PSA收購的不只是歐寶，還有蠻賺錢的汽車金融

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梁薇    

每經(jīng)記者 梁薇 每經(jīng)編輯 楊翼

法國時間3月6日上午9時15分，巴黎萬軍林蔭大道標致雪鐵龍集團（PSA）總部，PSA收購?fù)ㄓ闷嚻煜職W寶/沃豪業(yè)務(wù)的發(fā)布會準時召開。

在發(fā)布會上，通用汽車公司和標致雪鐵龍集團（PSA）宣布達成協(xié)議，將通用汽車旗下的歐寶/沃豪公司和通用汽車金融歐洲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給標致雪鐵龍集團，交易價格分別為13億歐元（約合95億元人民幣）和9億歐元（約合66億元人民幣）。

2月14日公布收購意向，3月6日交易宣布達成，通用汽車與PSA的這項交易可謂進展神速，而這正是基于雙方長期以來已有的合作基礎(chǔ)。

收購?fù)瓿珊?，通用汽車算是拋掉了一個“包袱”，而對于PSA來說，要將歐寶/沃豪品牌運營起來，這才是開始。

通用汽車在聲明中表示，歐寶/沃豪2016年共創(chuàng)造了177億歐元收入，隨著這兩個品牌的加入，PSA將成為歐洲第二大汽車公司，占據(jù)17% 的市場份額。

就銷量上來看，去年，歐寶/沃豪的全部銷量同比增長4%至118.1萬輛，而PSA的全球銷量為314.6萬輛。歐寶/沃豪業(yè)務(wù)納入后，PSA集團的銷量規(guī)模離500萬輛已不再遙遠，將把同為法國品牌的雷諾汽車甩在身后。

而通用方面，少了歐寶品牌后，年銷量距離“千萬輛俱樂部”將又遠了一步。

仍然依靠倪凱銘團隊“拯救”歐寶

在2月23日舉行的年度財務(wù)報告會上，PSA的 CEO唐唯實多次強調(diào)，歐寶是一個德國品牌，PSA不會改變這一定位。

“歐寶需要幫助，持續(xù)虧損10年、每年燒掉10億歐元的情況將不會再繼續(xù)。歐寶現(xiàn)在的情況與我們4年前遇到的情況相似，PSA有經(jīng)驗幫助這個品牌。”唐唯實表示。

財報數(shù)據(jù)顯示，2012~2014年，PSA集團共虧損了87.9億美元。在“邁向復(fù)興”（Back in theRace）計劃的領(lǐng)導(dǎo)下，2015年P(guān)SA扭虧，收獲12億歐元（約合13.2億美元）利潤。

而在2016年，受匯率影響，PSA營業(yè)收入同比下滑1.2%至540.3億歐元，不過經(jīng)常性營業(yè)利潤同比增長18.4%至32.4億歐元，利潤率達到6.0%，2015年此比例數(shù)值為5.0%。

不過，“拯救”歐寶將由此品牌現(xiàn)有的管理團隊來完成。唐唯實表示，對目前歐寶CEO倪凱銘（Karl-Thomas Neumann）所領(lǐng)導(dǎo)的歐寶管理層“非常尊敬”，歐寶崛起要靠目前的高管團隊來完成。收購歐寶之后，倪凱銘的職位也不會變動。

通過多年努力，去年，倪凱銘已將歐寶拉到接近于盈虧平衡的邊緣，但最終因匯率波動而未能實現(xiàn)扭虧目標。

2020年前提升經(jīng)常性運營利潤率至2%

在發(fā)布會現(xiàn)場，針對記者關(guān)于品牌定位的提問，唐唯實表示，“歐寶定位為德國品牌，而標致和雪鐵龍為法國品牌，三個品牌的定位都非常清晰，并不會沖突”。

由此來看，PSA后續(xù)將主要根據(jù)“血統(tǒng)”來區(qū)分這三個品牌，而非價格或其他層面。

對收購后的情況，PSA多次強調(diào)“協(xié)同效應(yīng)”。PSA表示，此交易將實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)濟并在采購、制造以及研發(fā)方面產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；預(yù)計在2026年之前，協(xié)同作用每年將產(chǎn)生17億歐元的效益，其中相當(dāng)一部分將在2020年之前實現(xiàn)，加速歐寶/沃豪的業(yè)務(wù)發(fā)展。

同時，PSA預(yù)期歐寶/沃豪將在2020年之前將經(jīng)常性運營利潤率提升到2%，在2026年之前提升至6%。

但業(yè)界有觀點認為，畢竟歐寶在歐洲多年未實現(xiàn)盈利，對PSA而言，收購后能否讓歐寶品牌崛起仍存在著壓力。

Evercore ISI的分析師就指出，“（此次交易）對通用來說有積極作用，但PSA是否能夠得到長期戰(zhàn)略收益，我們還有所懷疑。”