債市國際化提速 首只離岸國債期貨登陸港交所

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 每經(jīng)編輯 姚茂敦    

每經(jīng)記者 張喜威 每經(jīng)編輯 姚茂敦

債券市場國際化的步伐持續(xù)加快。

4月10日，香港交易所（以下簡稱港交所）推出了中國財(cái)政部五年期國債期貨合約，交易代碼HTF。這是離岸市場上首只內(nèi)地國債期貨產(chǎn)品，也是在港交所上市的首只內(nèi)地利率衍生品。

港交所表示，內(nèi)地債券市場快速發(fā)展，并逐漸加快對外開放力度，國際投資者在投資內(nèi)地債券市場時(shí)亟需管理人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)的工具，港交所推出國債期貨正是為了滿足國際投資者與日俱增的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

分析人士表示，離岸國債期貨的上市可以吸引更多國際投資者參與內(nèi)地的債券市場，有助于推進(jìn)債券市場的國際化步伐。

首日累計(jì)成交227手

港交所網(wǎng)站公布的相關(guān)合約細(xì)則顯示，國債期貨合約金額為50萬元人民幣，最低波幅為合約金額的0.002%，即10元人民幣，以人民幣現(xiàn)金結(jié)算合約。

據(jù)悉，上市合約月份為最近兩個(gè)季月（即3月、6月、9月及12月）。上午9時(shí)至中午12時(shí)（早市）及下午1時(shí)至4時(shí)30分（午市）為合約正常交易時(shí)間，圣誕前夕、新年前夕及農(nóng)歷新年前夕不設(shè)下午交易時(shí)段。

上市首日，HTF合約交易清淡，合計(jì)成交227手。截至4月10日收盤，HTF1706收跌0.27%報(bào)99.1元，成交113手；HTF1709收跌0.57%報(bào)98.72元，成交114手。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者并表示，首只離岸內(nèi)地國債期貨上市首日因流動(dòng)性匱乏，成交清淡屬于正常情況。國債期貨是管理人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)頭寸高效、透明、便捷的工具，隨著機(jī)構(gòu)參與熱情被激發(fā)，未來離岸國債期貨的成交會(huì)也逐漸擴(kuò)大。

而港交所方面表示，中國是全球債券市場增長最快的國家，也是繼美國和日本后全球第三大債券市場。隨著銀行間債券市場進(jìn)一步開放，人民幣的國際認(rèn)可度提升，中國債市被納入新興市場政府債券指數(shù)，以及相對發(fā)達(dá)市場的債券息差等因素推動(dòng)，中國債券市場的國際參與者亦會(huì)持續(xù)增加。

“首只離岸國債期貨的上市，不但會(huì)加速債券市場的國際化進(jìn)程，還會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)中國債券市場的對外開放。”宋清輝進(jìn)一步解釋稱，對香港而言，其作為亞洲金融中心的地位會(huì)更加穩(wěn)固，同時(shí)還能獲得巨大的財(cái)富效應(yīng)。而對內(nèi)地債券市場來說，則可以吸引更多國際投資者參與內(nèi)地的債券市場，增加內(nèi)地市場與海外市場的聯(lián)動(dòng)，亦有助于推進(jìn)債券市場的國際化步伐。

債券通有望今年落地

此外，有港媒4月10日報(bào)道稱，內(nèi)地將最快7月宣布與香港“債券通”的詳情，計(jì)劃開通初期先推行北向買賣的“先北后南”做法；同時(shí)“債券通”可透過兩大渠道，包括場外市場和港交所進(jìn)行交易。對此，港交所回應(yīng)稱，“香港交易所將在兩地監(jiān)管當(dāng)局的指導(dǎo)下積極參與債券通的準(zhǔn)備工作，并在未來適時(shí)由相關(guān)各方公布更多細(xì)節(jié)。”

實(shí)際上，3月15日，十二屆全國人大五次會(huì)議閉幕后，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在答中外記者問時(shí)，就確認(rèn)了今年將試行債券通的消息。李克強(qiáng)表示，“我們準(zhǔn)備今年在香港和內(nèi)地試行債券通，也就是說允許境外資金在境外購買內(nèi)地的債券，這是第一次。”

李克強(qiáng)進(jìn)一步表示，香港是近水樓臺(tái)先得月，這有利于維護(hù)香港國際金融中心的地位，有利于香港居民有更多的投資渠道，從而受惠，有利于香港的長期繁榮穩(wěn)定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，央行微博當(dāng)日即發(fā)布消息稱，根據(jù)我國金融市場對外開放的總體工作部署，正在與香港有關(guān)方面研究試行債券通，推動(dòng)優(yōu)化兩地債券市場基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通和跨境合作，進(jìn)一步便利投資者參與債券市場。債券通的具體方案及相關(guān)工作進(jìn)展，將適時(shí)公布。

港交所也在官網(wǎng)發(fā)布新聞稿稱，債券通將為內(nèi)地資本市場發(fā)展迎來又一大突破，也將進(jìn)一步鞏固香港作為連通內(nèi)地市場和國際市場門戶的優(yōu)勢地位。

宋清輝表示，債券通的試行必將進(jìn)一步促進(jìn)中國債券市場的對外開放，吸引更多的海外投資者借道香港市場進(jìn)入內(nèi)地債市。此前的深港通和滬港通在推動(dòng)人民幣國際化方面功不可沒。而債券通開通后不但意味著內(nèi)地和香港的金融融合將進(jìn)一步加深，而且將會(huì)幫助香港穩(wěn)固亞洲金融中心地位，獲得巨大的財(cái)富和良好的就業(yè)機(jī)會(huì)。