A股現(xiàn)“三英”戰(zhàn)“呂布” “漂亮50”盡顯猛將風(fēng)范

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每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 謝欣

三國時(shí)期，劉關(guān)張三人與猛將呂布殊死戰(zhàn)斗，展現(xiàn)了一場酣暢淋漓的沙場血拼。如今在A股，各路資金也來了一次“三英戰(zhàn)呂布”，次新股、“一帶一路”和雄安新區(qū)概念這“三英”卻無法與“呂布”——“漂亮50”概念對抗到底。A股這股“漂亮50”的風(fēng)，在貴州茅臺、?？低曇约半娖靼鍓K龍頭股的持續(xù)吹動(dòng)下越刮越大，而“三英”均遭遇重挫，跌回原形，充分顯示出“漂亮50”正在詮釋A股新的投資時(shí)代。

“三英”之次新股

在沒有高送轉(zhuǎn)、沒有“脫帽”行情的引領(lǐng)下，今年市場持續(xù)性最強(qiáng)的炒作題材無疑是次新股炒作，但是，游資惡性的炒作，讓次新股的投資價(jià)值出現(xiàn)扭曲，利用資金操縱股價(jià)的行為，也讓監(jiān)管層出手懲治，兇猛炒作資金，最終落成“過街老鼠”。

短短一周時(shí)間，多只次新股跌幅超過20%，其中，能科股份、清源股份以及亞振家居累計(jì)跌幅更是達(dá)到40%以上，更加難以想象的是，在本周大跌前，清源股份打開“一字漲停板”后的漲幅高達(dá)150.58%，是次新股炒作的一大風(fēng)向標(biāo)。

東興證券中小市值首席分析師林陽分析稱，短期起到明顯打壓作用的是政策預(yù)期，市場流傳的創(chuàng)業(yè)板估值指導(dǎo)區(qū)間下降到30~35倍，加之對次新股炒作的打壓，對市場產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性的壓力。與納斯達(dá)克相比，該市場是注冊制市場，也就是說，中小創(chuàng)從成長性和估值角度來看，達(dá)到注冊制條件下的中小板合理估值是28倍，創(chuàng)業(yè)板是37倍，按照2017年動(dòng)態(tài)股指來計(jì)算，中小板和創(chuàng)業(yè)板估值分別為32倍和41倍，對應(yīng)下跌空間在10%至12%之間。從節(jié)奏上來看，下半年隨著估值切換過半，調(diào)整壓力整體趨緩。

“三英”之“一帶一路”

“一帶一路”是近一年來A股最主要的主題板塊，但是由于板塊涉及較多，受益?zhèn)€股龐大，很難有真正的龍頭走出來，反而因?yàn)橘Y金短期的熱炒，導(dǎo)致板塊個(gè)股猛漲后迅速出現(xiàn)大幅回調(diào)，成為市場最不穩(wěn)定的投資板塊。

如之前走勢強(qiáng)勁的海上絲綢之路概念，在本周，股價(jià)出現(xiàn)集體大跌，4月21日，珠海港、北部灣港以及連云港更是集體跌停，整個(gè)板塊周跌幅達(dá)到7.18%，板塊個(gè)股呈現(xiàn)漲得快也跌得快的特征。

同樣，股價(jià)一直堅(jiān)挺的海外工程板塊，近一周也出現(xiàn)了資金瘋狂離場，龍頭股股價(jià)出現(xiàn)快速回調(diào)，如中材國際及北方國際。

目前，“一帶一路”的領(lǐng)軍龍頭是西部建設(shè)和北新路橋，兩只個(gè)股近來漲幅巨大，其中西部建設(shè)24個(gè)交易日里累計(jì)漲幅已經(jīng)達(dá)到119.62%，但有了前面龍頭板塊的回落之勢，他們能持續(xù)上漲多久，也成為一個(gè)疑問。

“三英”之雄安新區(qū)概念

雄安新區(qū)的設(shè)立也讓資金格外亢奮，認(rèn)為是一次大的投資機(jī)遇，但是半個(gè)月后，冰火兩重天就出現(xiàn)。

4月初，雄安新區(qū)概念股呈現(xiàn)百花齊放，凡是地域沾邊都被一通炒作，而幾只龍頭個(gè)股更是天天“一字”漲停，氣勢非凡。

然而，股價(jià)短期暴漲后，紛紛遭到特停，給予投資冷靜期。復(fù)牌后，雄安新區(qū)概念股出現(xiàn)分化，龍頭個(gè)股更是在巨量的賣單下打開“一字漲停板”，隨著游資利用融資大舉買入后，超過180億元融資買入額被套于雄安新區(qū)概念股股價(jià)高位，難以出逃。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新日前指出，一般來說，股票連續(xù)出現(xiàn)暴漲暴跌等股價(jià)異動(dòng)情況，交易所都會(huì)要求上市公司停牌進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，上市公司要對股價(jià)異常波動(dòng)作出說明，這是出于對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，也是給投資者一個(gè)冷靜期。目前投資者對眾多題材概念股一哄而上，是市場過度投機(jī)的表現(xiàn)。而雄安新區(qū)這種重大事件屬于中長期規(guī)劃，在短期內(nèi)相關(guān)概念股的業(yè)績根本不可能有重大變化。

“呂布”之“漂亮50”的獨(dú)秀

在目前的A股市場，能一個(gè)交易日走一步，不斷悄然上漲的只有中國版“漂亮50”概念股。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）統(tǒng)計(jì)板塊與個(gè)股漲跌幅發(fā)現(xiàn)，小家電、白酒、建材以及家居等板塊的龍頭股股價(jià)在不斷上行，表現(xiàn)強(qiáng)勁。如小家電板塊里面的老板電器、蘇泊爾；白酒里的貴州茅臺；建材里面的偉星新材以及東方雨虹等，這些個(gè)股股價(jià)不少已經(jīng)創(chuàng)出了歷史新高，同時(shí)表現(xiàn)也明顯有別于板塊內(nèi)其他個(gè)股。

資料顯示，美國上世紀(jì)70年代崛起的“漂亮50”主要就是以可口可樂、惠氏、迪士尼、沃爾瑪為代表的消費(fèi)股，以及以IBM、GE為代表的科技股。

此時(shí)機(jī)構(gòu)資金都在加碼對中國版的“漂亮50”篩選和投資。

朱雀投資基金經(jīng)理李樹榮日前分析認(rèn)為中國版的“漂亮50”可能會(huì)有三類，一是龍頭公司的競爭力不斷提升的傳統(tǒng)周期行業(yè)；二是新興成長行業(yè)；三則是在雖然行業(yè)增速回落，但仍然保持低速增長的穩(wěn)定增長行業(yè)中。

世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，“監(jiān)管態(tài)度對投資風(fēng)格的間接引導(dǎo)也將對龍頭股行情起到推波助瀾的作用。過往，市場亂象包括股價(jià)操縱、內(nèi)幕交易、‘忽悠式’重組等，而這方面顯然是中小市值個(gè)股的天下。近期，監(jiān)管層屢出重拳，精準(zhǔn)打擊市場亂象、嚴(yán)控資本市場金融風(fēng)險(xiǎn)，且將常態(tài)化。這些監(jiān)管態(tài)度及行為實(shí)質(zhì)性地打壓了估值嚴(yán)重脫離基本面的中小市值個(gè)股，由此引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化進(jìn)一步利好治理結(jié)構(gòu)良好、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健、業(yè)績穩(wěn)步增長的行業(yè)龍頭。當(dāng)下的A股市場因自身原因很難再現(xiàn)美股上世紀(jì)70年代‘漂亮50’的盛況，小幅溢價(jià)是一個(gè)更加合理的假設(shè)。”