諾亞財(cái)富：2017年 高凈值人群配置金融資產(chǎn)意愿較以往提升

財(cái)富研究機(jī)構(gòu)New World Wealth去年8月曾發(fā)布2016年十大富有國家排名。按照整體財(cái)富排名，中國位列第二，雖然財(cái)富總值與排名第一的美國還有差距，但中國無疑是過去15年內(nèi)財(cái)富增長最快的國家。

1月9日下午，國內(nèi)首家在美國上市的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)諾亞財(cái)富發(fā)布《2017 高端財(cái)富白皮書》（以下簡稱《白皮書》）。這是諾亞財(cái)富繼2016年初首次發(fā)布《2016 高端財(cái)富白皮書》之后，通過再次進(jìn)行的廣泛的市場調(diào)研，對2016年中國高凈值人群的特征變化、資產(chǎn)投資變化和財(cái)富管理需求變化進(jìn)行跟蹤研究后推出的研究成果。諾亞調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2017年高凈值人群對各類金融資產(chǎn)的投資意愿比去年有所提升。

高凈值人群青睞PE投資

雖然中國的GDP和財(cái)富總值與美國仍有差距，但近年來中國的M2（廣義貨幣供應(yīng)量）卻遠(yuǎn)大于美國。有分析人士認(rèn)為，這表明中國的社會(huì)財(cái)富大多以貨幣形態(tài)存在，而美國則更多地表現(xiàn)為各類金融資產(chǎn)，而這也為國內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)提供了機(jī)遇。經(jīng)過過去13年的發(fā)展，目前諾亞財(cái)富的資產(chǎn)管理規(guī)模已超過3500億元。

據(jù)諾亞財(cái)富總裁林國灃介紹，此次《白皮書》覆蓋了超過1000位公司高凈值客戶，可投資金融資產(chǎn)均在1000萬以上，甚至不乏資產(chǎn)上億的客戶。

諾亞財(cái)富首席研究官金海年指出，原來財(cái)富管理行業(yè)的客戶主要來自高凈值人群，現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)展至各類投資機(jī)構(gòu)，隨著中產(chǎn)階級(jí)的崛起，未來財(cái)富管理需求也會(huì)提升。另外，隨著投資人趨于理性，資產(chǎn)配置的重要性逐步提升。“據(jù)公司研究發(fā)現(xiàn)，去年95%的投資收益不是來自于單一產(chǎn)品，而是來自于資產(chǎn)組合的設(shè)計(jì)。”他表示。

諾亞財(cái)富研究與發(fā)展中心研究總監(jiān)李要深對《白皮書》的核心觀點(diǎn)進(jìn)行了解讀。他指出，此次《白皮書》的調(diào)研工作囊括了全國各省市以及各年齡段，各職業(yè)類型的群體。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，43.5%的高凈值人群年齡段在46-59歲，而45歲以下的人群來自新興行業(yè)的占比更大；來自傳統(tǒng)行業(yè)的高凈值人群最多的為企業(yè)家，新興行業(yè)財(cái)富人群最多的為專業(yè)人士和自由職業(yè)者。他預(yù)計(jì)，未來新興行業(yè)的財(cái)富人群會(huì)越來越多，“雖然目前他們的財(cái)富體量不如傳統(tǒng)行業(yè)人士，但創(chuàng)富的速度更快。”

李要深表示，從調(diào)研的情況來看，高凈值人群未來普遍會(huì)降低現(xiàn)金存款占比，增加金融資產(chǎn)配置的比例，其中對PE基金的配置意愿較為突出——有高達(dá)70%的高凈值人士未來計(jì)劃增配PE基金，而計(jì)劃減配的人數(shù)占比從去年的3.7%降至今年的1.4%。

海外資產(chǎn)配置為長期趨勢

對于海外資產(chǎn)配置的意義，基金全球投資鼻祖鄧普頓曾有如下解釋：

如果你的資產(chǎn)分散在不同的國家，美國就算發(fā)生了熊市，對你的影響也會(huì)大大降低，因?yàn)椴粫?huì)所有國家的市場都同時(shí)陷入低谷。世界范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資多元化就是我們成功的關(guān)鍵因素。

據(jù)李要深介紹，美國、日本社會(huì)目前近20%的資產(chǎn)會(huì)進(jìn)行全球配置，歐洲和亞洲的許多國家全球配置的比例都超過20%,而中國的這一比例還很低。

《白皮書》指出，2016年，有77.6%的高凈值人群海外資產(chǎn)配置比例低于10%，到2017年，海外資產(chǎn)配置比例低于10%的高凈值人群比例下降到了70%以下，且各類資產(chǎn)的配置比例更均衡；目前還有35%的高凈值人群未配置海外資產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來高凈值人群配置海外資產(chǎn)還有較大的提升空間。

今年人民幣貶值的預(yù)期依然較強(qiáng)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，這也使得對海外資產(chǎn)配置的客觀需求有所提升。林國灃向筆者表示，“其實(shí)我們建議海外資產(chǎn)配置的出發(fā)點(diǎn)是分散風(fēng)險(xiǎn)，很多情況是基于客戶海外已有的資產(chǎn)進(jìn)行配置。”他指出，諾亞對海外資產(chǎn)的選擇較為謹(jǐn)慎，近年來公司強(qiáng)化了對海外資產(chǎn)的篩選工作。

金海年則舉例道，上世紀(jì)八九十年代，盡管日元兌美元大幅升值，但日本對海外資產(chǎn)配置的熱情依然十分高漲，“中國有海外資產(chǎn)配置熱，主要是因?yàn)槿嗣駧抛兌嗔恕?rdquo;李要深認(rèn)為，從全球各國的經(jīng)驗(yàn)來看，未來中國加大海外資產(chǎn)配置應(yīng)是長期趨勢。

關(guān)于二級(jí)市場投資，《白皮書》顯示，雖然63%的高凈值人士認(rèn)為今年A股將區(qū)間震蕩，但他們對股票資產(chǎn)的看法較去年樂觀，來自金融行業(yè)的高凈值人士尤其如此。一方面，計(jì)劃增配股票類資產(chǎn)的高凈值人士比例比去年調(diào)研時(shí)提高，另一方面，計(jì)劃減配的比例比去年要低。調(diào)研顯示，目前股票類資產(chǎn)配置比例在10%-30%的高凈值人士占比最高，其次為配置比例在0-10%的人士。

值得注意的是，計(jì)劃增配固收產(chǎn)品的高凈值人群比例從去年的38%大幅提升到今年的53%，計(jì)劃減配的比例從去年的20.6%下降至今年的8.6%。對此，李要深認(rèn)為，這是因?yàn)榇蠹腋惺艿绞袌鲲L(fēng)險(xiǎn)在上升，對投資回報(bào)的預(yù)期下降，因此可以帶來穩(wěn)定收入的固收產(chǎn)品的吸引力有所提升，同時(shí)投資者對新型固收產(chǎn)品的配置比例也在提升。

文/王海敏