悅達投資新能源項目遇坑 所購虧損資產(chǎn)三年未盈利

近年來，新能源備受車企追捧，悅達投資也“趕時髦”涉足新能源領域，但從近年來的“成績單”發(fā)現(xiàn)，新能源似乎成為公司利潤的拖累。

年報顯示，2016年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.1億元，同比下降15.15%。其中，子公司江蘇悅達卡特新能源有限公司（簡稱“悅達卡特”）計提了高達2.57億元的減值準備近。

值得注意的是，自2014年公司收購悅達卡特以來，這家新能源公司至今尚未盈利。

涉足新能源“遇坑”

關(guān)于悅達卡特持續(xù)虧損，悅達投資解釋稱：“受成本和渠道的制約，生物柴油行業(yè)仍然處于低迷時期。”公司表示，報告期內(nèi)，悅達卡特繼續(xù)實施限產(chǎn)措施，期間著力謀劃新品開發(fā)和裝備改造工作。

資料顯示，悅達卡特成立于2013年10月份，其前身是悅達墨特瑞公司。2014年4月份，悅達投資通過全資子公司江蘇悅達新材料科技有限公司（以下簡稱：悅達新材料公司），采用股權(quán)收購及定向增資方式，以3.75億元的價格，收購卡特公司60%股權(quán)?？ㄌ毓咀兏鼮閻傔_卡特，注冊資本為1750萬元。

資料顯示，卡特公司成立于1996年6月份，最初從事工業(yè)潤滑油業(yè)務，于2005年開始生物柴油的研發(fā)。悅達投資稱，卡特公司的生物柴油于2013年7月15日在大連再生資源交易所上線交易，是國內(nèi)唯一一家以生物柴油作為一種金融產(chǎn)品在交易所上線交易的公司。

《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，悅達投資投資悅達卡特之時，正是該公司宣告2013年的業(yè)績虧損875.26萬元之際。對于悅達投資入股虧損的卡特公司，有投資者認為，公司是在原油價格低的時候買入，其實是在撿便宜，“待油價上漲時，該公司的利潤就會體現(xiàn)出來。” 

收購資產(chǎn)連虧三年

然而，此后悅達卡特的盈利情況依然如故，并未出現(xiàn)投資者設想中大賺特賺的情況。據(jù)2014年年報顯示，公司于2014年通過重組對上述公司進行了增資，但悅達卡特公司的業(yè)績依然是虧損。該公司2014年協(xié)議口徑凈利潤為-3355.63萬元，與承諾的4000萬元相差7355.63 萬元。公司解釋稱：“業(yè)績未能達到承諾的主要原因是：2014年下半年以來，國際原油價格持續(xù)大幅下跌，致使成品油價格連續(xù)下跌。”

對于上述業(yè)績補償，《證券日報》記者在公司2015年的年報中看到了解決方案。年報顯示，悅達新材料公司與張偉明簽訂《補充協(xié)議》，由張偉明以其向悅達方轉(zhuǎn)讓悅達卡特6%股權(quán)所得價款扣除相關(guān)稅費后的余額（共計2400萬元）補償悅達投資應享受的利潤分成，不足部分不再補足。

不料，悅達卡特2015年依然虧損，當年凈利潤為-1.13億元。交易方張偉明故技重施，在未完成利潤承諾的情況下，再次拋出悅達卡特20%的股權(quán)給悅達投資做為補償，補償完成后，悅達投資對悅達卡特的控制股權(quán)從60%變成80%。

對于上述補償方案，有投資者質(zhì)疑“交易方張偉明是在空手套白狼”，畢竟其以一家虧損公司的股份換得業(yè)績承諾的補償對交易方來說并無實質(zhì)性的損失。

更關(guān)鍵的是，公司投資悅達卡特獲得的不僅僅是連年虧損，還有因此前溢價收購而帶來的商譽損失。年報顯示，2015年，該子公司的商譽被計提減值4911.48萬元。

截至2016年年底，悅達卡特的損失再次擴大。2016年，悅達投資凈利潤虧損1.02億元，其中，對悅達卡特商譽計提減值6861.61萬元，計提準備2.57億元。

對此，有市場人士分析，上市公司重組對交易方的業(yè)績承諾應該加以限制，用股權(quán)抵消兌現(xiàn)業(yè)績承諾的方式有待改善。