美國(guó)一季度企業(yè)利潤(rùn)或同比大漲13.9% 創(chuàng)近六年來最強(qiáng)漲勢(shì)

據(jù)FactSet最新統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有95%的標(biāo)普500企業(yè)公布了一季度財(cái)報(bào)，總體利潤(rùn)有望同比上漲13.9%，創(chuàng)2011年三季度以來的最大漲幅?？傮w營(yíng)收也有望同比上漲7.7%，漲幅為2011年四季度以來最高。

在已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的標(biāo)普500企業(yè)中，有75%的每股盈利EPS高于預(yù)期，64%的季度營(yíng)收高于預(yù)期，而這一“驚喜水平”的五年均值僅為53%。

這已是標(biāo)普500企業(yè)連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，打破了2015年以來曾連降五個(gè)季度的頹勢(shì)，也高于FactSet在3月底預(yù)期的季度利潤(rùn)同比上漲9.1%。

標(biāo)普指數(shù)中有10個(gè)板塊的季度利潤(rùn)呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其中金融和科技板塊漲幅最大，美國(guó)銀行的季度EPS同比翻倍，成為對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的個(gè)股。

而能源板塊在去年一季度虧損15億美元，今年一季度凈盈利85億美元。這中間100億美元的利潤(rùn)差值，令其成為提振標(biāo)普500指數(shù)利潤(rùn)的最大功臣，為整體13.9%的同比漲幅貢獻(xiàn)了4.2個(gè)百分點(diǎn)。

同樣值得注意的是材料板塊，季度利潤(rùn)同比增速為第二高水平17.8%，其中金屬和采礦業(yè)利潤(rùn)同比大漲792%，受到原材料價(jià)格普遍抬升的提振，也為材料板塊的利潤(rùn)漲幅提供了8.4個(gè)百分點(diǎn)。

在季度營(yíng)收方面，能源板塊的同比漲幅最大為33.5%，只有電信服務(wù)板塊在營(yíng)收和利潤(rùn)兩方面同時(shí)呈同比跌幅。其中利潤(rùn)同比下降5%，受到美國(guó)最大電信運(yùn)營(yíng)商威瑞森（Verizon）的EPS同比驟降10%的影響最深。

FactSet統(tǒng)計(jì)的專家意見普遍認(rèn)為今年美國(guó)企業(yè)盈利能力會(huì)強(qiáng)勢(shì)提升，預(yù)計(jì)二季度的總體利潤(rùn)增長(zhǎng)6.8%、三季度利潤(rùn)增長(zhǎng)7.5%、四季度增長(zhǎng)12.4%。預(yù)計(jì)2017全年的總體利潤(rùn)增長(zhǎng)9.9%，總體營(yíng)收增長(zhǎng)5.4%。

這預(yù)示著美股會(huì)堅(jiān)實(shí)走完牛市的第九個(gè)年頭。在已發(fā)布二季度盈利展望的101家標(biāo)普企業(yè)中，68家發(fā)布了負(fù)面展望，約占比67%，但仍低于五年均值水平的74%，是利好跡象。

華爾街日?qǐng)?bào)在采訪了不少分析師后發(fā)現(xiàn)，投資者認(rèn)為今年一季度企業(yè)的盈利質(zhì)量很好。因?yàn)槊抗墒找娴玫教嵴竦囊蛩?，不再?007年金融危機(jī)以來通過削減成本和延期基礎(chǔ)設(shè)施投資得來。而且企業(yè)也削減了對(duì)股票的回購(gòu)力度，使得EPS漲幅中的人為因素減少。

標(biāo)普道瓊斯指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，截止到4月底，標(biāo)普500企業(yè)的季度股票回購(gòu)額同比下降了24%，當(dāng)時(shí)還只有三分之一的標(biāo)普企業(yè)公布了財(cái)報(bào)。嘉信理財(cái)（CharlesSchwab）首席投資官OmarAguilar認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展穩(wěn)定，并且企業(yè)財(cái)報(bào)利好，將繼續(xù)推動(dòng)美股穩(wěn)健增長(zhǎng)。

不過也有分析師對(duì)美股的走勢(shì)表示擔(dān)憂。富國(guó)銀行投資機(jī)構(gòu)的高級(jí)全球股市策略師ScottWren認(rèn)為，年底前標(biāo)普500指數(shù)的交易區(qū)間是2230到2330點(diǎn)，比現(xiàn)有的2400點(diǎn)減少了3%到7%，基本等于回吐了今年以來7.1%的漲幅。

PrudentialFinancial旗下量化投資分支QMA的董事總經(jīng)理EdKeon也對(duì)美股前景持悲觀態(tài)度，并已將部分資金轉(zhuǎn)投到歐洲股市。但他不認(rèn)為美國(guó)牛市會(huì)很快結(jié)束，預(yù)計(jì)一季度超好的企業(yè)財(cái)報(bào)會(huì)在近期繼續(xù)提振美股走勢(shì)。

分析師的主要擔(dān)心集中于美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和大宗商品價(jià)格。有人認(rèn)為美國(guó)4月汽車銷售數(shù)據(jù)不佳，可能會(huì)是經(jīng)濟(jì)下行的先兆。而大宗商品價(jià)格的波動(dòng)也增添了不確定性，今年一季度有近1/3的標(biāo)普企業(yè)盈利增長(zhǎng)來自于能源企業(yè)。但在WTI油價(jià)今年以來累跌4.5%的背景下，標(biāo)普500指數(shù)中的能源板塊也同期累跌了10%。

也有人認(rèn)為，今年一季度盈利能力的增幅利好，是因?yàn)槿ツ晖诘挠芰?shí)在太差，同比漲幅并不能代表可以對(duì)前景盲目樂觀。油價(jià)的起伏不定，完全可以增加企業(yè)利潤(rùn)復(fù)蘇的脆弱性。

不過進(jìn)入本周以來，美股三大指數(shù)都上漲了1%。截止周三午盤，道指和標(biāo)普500指數(shù)有望自2月以來首次實(shí)現(xiàn)五天連漲，納指也有望在九個(gè)交易日中上漲八日。

（來源：華爾街見聞，作者：王穆）