分眾傳媒回歸A股后市值膨脹7倍 兩股東賺超百億欲抽身

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 謝欣

一石激起千層浪，分眾傳媒兩大股東拋出價值約179億元的清倉式減持計劃，瞬間在A股市場引起各界投資者的密切關(guān)注與熱議。

6月19日一早，股民們便在分眾傳媒各大股吧里如同“開鍋”一樣紛紛怒訴自己的不滿。而分眾傳媒在巨大的減持套現(xiàn)預(yù)期壓力下，6月19日開盤后股價低開低走，暴跌9.81%，全天成交金額達到21.4億元，創(chuàng)出歷史天量。

回歸A股迄今市值過千億

分眾傳媒于2003年4月22日成立，此后先后獲得軟銀、鼎暉國際、高盛等機構(gòu)超過4000萬美元的融投資。并于2005年7月登陸美國納斯達克，成為該市場的中國廣告?zhèn)髅降谝还伞?/p>

2011年，由于受到渾水機構(gòu)的質(zhì)疑，分眾傳媒在美股難以再融資，因此，公司于2013年5月正式完成美股私有化，并在2015年12月借殼七喜控股回歸A股市場。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，分眾傳媒在納斯達克退市時，其市值僅為26.46億美元，按照當(dāng)前匯率折合人民幣約180億元。而截至6月16日收盤，分眾傳媒在A股的總市值已達到了1265.55億元，是其在美股退市時市值的7倍。

根據(jù)當(dāng)初分眾傳媒私有化方案，代表方源資本的Gio2 Holdings、代表凱雷集團的Giovanna Investment、代表中信資本的Power Star以及代表中國光大控股的State Success各出資4.522億美元、4.522億美元、2.261億美元和5000萬美元參與了分眾傳媒的私有化。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，若以2013年美元兌人民幣1：6來粗略估算，Gio2（HK）和Power Star（HK）參與私有化所付出的成本約為27.13億元和13.57億元。

而如今，Power Star（HK）和Gio2（HK）雙雙公布其減持計劃，欲自公告之日起3個交易日后6個月內(nèi)，分別減持所持有的分眾傳媒股份不超過6.48億股和5.91億股，若以6月16日收盤價來計算，此次這兩家公司減持市值將達到179.4億元，較這兩大股東投入的成本收益超過100億元，可謂賺的盆滿缽滿。

其實在此次兩大股東拋出減持計劃前，他們早在減持股份。根據(jù)分眾傳媒一季報顯示，Gio2（HK）和Power Star（HK）分別在一季度減持公司股份5500萬股和1.04億股，同時，其他在分眾傳媒私有化介入的財務(wù)投資者如Glossy City（HK）Limited、Giovanna Investment Hong Kong Limited也都在一季度減持過公司股份。

新規(guī)下減持壓力降低

兩大股東欲在6個月內(nèi)減持不超過6.48億股和5.91億股，是否會在未來半年內(nèi)對分眾傳媒股價造成持續(xù)影響呢？

其實根據(jù)減持新規(guī)，要求大股東在任意連續(xù)90日內(nèi)，通過競價交易減持股份的數(shù)量不得超過總股本的1%，通過大宗交易減持股份數(shù)量不得超過總股本的2%，合計不得超過3%。

另一方面，由于大宗交易減持接盤方持股必須鎖定半年，因此，Power Star（HK）和Gio2（HK）通過大宗交易市場按照減持上限，即合計分眾傳媒總股本8%的股份不會在今年流通，大大降低了減持給二級市場帶來的巨大拋售壓力。

光大證券分析指出，證監(jiān)會出臺減持新規(guī)，對減持的限制加強主要體現(xiàn)為限制減持的數(shù)量、渠道，并擴大監(jiān)管范圍等方面。前期公司股價受限售股解禁承壓，減持新規(guī)對減持數(shù)量、渠道的規(guī)范性細則，有利于公司股價波動性風(fēng)險降低。

不過，經(jīng)濟學(xué)家宋清輝告訴每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2），“分眾傳媒清倉式減持是個負面消息。”他還表示，“近期以來，一些上市公司重要股東的清倉式減持和頻繁減持等行為，已經(jīng)引起了市場的廣泛關(guān)注。因為他們身份特殊，在轉(zhuǎn)讓股份時往往會產(chǎn)生遠大于中小股東的影響力。因此，只有進一步完善大股東及董監(jiān)高減持制度，嚴管信披，對清倉式減持行為加以規(guī)范，上市公司重要股東減持股份時才不會恣意妄為。否則，不但會令股市承壓、投資者利益受損，而且還可能危及市場健康發(fā)展，甚至可能讓宏觀經(jīng)濟面臨‘失血’之憂。”

深股通席位買入1.5億

分眾傳媒6月19日收盤近乎跌停，全天成交金額達到21.4億元，創(chuàng)出歷史天量。根據(jù)深交所公開交易信息顯示，6月19日買入分眾傳媒最多的資金來自深股通席位，其買入金額達到1.53億元，與此同時，該席位還賣出4656.93萬元。

另外有三家機構(gòu)席位也大舉買入分眾傳媒，買入金額分別達到7304.51萬元、5236.94萬元以及4594.74萬元，累計買入金額也達到1.71億元。

而在賣出席位中，兩家游資席位——國泰君安寧波彩虹北路營業(yè)部和銀河證券成都建設(shè)路營業(yè)部分別賣出8499.65萬元和7086.18萬元。其余三家機構(gòu)累計賣出金額約2億元。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）還發(fā)現(xiàn)，在今年的大宗交易市場上，分眾傳媒已發(fā)生了多筆交易，其中賣出席位主要是中金深圳福華一路營業(yè)部、德邦證券上海志丹路營業(yè)部以及華泰證券上海分公司這三家營業(yè)部，并未與6月19日二級市場賣出營業(yè)部相符合。

深圳一位不愿具名的私募人士告訴每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2），“此次分眾傳媒股東發(fā)起減持計劃，應(yīng)該就是響應(yīng)減持新規(guī)，做出減持計劃披露。畢竟在新規(guī)前，他們不需要告知減持計劃，從一季度股份變化來看，其實這些財務(wù)投資者已經(jīng)開始減持套現(xiàn)，且減持意愿強烈。投資者稍加注意，這應(yīng)該是可以預(yù)期的。總體來說，減持計劃肯定會對公司股價造成一定拋壓，但是在減持新規(guī)下，負面影響可能沒有想象那么大。”