寶馬盈利華頌虧損？ 華晨中國(guó)2016年毛利下降近兩成

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 駱一帆    

每經(jīng)記者 駱一帆      每經(jīng)編輯 段思瑤

連寶馬都不能拯救華晨中國(guó)（01114,HK）的虧損了嗎？

3月24日，華晨中國(guó)汽車(chē)控股有限公司公布2016年業(yè)績(jī)報(bào)告，根據(jù)報(bào)告內(nèi)容，去年華晨中國(guó)收益為51.25億元，同比增長(zhǎng)5.39%。

NBD汽車(chē)（微信號(hào)：NBD-AUTO）了解到，上述51.25億元的構(gòu)成分為兩部分，其中銷(xiāo)售輕型客車(chē)及汽車(chē)零部件（扣除消費(fèi)稅、折扣及退貨）收益為50.81億元，同比增長(zhǎng)4.57%；提供金融服務(wù)利息收益為0.44億元，同比增長(zhǎng)986.52%。

值得注意的是，盡管收益有所增加，但銷(xiāo)售成本也同比增加了6.42%，增速高于收益增速1.03個(gè)百分點(diǎn)，這也導(dǎo)致去年華晨中國(guó)在毛利（收益減去銷(xiāo)售成本）方面下降17.5%，跌至1.72億元。

對(duì)于毛利的下跌，集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)錢(qián)祖明在華晨中國(guó)2016年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，主要原因是來(lái)自原材料成本的上升，導(dǎo)致毛利率被拖低。在他看來(lái)，今年鋼鐵和石油價(jià)格不會(huì)有大的增長(zhǎng)，在此情況下今年的毛利率將處于一個(gè)平穩(wěn)的狀態(tài)。

盡管毛利有所下降，但華晨中國(guó)旗下合資公司華晨寶馬對(duì)母公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)可觀，根據(jù)報(bào)告內(nèi)容顯示，去年華晨寶馬為華晨中國(guó)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)為39.93億元，同比增長(zhǎng)4.45%，在華晨寶馬的帶動(dòng)下，華晨中國(guó)去年總盈利（總收益減去總成本）為33.89億元，同比增長(zhǎng)3.32%。

從報(bào)告數(shù)據(jù)中可以看到，目前華晨中國(guó)的主要利潤(rùn)是來(lái)自合資公司華晨寶馬所提供的利潤(rùn)，如果去掉華晨寶馬39.93億元的利潤(rùn)收入，華晨中國(guó)的總利潤(rùn)將為負(fù)6.04億元，處于虧損狀態(tài)。

汽車(chē)行業(yè)分析師、中融創(chuàng)投基金管理（北京）有限公司董事長(zhǎng)曹鶴向NBD汽車(chē)表示，華晨中國(guó)旗下的輕型客車(chē)業(yè)務(wù)近年來(lái)發(fā)展并不樂(lè)觀，處于被邊緣化的不利位置。

在曹鶴看來(lái)，在輕型客車(chē)業(yè)務(wù)無(wú)法為母公司來(lái)帶利潤(rùn)的情況下，華晨中國(guó)卻仍將此塊業(yè)務(wù)保留，可能是因?yàn)槿A晨中國(guó)礙于國(guó)有企業(yè)身份。

事實(shí)上，對(duì)于輕型客車(chē)業(yè)務(wù)目前的困境，業(yè)績(jī)報(bào)告中也有所說(shuō)明。根據(jù)報(bào)告內(nèi)容顯示，盡管傳統(tǒng)海獅及閣瑞斯產(chǎn)品去年銷(xiāo)量穩(wěn)定，但華頌系列產(chǎn)品“銷(xiāo)量令人失望”，輕型客車(chē)業(yè)務(wù)可能將繼續(xù)對(duì)今年的財(cái)報(bào)表現(xiàn)造成負(fù)面影響。

NBD汽車(chē)統(tǒng)計(jì)顯示，作為華晨重磅打造的戰(zhàn)略車(chē)型，華頌7上市時(shí)將年銷(xiāo)量目標(biāo)定為1萬(wàn)輛，但自2015年上市，該車(chē)型首年累計(jì)銷(xiāo)售9996輛，2016年累計(jì)銷(xiāo)售僅4521輛，同比下滑54.8%，兩年共銷(xiāo)售1.45萬(wàn)輛。

而在此背景下，公司也在多個(gè)路線之潛在策略舉措，包括（但不限于）試圖探索與新業(yè)務(wù)合作伙伴合作的可能性。

對(duì)此，曹鶴向NBD汽車(chē)表示，需找新的合作伙伴進(jìn)行合作意味著，華晨中國(guó)希望能有其它公司進(jìn)入到其旗下輕型客車(chē)業(yè)務(wù)當(dāng)中，這種進(jìn)入可以是資金、技術(shù)等多個(gè)方面多種形式的進(jìn)入。

但同時(shí)曹鶴也表示，這種合作此前華晨中國(guó)就已經(jīng)開(kāi)始尋求，但由于該塊業(yè)務(wù)近年來(lái)發(fā)展均不太樂(lè)觀，因此一直都未有其他公司愿意介入。

對(duì)于未來(lái)的發(fā)展，華晨中國(guó)仍將繼續(xù)以華晨寶馬為主，根據(jù)業(yè)績(jī)報(bào)告內(nèi)容，2017年對(duì)于華晨中國(guó)而言仍將面臨挑重大戰(zhàn)，而保持華晨寶馬在豪華車(chē)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位是公司需要完成首要任務(wù)。

根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，華晨寶馬去年累計(jì)銷(xiāo)售31萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.16%，而在今年寶馬將推出全新寶馬5系、全新X1插電混動(dòng)版等多款新車(chē)型，今年2月，寶馬1系 三廂版正式國(guó)產(chǎn)銷(xiāo)售。在華晨中國(guó)看來(lái)，從今年開(kāi)始，華晨寶馬將進(jìn)入到一個(gè)產(chǎn)品發(fā)布新周期。