當(dāng)我們討論陜西“追趕超越”時(shí)，應(yīng)該談些什么？（上）

每經(jīng)編輯 吾十二    

這是一個(gè)永遠(yuǎn)戳G點(diǎn)的話題。

自中央領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)陜西提出“追趕超越”的要求，官方、坊間積極行動(dòng)，西安VS成都、西安VS杭州、西安VS鄭州，從城市競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、營(yíng)商環(huán)境、創(chuàng)新動(dòng)力，官員思維、行政效能等方方面面，試圖讓老陜們紅紅臉、 出出汗。

但粉巷君（微信ID：nbdfxcj）仍有疑惑，當(dāng)我們談?wù)?ldquo;追趕超越”時(shí)，僅此而已？抑或還有哪些被忽視的“絕對(duì)領(lǐng)域”？

今年4月，陜西省委書記婁勤儉邀新媒體座談，粉巷君曾提及，“陜西資本市場(chǎng)偏弱。”拋出這一話題并非沒(méi)有緣由，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)拖后腿，“追趕超越”事實(shí)上難以提速：

1. 資本市場(chǎng)強(qiáng)弱和經(jīng)濟(jì)繁榮正向相關(guān)，而上市公司是資本市場(chǎng)的基石，也是經(jīng)濟(jì)的微觀主體，但目前陜西上市公司整體質(zhì)量不高，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，一直是陜西的短板；

2. 陜西資本市場(chǎng)和上市公司羸弱，重要原因之一是，企業(yè)掌舵者的思維、格局和意識(shí)缺位，整體認(rèn)知邊界過(guò)于保守、固化——而思維意識(shí)上的差距決定了“追趕超越”的起跑線。

陜西上市公司偏弱

就在上個(gè)月，朋友的朋友在廣州買房。這本是一件稀疏平常的事兒，但朋友轉(zhuǎn)述起來(lái)卻眉飛色舞，“你知道嗎，那哥們手頭只有4萬(wàn)塊，他看好廣州地產(chǎn)市場(chǎng)，通過(guò)抵押貸款加了杠桿后，買了套  400萬(wàn)的房子。”

朋友因?yàn)槭莿?chuàng)業(yè)者，對(duì)運(yùn)用金融工具， 4萬(wàn)就能撬動(dòng)400萬(wàn)的投資，自然津津樂(lè)道，并連連稱道他朋友的魄力和眼界，順便也吐槽了他在陜西創(chuàng)業(yè)的種種，最后得出一結(jié)論，陜西企業(yè)和企業(yè)家做事的格局、思維、眼界都太保守。

這個(gè)飯局上不經(jīng)意的話題，粉巷君（微信ID：nbdfxcj）卻深有感觸，也是我們下文要討論的重點(diǎn)。關(guān)于陜西企業(yè)和企業(yè)家做事的格局和視野，或能從陜西上市公司和資本市場(chǎng)管中窺豹。

據(jù)陜西銀監(jiān)局統(tǒng)計(jì)的一組數(shù)據(jù)，陜西現(xiàn)有上市公司45家，居全國(guó)第17位，比GDP排名落后兩位，數(shù)量?jī)H多于甘肅、青海、寧夏，竟不及新疆。而新疆的GDP為9617.23億元，只相當(dāng)于陜西的52.16%。

總體而言陜西上市公司數(shù)量少，整體規(guī)模小，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。

行業(yè)來(lái)看，陜西上市公司主要分布在傳統(tǒng)行業(yè)，沒(méi)有一家在新興行業(yè)、影視文娛、互聯(lián)網(wǎng)等大熱行業(yè)。

從控股股東構(gòu)成來(lái)看，上市公司央企控股和國(guó)資控股占多半壁江山，民營(yíng)活力較弱。除中航飛機(jī)、中航動(dòng)力、中國(guó)西電等央企控股公司外，不管是地方國(guó)資或民營(yíng)控股公司，大多核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。

自然上市公司對(duì)陜西經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)力、影響力有限。以下是2016年9月末，陜西上市公司的業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)情況，可以看出其總市值占比GDP很低，而浙江上市公司總市值占到GDP超過(guò)8成。

2016年末，全省資產(chǎn)證券化率33.59%，為全國(guó)的53.6%，在西北居末位。

這里需要注意的是，供銷大集、中再資環(huán)、凱撒旅游等公司注冊(cè)地雖在陜西，但主要資產(chǎn)及辦公場(chǎng)所均已遷出，對(duì)陜西經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)有限。

資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)體的重要性不予贅述，上述數(shù)據(jù)反映出陜西資本市場(chǎng)和上市公司羸弱的血淋淋現(xiàn)實(shí)，似乎在官方話語(yǔ)和坊間語(yǔ)境中均被忽視了，若此短板不補(bǔ)，陜西很難“追趕超越“——絕非危言聳聽(tīng)。

企業(yè)家缺失思維、意識(shí)和格局

陜西資本市場(chǎng)和上市公司偏弱，重要原因之一是掌舵者思維、格局和意識(shí)缺位。

舉個(gè)新三板市場(chǎng)的經(jīng)典案例，西安此前有一家名叫西安同大的公司，主業(yè)是精細(xì)化工，被當(dāng)紅女星楊冪的嘉行傳媒借殼，后續(xù)嘉行通過(guò)一系列資本運(yùn)作，讓公司股價(jià)和市值均翻了數(shù)倍。而對(duì)于本土新三板企業(yè)，可能10年后也不一定有這樣的意識(shí)和眼界。

而再看一組陜西銀監(jiān)局的數(shù)據(jù)，陜西上市公司融資能力普遍較差，有12家公司自上市以來(lái)從未再融資，有6家公司最后一次融資時(shí)間距今超過(guò)10年，殼化現(xiàn)象嚴(yán)重。

近兩年，陜西上市公司資產(chǎn)重組趨于活躍，但總體還比較滯后。2016年有6家民營(yíng)控股公司完成重組，標(biāo)的額383.36億元，占全國(guó)的2.38 %和5.26%，地方國(guó)有控股公司資產(chǎn)重組并無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

上市公司的后備資源更是嚴(yán)重不足。近兩年，新發(fā)行上市公司數(shù)量占全國(guó)的比例分別為0.46%和0.81%，不及新疆和甘肅。目前，我省進(jìn)入證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核程序的企業(yè)只有8家，僅占總數(shù)的1.11%；進(jìn)入發(fā)行前輔導(dǎo)的企業(yè)12家，占全國(guó)總數(shù)的0.96%。

上市公司掌舵者對(duì)于資本市場(chǎng)和資本運(yùn)作認(rèn)知的匱乏，粉巷君亦親身感受，多年前曾參加過(guò)一家國(guó)企的股東大會(huì)，會(huì)議隨意的仿佛自家炕頭的茶話會(huì)，絲毫沒(méi)有公眾公司的意識(shí)。更奇葩的是，曾采訪過(guò)一家新三板公司，問(wèn)起為何上新三板，直言不諱答曰：”能拿政府獎(jiǎng)勵(lì)！”

資本運(yùn)作意識(shí)和主動(dòng)性不強(qiáng)，利用資本市場(chǎng)加碼自身的水平不高，陜西上市公司錯(cuò)失了許多發(fā)展良機(jī)。而其總體經(jīng)營(yíng)狀況，盈利能力亦不佳。

下圖是全省上市公司2016年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的情況，45家公司凈利潤(rùn)和平均利潤(rùn)低于新疆，凈利潤(rùn)僅為貴州茅臺(tái)一家的49.63%。

2016年初有13家公司虧損，預(yù)計(jì)年末仍有4家公司虧損，扭虧為盈的公司大多也主要是依靠政府補(bǔ)助、處置資產(chǎn)等非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)盈利，不具有可持續(xù)性。

事實(shí)上，陜西上市公司掌舵者思維、格局和意識(shí)的不足，亦折射出陜西企業(yè)家整體認(rèn)知邊界的保守和固化，蔑視資本市場(chǎng)，不懂金融工具，而資本恰關(guān)注的是價(jià)值、效率，以及最短時(shí)間內(nèi)的利益最大化。

用婁書記座談的話來(lái)講，我們陜西的企業(yè)家要站在秦嶺之上來(lái)看看陜西，看看全國(guó)，看看世界的情況！如果不是站在這樣的一種格局來(lái)思考問(wèn)題，企業(yè)是沒(méi)有發(fā)展的！企業(yè)沒(méi)有發(fā)展何談陜西經(jīng)濟(jì)的未來(lái)。