鄭眼看盤(pán)：股市大跌 次新股底在何方？

每經(jīng)編輯 何建川

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A股本周一大跌，其中，上證綜指收盤(pán)跌1.43%至3176.46點(diǎn)，深證綜指跌4.28%至1800.54點(diǎn)。此外，中小板綜指跌4.02%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌5.77%。

市場(chǎng)仍是那個(gè)“德性”，金融、石油等權(quán)重股仍維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，小盤(pán)股、創(chuàng)業(yè)板、次新股則繼續(xù)疲弱，其中創(chuàng)業(yè)板、次新股最慘。

周一雖然上證綜指、上證50、銀行股指表現(xiàn)尚可，但實(shí)際上難以掩飾多數(shù)個(gè)股下跌的事實(shí)，兩市跌停的有500多家。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)板下跌，可能與之前幾年泡沫過(guò)多且許多故事被證偽相關(guān)。有些投資者認(rèn)為原因出在即將復(fù)牌并將預(yù)期有幾個(gè)跌停的樂(lè)視網(wǎng)，我對(duì)此感到有些不以為然。

我承認(rèn)樂(lè)視網(wǎng)會(huì)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生影響，但樂(lè)視網(wǎng)未來(lái)復(fù)牌后的殺跌必伴隨著資金流出，這其實(shí)有利于其他個(gè)股“能分配到”更多資金。我覺(jué)得單一個(gè)股長(zhǎng)期地 “霸占”過(guò)多的市場(chǎng)資金不見(jiàn)得就是好事！

關(guān)于次新股的后市，那得分成“短、中”期來(lái)看了，我覺(jué)得短線應(yīng)已差不多到位，中線或許仍有些下行空間。由短期走勢(shì)看，考慮到次新股歷史上很少出現(xiàn)連續(xù)長(zhǎng)陰情況，所以短期內(nèi)投資者似乎是沒(méi)必要繼續(xù)殺跌的。很可能這邊剛殺出，那邊就猛烈反彈了，這未免就很郁悶了！由中線看，假如IPO節(jié)奏仍維持高速狀態(tài)，那么次新股應(yīng)該還會(huì)下跌。

不過(guò)即使由中期來(lái)看，進(jìn)一步的下跌也不會(huì)沒(méi)完沒(méi)了，個(gè)人覺(jué)得中線續(xù)跌空間頂多是15%，理由如下：

我假定市場(chǎng)能承受“每周6家IPO”，那么當(dāng)實(shí)際上為9家時(shí)，那么整個(gè)次新板塊縮水33%應(yīng)該就差不多了。注意了，我此處的前提是“撇開(kāi)其他變數(shù)”，是種靜態(tài)測(cè)算。

這幾天不少個(gè)股已跌十幾個(gè)點(diǎn)了，如再考慮到“市盈率剛性限制”，那么粗估就是15%了。

此處的“市盈率限制”指的是次新股中“至少已有一部分的市盈率已不高了”，所以這部分并不宜完全按上述邏輯折算跌幅。

雖說(shuō)是“粗估”，但在邏輯上我自認(rèn)還是嚴(yán)謹(jǐn)?shù)模?/p>

我覺(jué)得投資者如果錯(cuò)過(guò)了拋售時(shí)機(jī)，現(xiàn)在再去恐慌拋售已沒(méi)啥必要，當(dāng)然了，具體個(gè)股還得具體分析，部分有明顯利空或明顯高估的品種應(yīng)仍可拋售或換股。

對(duì)于中線投資者來(lái)說(shuō)，我提醒大家不能太過(guò)依賴我的上述測(cè)算，還應(yīng)邊打邊看，因畢竟能影響市場(chǎng)因素眾多，并不僅僅是擴(kuò)容。

打比方說(shuō)，如果權(quán)重股“意外”地開(kāi)始連續(xù)殺跌，或者市場(chǎng)利率趨勢(shì)性大降，那么投資者就得隨時(shí)轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，屆時(shí)不可“刻舟求劍”！

最后，需要提醒大家的是，每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）將在每個(gè)交易日早上9點(diǎn)將向大家提供投資早餐，在每經(jīng)投資寶微信號(hào)對(duì)話框內(nèi)回復(fù)數(shù)字“999”或點(diǎn)擊菜單欄“名家看盤(pán)”中的“投資早餐”，即可開(kāi)始閱讀。（鄭步春）

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