監(jiān)管官員陸家嘴縱論金融創(chuàng)新：須對(duì)業(yè)態(tài)及產(chǎn)品理解透徹

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 沙 斐     

每經(jīng)記者 沙  斐 

每經(jīng)編輯 姚茂敦  

昨日（6月21日），為期兩天的陸家嘴論壇在滬落下帷幕，在論壇首日“一行三會(huì)”領(lǐng)導(dǎo)傳遞出金融業(yè)改革開(kāi)放的決心不能動(dòng)搖后，21日論壇的焦點(diǎn)集中在如何協(xié)調(diào)與平衡金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新。

央行研究局局長(zhǎng)徐忠表示，從國(guó)內(nèi)來(lái)看，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，從資金面緊張到債市風(fēng)險(xiǎn)，局部風(fēng)險(xiǎn)不斷爆發(fā)，我國(guó)金融監(jiān)管的深層次風(fēng)險(xiǎn)，就是“十三五”提出改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場(chǎng)體系的金融框架的重要背景。

澳門(mén)金融管理局主席丁連星則認(rèn)為，創(chuàng)新是必然的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)產(chǎn)品有深入透徹的理解和分析。

多位業(yè)內(nèi)人士在論壇現(xiàn)場(chǎng)接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，金融創(chuàng)新是一個(gè)動(dòng)態(tài)演變的過(guò)程，新的業(yè)務(wù)產(chǎn)品和適用模式不斷涌現(xiàn)和發(fā)展，監(jiān)管層也需要跟蹤評(píng)估金融創(chuàng)新的發(fā)展態(tài)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)特征，以此來(lái)制定監(jiān)管框架，動(dòng)態(tài)優(yōu)化監(jiān)管要求與監(jiān)管手段，有效遏制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

金融科技倒逼監(jiān)管探索新模式

事實(shí)上，創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)一直以來(lái)都是一對(duì)“相愛(ài)相殺”的組合，而金融監(jiān)管目的之一就是防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，發(fā)揮金融創(chuàng)新活力，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)的需求。

丁連星表示，如今，金融業(yè)的新技術(shù)使用，催生了各樣新的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)，不久的將來(lái)各種科技將廣泛深入和運(yùn)用到金融產(chǎn)品或服務(wù)流程中，創(chuàng)新科技的應(yīng)用使得金融科技所帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)更加復(fù)雜，更加特殊，一旦出現(xiàn)問(wèn)題勢(shì)必會(huì)比傳統(tǒng)金融體系更快，影響范圍更廣，涉及主體更多。

對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)信托監(jiān)管部主任鄧智毅指出，從2008年金融危機(jī)至今，全球監(jiān)管力度空前加大，監(jiān)管占有的監(jiān)管資源越來(lái)越大。

“昨天德勤報(bào)告稱(chēng)，從2008年金融危機(jī)到現(xiàn)在，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)收取的監(jiān)管費(fèi)用，全球增長(zhǎng)了492%，累積起來(lái)將近超過(guò)3000億美元。以歐美為主體的大型銀行交的罰款增加了45倍，一方面說(shuō)明監(jiān)管的力度空前加大，同時(shí)也說(shuō)明監(jiān)管占有的監(jiān)管資源越來(lái)越大。”鄧智毅說(shuō)道。

鄧智毅認(rèn)為，當(dāng)前出現(xiàn)了金融科技這樣的新業(yè)態(tài)，也出現(xiàn)了監(jiān)管科技的新形態(tài)，從側(cè)面說(shuō)明了傳統(tǒng)監(jiān)管的手段已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)了。

“業(yè)界一般認(rèn)為，金融科技到今天經(jīng)歷了三個(gè)階段，一是金融IT階段，二是互聯(lián)網(wǎng)金融階段，三是金融科技的3.0階段。特別是在金融科技3.0階段，應(yīng)該說(shuō)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈這些技術(shù)一并發(fā)力，所以產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。”鄧智毅表示，也就是說(shuō)金融科技潛在風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多。

對(duì)此，鄧智毅分析指出，從機(jī)構(gòu)層面來(lái)上看，一是影響傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的盈利能力，金融機(jī)構(gòu)可能分流部分銀行業(yè)務(wù)，對(duì)現(xiàn)有銀行的盈利模式、盈利能力形成巨大挑戰(zhàn)；二是增加信息科技的操作風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)更多運(yùn)用新技術(shù)，并進(jìn)行外包，增加風(fēng)險(xiǎn)管理難度；三是有可能提高整體風(fēng)險(xiǎn)水平，金融科技企業(yè)在增加金融服務(wù)可獲得性的同時(shí)，有可能降低客戶(hù)門(mén)檻，引入更多的高風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)群體；四是對(duì)突發(fā)事件管理能力提出更高的要求。

丁連星進(jìn)一步解釋?zhuān)鹑趧?chuàng)新是必然的過(guò)程，作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，要對(duì)創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)產(chǎn)品有深入透徹的理解和分析。

對(duì)此，丁連星建議，監(jiān)管層積極引入新的監(jiān)管理念，在有限的范圍和風(fēng)險(xiǎn)容忍度以及宣傳法律法規(guī)框架下，為金融創(chuàng)新創(chuàng)造靈活空間。提升監(jiān)管的實(shí)時(shí)性，及時(shí)做出警示和支持，降低監(jiān)管成本的同時(shí)也提升風(fēng)險(xiǎn)防范的有效性。另外，在風(fēng)險(xiǎn)披露方面，加強(qiáng)金融消費(fèi)的教育保護(hù)，很多國(guó)家都非常重視消費(fèi)者的保護(hù)，對(duì)于金融創(chuàng)新監(jiān)管應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和信息披露要求，讓金融消費(fèi)者更加了解新產(chǎn)品或者新服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)對(duì)投資行為理性引導(dǎo)，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高自我保護(hù)的能力。

監(jiān)管政策密集出臺(tái)致M2下降

全球金融危機(jī)的爆發(fā)，外界對(duì)中央銀行和金融監(jiān)管的關(guān)系有了新的認(rèn)識(shí)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日，在陸家嘴論壇上探討“金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào)與平衡”會(huì)議主題時(shí)，徐忠指出，中央銀行的宏觀調(diào)控離不開(kāi)金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合。

對(duì)此，徐忠解釋稱(chēng)，“最近一段時(shí)間，監(jiān)管政策密集出臺(tái)，事實(shí)上造成了貨幣乘數(shù)的下降和M2的下降，可見(jiàn)即使中央銀行可以調(diào)控外在貨幣，但是如果沒(méi)有有效的監(jiān)管保障，外在貨幣投向何處，效率如何，這是中央銀行無(wú)法控制的，也無(wú)法保證金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”

徐忠表示，中央銀行行使最后貸款人職能，最后貸款人流動(dòng)性救助，賦予了中央銀行危機(jī)救助最后防線的最后地位，作為最后貸款人行動(dòng)指南，絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)是健全的，中央銀行沒(méi)有必要為小部分銀行提供無(wú)償救助，要求中央銀行在流動(dòng)性危機(jī)采取迅速果斷行動(dòng)防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，同時(shí)遵循向流動(dòng)性困難而非財(cái)務(wù)困難的銀行提供流動(dòng)性支持的原則，防范風(fēng)險(xiǎn)。

徐忠稱(chēng)，目前，央行承擔(dān)最后貸款人職能如果沒(méi)有監(jiān)管職責(zé)，存款保險(xiǎn)制度如果沒(méi)有監(jiān)管職能，都淪落為付款項(xiàng)，因?yàn)橹虚g存在著權(quán)力與責(zé)任不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。從問(wèn)責(zé)機(jī)制看，監(jiān)管者由于并不完全承擔(dān)監(jiān)管失誤導(dǎo)致危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)暴露的成本，導(dǎo)致監(jiān)管不足，問(wèn)責(zé)者要基于監(jiān)管失誤強(qiáng)化約束。

徐忠還指出，在短期內(nèi)監(jiān)管和發(fā)展可能出現(xiàn)政策不一致，存在目標(biāo)沖突的情況下，存在以發(fā)展為重，監(jiān)管激勵(lì)不足的問(wèn)題。

不過(guò)，徐忠同時(shí)表示，“從中央層面看，在功能相同金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)交叉領(lǐng)域出現(xiàn)監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)，這并不一定是壞事，只是在同樣的金融產(chǎn)品，缺乏統(tǒng)一規(guī)制前提下監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)容易演變成競(jìng)相降低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致劣幣驅(qū)逐良幣，損害監(jiān)管的有效性和穩(wěn)定性。同樣，在中央與地方政府的監(jiān)管關(guān)系上，由于監(jiān)管體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)由中央政府負(fù)責(zé)，如果地方政府承擔(dān)部分監(jiān)管職能，可能對(duì)地方的金融體系進(jìn)行干預(yù)，不利于穩(wěn)定。”