煤炭股繼續(xù)飛 下半年可能開啟“狂歡”后半場

19日訊，煤炭股集體大漲，平煤股份封漲停，恒源煤電漲逾9%，潞安環(huán)能、昊華能源、山煤國際、陜西煤業(yè)、陽泉煤業(yè)均漲逾5%。平煤股份公布半年報(bào)預(yù)增88%。

自2008年以來，A股出現(xiàn)過三次典型的“煤飛色舞”行情，分別發(fā)生在2009年、2010年下半年、2012年初。今年，從上周開始，隨著以稀土行業(yè)為引領(lǐng)的有色板塊和以陜西煤業(yè)等龍頭為引領(lǐng)的煤炭板塊爭相上漲，久違的“煤飛色舞”行情又再度在A股上演。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過采訪梳理發(fā)現(xiàn)，目前市場認(rèn)為觸發(fā)這輪“煤飛色舞”行情的主要因素是：煤炭、鋼鐵、有色現(xiàn)貨、期貨價(jià)格持續(xù)上漲；周期行業(yè)板塊的中報(bào)靚麗；宏觀經(jīng)濟(jì)層面好于預(yù)期。而這些因素也是近期推動(dòng)周期股行情的核心邏輯。

西南證券首席策略分析師朱斌7月13日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)基本都不差，預(yù)計(jì)“煤飛色舞”行情還可以持續(xù)。有券商策略分析師還告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，周期股行情在7月應(yīng)有持續(xù)性，目前經(jīng)濟(jì)比預(yù)想的要好，而且周期品中報(bào)業(yè)績也不錯(cuò)。

下半年可能開啟“狂歡”后半場

在業(yè)內(nèi)認(rèn)為市場需求端并沒有超預(yù)期表現(xiàn)時(shí)，目前市場最關(guān)心的是，周期題材是否具有延續(xù)性。對(duì)此，市場存在一定分歧。

對(duì)此，中大期貨副總經(jīng)理景川對(duì)上證報(bào)記者表示，本輪商品周期的起始點(diǎn)在2016年初，而今年6月中旬以來的反彈是2017年以來整體震蕩的一部分。短周期看，今年上半年商品整體呈現(xiàn)震蕩整理的態(tài)勢，而去年以來經(jīng)濟(jì)增長的脈沖效應(yīng)對(duì)商品價(jià)格帶來一些支撐。預(yù)期三季度市場上升動(dòng)力難以為繼，但第四季度隨著美國經(jīng)濟(jì)的再度發(fā)力，市場仍舊有獲得支撐而回升的條件。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，周期題材短期內(nèi)或復(fù)歸冷靜，部分品種存在股價(jià)修正的風(fēng)險(xiǎn)，但只要支撐本輪行情的邏輯基石不變，下半年仍可能繼續(xù)開啟周期狂歡派對(duì)的后半場。

“中國經(jīng)濟(jì)韌性正在增強(qiáng)，未來短期經(jīng)濟(jì)走勢將取決于外需回暖能否持續(xù)、房地產(chǎn)和基建投資的下行幅度，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)增速將達(dá)到6.8%左右，下半年經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)中向好，但考慮到地產(chǎn)調(diào)控政策效果顯現(xiàn)以及補(bǔ)庫周期的結(jié)束，預(yù)計(jì)將對(duì)大宗商品形成短期利空，中長期利多格局。”海通證券期貨研究主管高上說。

基于上述研判，這些行業(yè)可能存在機(jī)會(huì)：

——鋼鐵：

中泰證券首席鋼鐵分析師篤慧：對(duì)后期需求判斷并不悲觀，實(shí)際經(jīng)濟(jì)走勢更加接近于穩(wěn)態(tài)。工業(yè)企業(yè)近年來供給端調(diào)整充分，盈利依然處于較高水平，且存在資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)四年后重新擴(kuò)張的可能性。鋼鐵企業(yè)盈利的持續(xù)性有望改變市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，估值端有逐步抬升的可能。

相關(guān)標(biāo)的：*ST華菱、南鋼股份、方大特鋼、新鋼股份、柳鋼股份

——有色：

長江證券指出，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，碳酸鋰、氫氧化鋰供應(yīng)依然緊缺，仍具備漲價(jià)的沖動(dòng)，預(yù)計(jì)全年鋰鹽價(jià)格趨勢依然以穩(wěn)中有升為主。

相關(guān)標(biāo)的：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)

安信證券研報(bào)顯示，稀土短期看價(jià)格上漲仍有持續(xù)性，中長期看，打黑的“常態(tài)化”將有望較大程度緩解黑稀土的問題，有利于行業(yè)基本面的反轉(zhuǎn)。

相關(guān)標(biāo)的：廈門鎢業(yè)、盛和資源、廣晟有色、北方稀土

安信證券研報(bào)指出，電解鋁供給側(cè)改革持續(xù)升溫，市場有望在7月看到相關(guān)違規(guī)產(chǎn)能的逐步關(guān)停，這將利于鋁基本面的反轉(zhuǎn)以及鋁板塊的價(jià)值重估。

相關(guān)標(biāo)的：神火股份、云鋁股份、中國鋁業(yè)

——煤炭：

中泰證券分析師認(rèn)為，煤炭行業(yè)全年安檢力度都比較大，疊加新增產(chǎn)能必須配套落后產(chǎn)能淘汰，整體供給風(fēng)險(xiǎn)較小，整體經(jīng)濟(jì)需求不弱，供需格局依然健康，有力支撐煤價(jià)走勢。

相關(guān)標(biāo)的：陜西煤業(yè)、兗州煤業(yè)

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