耶倫放狠話(huà)？恐怕未必

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四在舊金山Commonwealth Club講話(huà)稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)的合理做法是逐步退出超級(jí)寬松政策，下一次加息時(shí)點(diǎn)取決于接下來(lái)幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)將如何發(fā)展。

她指出經(jīng)濟(jì)接近最大化就業(yè)、通脹朝著美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)方向前進(jìn)。在加息問(wèn)題上等待太久可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)更加激進(jìn)地加息，進(jìn)而造成經(jīng)濟(jì)衰退。耶倫稱(chēng)她和大多同事預(yù)計(jì)2019年底前，美國(guó)每年都有幾次加息。從美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)利率預(yù)測(cè)的散點(diǎn)圖來(lái)看，他們預(yù)計(jì)今年會(huì)加息三次。

市場(chǎng)多位分析師認(rèn)為，耶倫的講話(huà)十分鷹派。耶倫講話(huà)后，美債收益率刷新日高，10年期美債收益率漲幅擴(kuò)大至8.6個(gè)基點(diǎn)，刷新日高至2.413%，美元指數(shù)也強(qiáng)勢(shì)反彈1%至101.29。

但安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家El-Erian稱(chēng)，耶倫比他預(yù)想中的要更加鴿派一些。El-Erian稱(chēng)，耶倫的講話(huà)意味著，她希望財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)改革能夠幫助振興經(jīng)濟(jì)，減少央行貨幣政策的壓力。

El-Erian稱(chēng)進(jìn)一步指出，盡管她承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，但耶倫隨后并沒(méi)有說(shuō)過(guò)度依賴(lài)貨幣政策是無(wú)效的。如果耶倫繼續(xù)這樣說(shuō)，顯然會(huì)釋放一個(gè)更加鷹派的信號(hào)，但耶倫并沒(méi)有繼續(xù)往下說(shuō)。