩為主的觀點。隨著中報業(yè)績預(yù)報發(fā)布，估值合理、在手訂單波動小、業(yè)績兌現(xiàn)及超預(yù)期的公司有望獲得資金青睞，超額收益有望來自自下而上的標(biāo)的。

南方軍工改革：軍工行業(yè)未來蘊藏著很多投資機會，例如軍工科研院所改制及其資產(chǎn)證券化，軍工行業(yè)混改、軍民融合等。

長信國防軍工：我們認(rèn)為下半年軍工板塊將呈現(xiàn)兩極化特征，部分有業(yè)績、估值合理的公司將率先企穩(wěn)，引領(lǐng)軍工板塊反彈；部分業(yè)績較差、概念類公司將繼續(xù)調(diào)整，進(jìn)行價值回歸。

華商基金梁永強：由于二季度開始市場風(fēng)險偏好的急劇下降，而軍工行業(yè)內(nèi)公司目前大部分還處于資產(chǎn)證券化前期階段，因此這些板塊的估值水平大幅下降，也給基金凈值帶來了比較大的下跌。目前，軍民融合作為國家戰(zhàn)略，后續(xù)院所改制、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化及軍品定價機制等方向上的確定性不斷增加。