劉士余痛批高送轉+減持“吃相”難看 不到4天14家公司改變“吃法”

每經編輯 每經記者 朱萬平 每經編輯 宋思艱    

每經記者 朱萬平 每經編輯 宋思艱

“有的上市公司財務造假，有的用高送轉來助長股價投機……還有的上市公司根本沒有市場競爭力和主營業(yè)務，但其大股東和董監(jiān)高拉抬股價高位套現(xiàn)，超比例減持甚至清倉式減持，市場人士講叫‘吃相’很難看。”4月8日，證監(jiān)會主席劉士余在中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會上的表態(tài)引發(fā)關注。

《每日經濟新聞》記者注意到，在劉士余主席作出上述表態(tài)之后，近日高送轉概念股大幅殺跌，跑輸其他板塊。與此同時，上市公司紛紛火線調整“吃相”，修改高送轉方案，調低送轉比例，不少還增加了現(xiàn)金分紅。

14家公司調整高送轉方案

近些年來，上市公司似乎愈發(fā)“慷慨”，以往“10轉10”已成為高送轉“起步價”，“10轉30”也不再罕見。而在眾多上市公司“慷慨”之后股價高漲之際，卻輔以大規(guī)模減持。形成“高送轉加減持”的套路，有的甚至清倉走人，因此被市場廣為詬病。

4月8日，劉士余在中國上市公司協(xié)會第二屆會員代表大會上表示，“10送30”的高送轉方案在全世界罕見，必須列入重點監(jiān)管范圍。劉士余也表示，一些有能力分紅卻長年一毛不拔的“鐵公雞”，證監(jiān)會已經在高度關注這個問題，不能放任不管，會有相應的硬措施。

在這樣的背景之下，上市公司開始紛紛調整高送轉方案，據(jù)《每日經濟新聞》統(tǒng)計，截至4月12日21時30分，不到4天時間內，已有14家上市公司宣布調整高送轉預案，下調送轉比例，不少還增加了現(xiàn)金分紅。

其中，調整力度最大的是金利科技，方案由原來的“10轉30”調整為“10轉6”而最先調整方案的是凱龍股份4月10日晚間宣布，將公司2016年度利潤分配預案變更為“10轉15派8元”，而此前的方案為“10轉30派5元”。

業(yè)內：兩條路徑回避“陷阱”

分析人士認為，實際上，高送轉本身也是上市公司回饋市場之舉，而對于部分成長性較好，盈利能力強的上市公司而言，在股票價格偏高，價格走勢并不活躍的前提下，采取合理的高送轉方案，可以促使價格降低，增強股價吸引力，從而達到股票流動性大幅活躍的目的，如次新股高送轉就有一定的合理性。

“資本公積金轉增實際上是一種增資擴股的行為，這樣做只會攤薄股價。這種行為本來是無可厚非的，但是如果上市公司推出轉增方案的目的只是為了迎合大股東減持，就應該屬于股價操縱。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《每日經濟新聞》記者表示。

長期以來，一些上市公司先推高送轉，待股價大漲之后，大股東或實控人大量減持，這種“吃相”確實引起了市場不少議論。

以融鈺集團（002622，SZ。原名永大集團）為例，2011年10月融鈺集團上市，2014年10月，公司彼時的實控人呂永祥及其一致行動人所持股份開始陸續(xù)解禁。

2015年3月17日，公司又推出10轉增18派10元的超高比例方案，相當于公司過去三年凈利潤之和，加上彼時正值牛市，公司股價迅速上漲，從2015年3月17日的53.19元一路上漲到2015年4月9日的歷史最高價119.12元（后復權）。

與此同時，呂氏家族也開始了減持之旅，在推出高送轉2天之后，2015年3月19日公司公告，于2015年3月18日收到公司控股股東、實際控制人呂永祥先生及其一致行動人呂蘭女士、呂洋先生、蘭秀珍女士的通知，擬通過集中競價交易方式或大宗交易方式減持其持有的本公司的股份。然后，呂氏家族帶著62億元現(xiàn)金離開。

那么，應該如何判斷高送轉“陷阱”？董登新建議投資者可關注推出高送轉的上市公司大股東近期是否存在解禁的情況，以及參與定增的機構是否存在鎖定期期滿的情況。