多因素共振觸發(fā)“煤飛色舞” 三大核心邏輯支撐周期股行情

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

自2008年以來，A股出現(xiàn)過三次典型的“煤飛色舞”行情，分別發(fā)生在2009年、2010年下半年、2012年初。

今年，從上周開始，隨著以稀土行業(yè)為引領的有色板塊和以陜西煤業(yè)等龍頭為引領的煤炭板塊爭相上漲，久違的“煤飛色舞”行情又再度在A股上演。

《每日經(jīng)濟新聞》記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，目前多數(shù)機構和市場人士認為，此輪“煤飛色舞”行情有望持續(xù)。 

“煤飛色舞”背后的邏輯

《每日經(jīng)濟新聞》記者通過采訪梳理發(fā)現(xiàn)，目前市場認為觸發(fā)這輪“煤飛色舞”行情的主要因素是：煤炭、鋼鐵、有色現(xiàn)貨、期貨價格持續(xù)上漲；周期行業(yè)板塊的中報靚麗；宏觀經(jīng)濟層面好于預期。而這些因素也是近期推動周期股行情的核心邏輯。

如鋼價，無論現(xiàn)貨還是期貨，近期鋼價都持續(xù)上攻。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，6月中旬以來，唐山鋼坯價格呈持續(xù)回升格局，從6月9日的2990元/噸漲至7月3日的3320元/噸。7月13日，唐山鋼坯的價格已升至3400元/噸。而期貨的螺紋鋼主力合約價格從6月23日起持續(xù)上攻，7月13日再創(chuàng)新高，已接近今年3月中旬創(chuàng)出的高點。

煤價方面，今年6月上旬，反應煤炭現(xiàn)貨價格的汾渭CCI動力煤指數(shù)的5500大卡動力煤價格曾不到560元/噸，7月3日回升至594元/噸，7月12日價格已至624元/噸。

今年周期行業(yè)股的中報表現(xiàn)同樣沒有讓市場失望。據(jù)方正證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日，從各行業(yè)內公司已披露的中報業(yè)績預告整體表現(xiàn)看，今年中報凈利潤總額同比增幅最大的行業(yè)依次為煤炭、鋼鐵、有色等周期性行業(yè)。其中煤炭行業(yè)中報盈利總額同比大幅增長803.95%，鋼鐵行業(yè)同比增長145.13%，有色金屬行業(yè)同比增長116%，其余中報增速較大的行業(yè)也多為周期行業(yè)，如化工行業(yè)中報業(yè)績總額同比增長80.7%，房地產(chǎn)行業(yè)同比增長72.9%。而消費白馬股集中的行業(yè)如家電、食品飲料、醫(yī)藥生物今年中報業(yè)績增速明顯低于周期性行業(yè)，增速分別為18.48%、15.5%、26.15%。

據(jù)方正證券統(tǒng)計，截至7月10日，從已披露的中報預告來看，傳統(tǒng)周期行業(yè)整體利潤增速為112.98%，而除周期行業(yè)之外的其他行業(yè)整體利潤增速為30.4%。

經(jīng)濟面向好是“催化劑”

7月13日，《每日經(jīng)濟新聞》記者多方采訪發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機構和市場人士認為，在經(jīng)濟面趨好、中報業(yè)績樂觀等因素的共振作用下，這輪“煤飛色舞”行情應有持續(xù)性。

有分析認為，本輪周期股行情與近期國內一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉有密切關聯(lián)。6月30日公布的PMI數(shù)據(jù)顯示，無論是產(chǎn)成品價格還是原材料價格均在這一輪下跌后出現(xiàn)觸底反彈。浙商證券分析認為，上半年以來隨著PPI數(shù)據(jù)下行，周期品行業(yè)出現(xiàn)整體下跌，而PMI價格指數(shù)作為PPI的領先指標，指數(shù)觸底反彈或改變市場整體預期，為周期性行業(yè)帶來整體性的反彈機會。

西南證券首席策略分析師朱斌7月13日向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，目前國內宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)基本都不差，預計“煤飛色舞”行情還可以持續(xù)。有券商策略分析師還告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，周期股行情在7月應有持續(xù)性，目前經(jīng)濟比預想的要好，而且周期品中報業(yè)績也不錯。

華創(chuàng)證券策略團隊在7月13日收盤后表示，國內6月宏觀數(shù)據(jù)的超預期和耶倫最新的“鴿派”言論進一步佐證了“經(jīng)濟不悲觀，流動性邊際改善”的內外部環(huán)境，投資者視野由對白馬股業(yè)績確定性的追逐開始逐步擴展到其他方面，這其中就包括周期股的反彈機會。同時，浙商證券指出，經(jīng)濟數(shù)據(jù)回升是周期股的“催化劑”，而從6月底以來周期股加速上行來看，“煤飛色舞”最核心的原因還是中報業(yè)績表現(xiàn)好。