“補貼度日”難以為繼：客車企業(yè)集體突圍

近日曙光股份發(fā)布公告表示，將旗下資產(chǎn)“大連黃海”100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給威馬汽車。此前它還與華泰汽車簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，后者將成為曙光股份新的控股方。一系列的事件表明，曙光股份這家曾經(jīng)在客車行業(yè)輝煌一時的企業(yè)，如今在靠著“變賣家產(chǎn)”過日子。

事實上在客車行業(yè)，面臨巨大壓力的不只曙光股份一家。昔日的客車龍頭企業(yè)金龍汽車去年底發(fā)布2016年業(yè)績預(yù)虧公告，安凱、金杯、中通等企業(yè)也不約而同地出現(xiàn)業(yè)績下滑，目前只有宇通客車、亞星客車等少數(shù)企業(yè)還維持著正增長。

客車企業(yè)業(yè)績不佳主要源于銷量的大幅下滑。近五年來傳統(tǒng)客車銷量都走在一個下降通道中，不過隨著2014年底和2015年新能源汽車風(fēng)口的到來，客車行業(yè)迎來一波短暫的漲勢，只不過進入2016年后又重回沉寂。

數(shù)據(jù)顯示，2015年新能源客車銷量達到9.79萬輛，同比增長312.8%，成為2015年客車行業(yè)銷量增長的主要推動力。2016年新能源客車銷量117851輛，比上一年度增加2萬輛，暴增結(jié)束。

值得注意的是，2015年新能源汽車暴漲是由于政策驅(qū)動，甚至是依賴補貼紅利。發(fā)生于當(dāng)年的新能源騙補事件中，新能源客車領(lǐng)域是重災(zāi)區(qū)，隨著國家對新能源汽車騙補查處加嚴和新的補貼政策出臺，客車企業(yè)獲得的新能源補貼大幅減少。

補貼下滑對新能源客車的打擊巨大。在大多數(shù)客車企業(yè)的營業(yè)收入中，補貼都是重要的一部分，另有一部分來自于政府補助。根據(jù)幾家上市公司過往的財報可以發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)如果去除補貼和政府補助，其業(yè)績會直線縮水。“靠補貼度日”，是不少上市公司的通病，但是在客車行業(yè)中更甚。因此客車行業(yè)正在尋求變革，新能源的發(fā)展方向仍被長期看好，但是在具體發(fā)展方式上有了變化。有變賣家產(chǎn)的，有引入外援的，也有與其他合作伙伴抱團取暖的。

補貼驟降

2017年實施的能源汽車補貼新政中，新能源客車的補貼額度大幅下滑，中央財政補貼最高上限降低為30萬元，2016年時該額度最高可以達到60萬元。中央補貼直接腰斬，同時地方補貼不能超過中央單車補貼的50%，這對于“靠補貼度日”的公司而言無疑是一場災(zāi)難。“靠補貼度日”的現(xiàn)象在客車行業(yè)隨處可見，截至目前大多數(shù)客車企業(yè)2016年的財報尚未出爐，但通過觀察2015年補貼最盛時期各家客車企業(yè)出具的財報會發(fā)現(xiàn)，其利潤與補貼“倒掛”現(xiàn)象十分嚴重。

宇通客車在 2015年獲得了68.57億元的新能源汽車推廣應(yīng)用補貼，以公司35.35億元的凈利潤來計算，宇通客車的該項補貼接近凈利兩倍。安凱客車 2015年共取得政府補助13.29億元，其中新能源汽車補貼資金12.84億元，另外還有應(yīng)收新能源補貼資金8.68億元。中通客車2015年收到的政府補助雖然僅有1000萬元，但應(yīng)收新能源客車國家補貼款達到20.19億元，而公司的凈利潤僅為3.99億元。

可以設(shè)想，如果失去新能源補貼，這些企業(yè)的財報不會好看。除了新能源補貼，來自政府的補助金也是不少公司用來補血的靈藥。安凱客車2015年獲得了13.29億元的政府補貼，其當(dāng)年利潤僅0.4億元。福田汽車2015年獲得9.02億元政府補貼，但同期近利潤只有4.06億元。最明顯的例子還是金龍汽車，由于子公司蘇州金龍騙補被罰直接導(dǎo)致2016年利潤為負，預(yù)虧高達2.5億元。

以新能源汽車為主要增長動力的客車企業(yè)，業(yè)績之所以下滑還與銷量不振有關(guān)系。據(jù)記者了解，目前除了龍頭企業(yè)宇通能夠保持銷量持平外，其他客車企業(yè)均不同程度出現(xiàn)下滑。根據(jù)宇通客車發(fā)布的2016年12月銷量快報，2016年宇通銷售大型客車25350輛，同比降低6.02%；銷售中型客車37990輛，同比增長36.87%；銷售輕型客車7648輛，同比降低37.76%。

究其原因，一方面取決于這些公司自身的經(jīng)營狀況，另一個不可忽視的因素來自于外部競爭者。比如在新能源大客車領(lǐng)域，傳統(tǒng)的客車企業(yè)已經(jīng)難以維持昔日的輝煌，比亞迪、南京金龍、珠海銀隆等主攻新能源車的企業(yè)強勢崛起，擠占了傳統(tǒng)客車企業(yè)原有的份額。比亞迪在2016年銷售新能源客車13278輛，珠海銀隆銷售5285輛，南京金龍銷售4893輛，這幾家企業(yè)均擠入2016年新能源客車銷量前十名。

借力突圍

面對新形勢，客車企業(yè)正在設(shè)法突圍，事實上情況已經(jīng)開始改變。

曙光股份出售旗下大連黃海100%的股權(quán)給威馬汽車，而威馬汽車是一家新建的新能源汽車企業(yè)，其購買大連黃海意在發(fā)力新能源客車領(lǐng)域。事實上曙光股份早在2016年就曾出售旗下的“常州黃海”給常州高新實業(yè)投資有限公司。

然而曙光股份自身曾在新能源汽車領(lǐng)域進行過嘗試，如去年8月實施定增，該定增涉及布局動力電池等新能源全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，但是最終定增失敗使其新能源汽車計劃受挫。隨后曙光股份開始出售資產(chǎn)，最為業(yè)內(nèi)知曉的屬于曙光股份今年1月將其股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華泰汽車。而華泰汽車目前新制定了新能源發(fā)展大計，計劃在新能源領(lǐng)域大展拳腳，曙光股份所具備的客車資質(zhì)是其拓展新能源客車的一個跳板。作為一家老牌客車企業(yè)，曙光股份如今通過變賣家產(chǎn)度日，其自身則被其他意欲發(fā)展新能源企業(yè)所瓜分。

在重重壓力下借助外力鞏固自身競爭力的企業(yè)不止曙光一家。安凱客車1月23日披露一份定增預(yù)案，擬募集5.5億元資金用于中型高檔商務(wù)車項目、產(chǎn)品驗證能力提升項目、數(shù)字化管理系統(tǒng)能力建設(shè)項目以及償還銀行貸款。

中通客車則與堅瑞沃能的全資子公司中國沃特瑪新能源汽車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，中通客車未來將完全按照沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟成員企業(yè)的需求生產(chǎn)制造新能源汽車，同時沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟成員企業(yè)將與中通客車聯(lián)合開發(fā)純電動物流車，用于公告申報及投放運營，該項目預(yù)計將創(chuàng)收20億元。

客車企業(yè)已經(jīng)在新能源方面積極突圍，完善產(chǎn)業(yè)鏈或者借助外力走出困境。鑒于比亞迪、南京金龍等新勢力的崛起，客車企業(yè)的新能源發(fā)展正面臨外部勢力的層層滲透。

反觀目前新能源汽車中的龍頭企業(yè)宇通客車，它之所以能保持領(lǐng)先，與其自身一直使用自主研發(fā)的電機等核心零部件、在產(chǎn)業(yè)鏈統(tǒng)籌方面穩(wěn)步規(guī)劃有很大關(guān)系。

事實上，客車企業(yè)今年被重組的案例很多，一些意圖進入新能源汽車領(lǐng)域的公司通過對瀕臨倒閉的客車企業(yè)收購重組以進入該行業(yè)。比如以首家非傳統(tǒng)造車企業(yè)身份獲得純電動車生產(chǎn)資質(zhì)的長江汽車，就是在重組杭州客車廠的基礎(chǔ)上向造車目標邁進，而吉利商用車項目則是收購了此前在四川南充的東風(fēng)南充汽車公司。

合縱連橫、抱團取暖，不少客車企業(yè)已經(jīng)意識到，單純依賴補貼的商業(yè)模式不會長久，對企業(yè)自身的傷害性極大，只有選擇自主研發(fā)、苦練內(nèi)功，或與外部力量合作才有可能避免被收購重組的命運。