五天跌去3%，反彈趨勢(shì)已壞？雙針探底，券商和中字頭股護(hù)盤，假牛市下白馬股我們還敢不敢騎？

每經(jīng)編輯 火山君    

凌亂了！買到的股票大跌，沒買的股票大漲！還是別人家的股票好啊！這就是這幾天多數(shù)小伙伴的感受！

火山君發(fā)現(xiàn)，股票容易走極端，不是低估，就是高估！前段時(shí)間次新股成為香噴噴，這幾天它們的殺傷力巨大！如清源股份，已經(jīng)4個(gè)跌停啦！如果那些接到最后一棒的小散，40%就沒了！

這幾天滬指持續(xù)下跌，昨日和今日下午2點(diǎn)左右均出現(xiàn)了護(hù)盤資金，今日拉的是“中字頭”，那么目前滬指的反彈趨勢(shì)是否走壞？無懼大盤的調(diào)整，這幾天白馬股逆市上攻，它們有沒有補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)？今日，火山君就和大家聊一聊。

反彈趨勢(shì)是否已走壞？

從技術(shù)圖形來看，目前滬指已經(jīng)跌破去年2638點(diǎn)以來的支撐線，還跌破了90日和120日均線。問題的關(guān)鍵是，有效跌破沒有？

火山君測算一下，截止今日收盤，目前滬指跌破120日均線0.6%，跌破支撐線1.18%。

以盤中最低點(diǎn)3147點(diǎn)來看，跌破支撐線1.86%，跌破120日均線1.37%。

一般來說，主要以收盤點(diǎn)位來測算的，有效跌破幅度最好以3%為準(zhǔn)，目前來看，還不好斷定有效跌破支撐線和120日均線。如果收盤在3147點(diǎn)下方，那么有效跌破支撐線的概率就加大了。如若等到跌破支撐線的幅度達(dá)到3%，那時(shí)再降低倉位可能稍晚，因此目前也要防備滬指可能有效跌破支撐線。

既然目前不好斷定滬指是否已經(jīng)有效跌破支撐線和120日均線，那么從其他方面來看呢？

1，目前滬指和資金線形成“雙線共振”，它們各自都遇到了牛熊分界線壓力。

上證指數(shù)

資金線

火山君仔細(xì)看了從2001年以來，資金線和滬指形成“雙線共振”僅有3次，這3次都是調(diào)整了的。時(shí)間分別是2004年9月，2015年11月，2016年11月，具體見下圖箭頭處。

可見，對(duì)于“雙線共振”的壓力是需要引起重視的。

2，目前滬指上方形成了一個(gè)巨大的套牢盤。消化這種套牢盤需要巨大的成交量，如果市場縮量則消化這種套牢盤的概率不大。比如最近2天，滬指雖然走出了雙針探底，但是滬市成交量也才2000億附近，市場是否就此探明底部，需要進(jìn)一步的觀察。

3，資金線遇到平行通道線壓力。

4，這兩天滬指雙針探底，均在下午2點(diǎn)左右拉升指數(shù)。

火山君記得，昨天下午，拉的是券商。

今日下午2點(diǎn)，拉升的是“中字頭”個(gè)股。

拉尾盤的跡象很明顯的！因此，資金的做多意圖需要進(jìn)一步觀察。

由此可見，從以上幾點(diǎn)來看，滬指的上行阻力還是蠻大的，需要嚴(yán)格控制倉位風(fēng)險(xiǎn)，防備滬指可能有效跌破支撐線。

白馬股還能不能追？

關(guān)于白馬股的走勢(shì)，大家看下面兩個(gè)指數(shù)就可以直觀的發(fā)現(xiàn)，從去年的2638點(diǎn)以來，它們一直延續(xù)升勢(shì)。這與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逐波下跌的走勢(shì)形成明顯反差。

白馬股名單，只要按照市盈率排序，就能夠選出一大批！

問題是，看著那個(gè)白馬股一直的漲，心里癢啊，能不能追呢？

而股市就是這樣的，經(jīng)常走極端，不是低估就是泡沫。

火山君從資金線的角度來看看這個(gè)問題。

根據(jù)歷史，在資金線見到歷史底部之后，白馬股就會(huì)提前大盤見底幾年。這在2001-2005年的熊市之中就可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的績優(yōu)股格力電器、萬科A、貴州茅臺(tái)提前大盤幾年見到歷史底部，然后沿著上漲之路從此一去不回頭。

從目前的資金線來看，并不敢斷定資金線見到歷史底部。因?yàn)槟壳暗馁Y金線處于一個(gè)下行的平行通道之中。近1年的資金線沒有隨著滬指上漲而上升。

若是資金線見到歷史底部，那么不至于與滬指背離，至少應(yīng)該和滬指的上漲同步吧！

這種頂背離在歷史還有出現(xiàn)過的，比如2000年左右的滬指。

既然資金線可能沒有見到歷史底部，因此目前需要防備資金線可能下跌的情況下，白馬股出現(xiàn)補(bǔ)跌的可能。

那么為何白馬股如此強(qiáng)勁呢？原因有：

1，打新資金配置藍(lán)籌股。只參與打新的資金風(fēng)險(xiǎn)偏好低，因此不會(huì)去配置妖股，主要配置藍(lán)籌股。

2，借殼上市趨嚴(yán)，讓殼股價(jià)值減弱。

3，管理層打擊妖股、概念股、次新股的瘋狂炒作。讓市場回歸價(jià)值投資，白馬股受青睞。

4，廣發(fā)策略在3月26日就指出，消費(fèi)龍頭股價(jià)如果繼續(xù)上漲，其實(shí)已經(jīng)不能用合理的邏輯來解釋，而是一種估值泡沫化的過程，相關(guān)經(jīng)驗(yàn)可以參考美國70年代的“漂亮50”。從“漂亮50”的經(jīng)驗(yàn)來看，消費(fèi)龍頭“估值泡沫化”的原因在于：當(dāng)未來的宏觀環(huán)境處于巨大不確定性中時(shí)，消費(fèi)龍頭股獲得了“確定性溢價(jià)”；只有當(dāng)宏觀環(huán)境的不確定性消失以后，這種估值泡沫才會(huì)被刺破,而目前來看似乎還沒到泡沫破滅的時(shí)候。“漂亮50”的這個(gè)泡沫最終是到1973年6月才被刺破——當(dāng)時(shí)的宏觀背景是美國經(jīng)濟(jì)開始再次下滑、且通脹大幅上行，宏觀經(jīng)濟(jì)陷入了中長期的“滯脹”，美國股市整體下跌，“漂亮50”的“確定性溢價(jià)”也就此消失。

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