南方航空、海螺水泥逆市飄紅！機構(gòu)關(guān)注石墨電極（附股）

每經(jīng)編輯 王海慜    

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

今日，大盤再度向下調(diào)整，截至收盤，滬指下跌0.79%至3078.61點。兩市上漲個股家數(shù)不足下跌個股家數(shù)的三成。雖然市場慘淡，《股海淘金》欄目近期報道的個股也難以獨善其身，但昨日報道的個股卻都以紅盤報收。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）昨日報道了水泥價格保持強勢，提及的海螺水泥（600585）今日微漲0.50%；報道機構(gòu)關(guān)注航空基本面好轉(zhuǎn)時提及的南方航空（600029）收盤上漲1.26%。

回顧完昨晚的報道后，《股海淘金》今日為大家?guī)硎姌O供給存缺口以及機構(gòu)關(guān)注“一帶一路”板塊的相關(guān)報道。需要提醒的是，《股海淘金》欄目內(nèi)容僅為傳遞信息之目的，并非推薦股票。據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。

// 市場前哨觀察 //

石墨電極供給存缺口

《股海淘金》曾在4月19日、4月27日對石墨電極行業(yè)景氣度明顯提升做了追蹤報道。據(jù)招商證券發(fā)布的報告顯示，今年以來受原材料價格上漲及環(huán)保因素影響，石墨電極價格大幅上漲，今年初至今平均上漲近5000元/噸，漲幅超過50%，雖然原材料價格也大幅上漲，但原料占石墨電極成本約50%，其上漲幅度小于石墨電極上漲幅度。

有鋼鐵行業(yè)分析師指出，今年來石墨電極價格大幅上漲的因素有：石墨電極行業(yè)持續(xù)多年虧損導(dǎo)致國內(nèi)外都在去產(chǎn)能；行業(yè)主產(chǎn)區(qū)的華北地區(qū)近年來環(huán)保監(jiān)察力度較大，影響了部分小廠的供給，例如河南林州地區(qū)，去年9月以來有18家炭素企業(yè)停產(chǎn)一直到現(xiàn)在，中國炭素大省主要為河南、山東、河北、山西，這些地區(qū)的環(huán)保壓力都較大；同時在政府大力取締中頻爐的背景下，中頻爐趨向轉(zhuǎn)型為電爐，鋼廠盈利較好電爐開工率也有所增加，這增加了石墨電極的需求，電爐占石墨電極總需求的50%，隨著電爐煉鋼量趨于增長，對石墨電極的需求量也會增長。

據(jù)了解，目前各地嚴格取締“地條鋼”的勢頭不減，根據(jù)有關(guān)要求，今年6月30日前要完成國家去產(chǎn)能清理“地條鋼”的任務(wù)，導(dǎo)致打擊力度較大。“地條鋼”取締之后，有利于大型鋼鐵廠收購更多廢鋼，而煉廢鋼主要是用電爐。有行業(yè)大廠認為，由于“地條鋼”取締增加了電爐取代需求，石墨電極用量增加，正常情況下國內(nèi)每年需求50萬噸，目前實際市場需求大約為65萬~70萬噸，市場供給有缺口。

目前國內(nèi)石墨電極年產(chǎn)量約50萬噸，方大炭素（600516）最大年產(chǎn)能近16萬噸，是行業(yè)龍頭。據(jù)機構(gòu)測算，石墨電極價格上漲，對公司業(yè)績有積極的正面影響。據(jù)日前公司發(fā)布的一季報顯示，一季度公司實現(xiàn)凈利潤7352萬元，同比增長566.34%，而2016全年凈利潤只有6754萬元，業(yè)績大幅增長緣于石墨電極價格上漲及公司銷量的增長，一季度公司毛利率為33.28%，同比提高13.56個百分點。據(jù)光大證券指出，石墨電極最主要的漲幅發(fā)生在4月份，因此預(yù)計方大炭素今年二季度的業(yè)績預(yù)計會更好。

日前有機構(gòu)進行了調(diào)研，據(jù)得到的反饋顯示，國內(nèi)現(xiàn)存石墨電極骨干企業(yè)由于流動資金不足大幅減產(chǎn)，而山西宏特、四川廣漢士達石墨電極產(chǎn)能均已停產(chǎn)了三年，流動資金充足的只有方大炭素一家，公司現(xiàn)在已經(jīng)滿負荷生產(chǎn)。另據(jù)炭素協(xié)會介紹，石墨電極歷史最高價出現(xiàn)在2008年上半年，當(dāng)時700mm超高功率石墨電極售價最高達38000元/噸，最近幾日這種石墨電極已經(jīng)漲到34000元/噸。

// 機構(gòu)前線傳真 //

機構(gòu)關(guān)注“一帶一路”板塊

5月14日，“一帶一路”國際合作高峰論壇將召開，盡管近期“一帶一路”板塊以調(diào)整為主，但也不乏機構(gòu)的關(guān)注。就“一帶一路”板塊的核心建筑行業(yè)而言，興業(yè)證券統(tǒng)計顯示，2017年一季度，建筑上市公司營業(yè)利潤、利潤總額、歸母凈利潤增速均為近三年的最高水平，凈利率持續(xù)提升，達近七年最高值。

近期有一批PPP政策出臺，包括發(fā)改委推PPP專項債；保監(jiān)會推保險資金參與PPP等。中泰證券認為，過去由于同業(yè)、嵌套太多，使得資金在進入實體經(jīng)濟之前價格被炒得太高，拆同業(yè)、嵌套最終將使得實體經(jīng)濟獲得更低的資金成本，PPP項目也將獲得更低的資金成本。但在拆解的過程中，可能會造成資金緊張、資金價格上行，這可能對PPP項目融資造成階段性影響，但即便如此，合規(guī)的PPP項目獲得融資仍相對容易。對于利率上行對PPP項目的影響，中泰證券認為，目前政府付費類PPP項目的簽署，大多是雙邊浮動利率，即政府對PPP項目公司的付費是浮動利率、項目公司的銀行貸款也是浮動利率，因此利率變化對已簽PPP項目的收益率基本沒有影響。

今日下午有大型建筑央企高管表示，公司在手PPP合同額較多，目前項目大多進展順利，大部分項目的融資已經(jīng)敲定，這些PPP項目將在未來5年內(nèi)完成，PPP項目的盈利水平高于傳統(tǒng)基建業(yè)務(wù)。對于市場所擔(dān)憂的利率上升對于公司財務(wù)成本的影響，高管指出，目前公司融資渠道較為暢通，融資手段較多，與當(dāng)?shù)氐你y行合作關(guān)系也較好，銀行給公司的利率一般為基準(zhǔn)利率下浮10%，總體看，市場利率提升對公司影響相對較低。今年一季度公司海外和PPP項目新增訂單同比增長較快，高管指出，在國家推進“一帶一路”的背景下，公司對今年海外訂單增長的預(yù)期較為樂觀，公司將緊跟“一帶一路”。

葛洲壩（600068）今年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長15.6%，扣非凈利潤同比增長19.38%。有機構(gòu)指出，今年一季報公司業(yè)績事實上超出市場預(yù)期，在一季報發(fā)布之前，市場預(yù)期公司一季度業(yè)績?yōu)閭€位數(shù)增長，今年公司的目標(biāo)是全年收入同比增長20%。

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