【增長前瞻】2017宏觀：工企利潤改善 準財政發(fā)力穩(wěn)增長

每經(jīng)記者馮彪每經(jīng)編輯賈運可 2016年的中國經(jīng)濟，雖偶有波瀾，但整體還算平穩(wěn)，工業(yè)企業(yè)利潤、PPI、PMI等經(jīng)濟指標時不時還會出現(xiàn)一些亮點。在連續(xù)三個季度保持6.7%的增速后，目前來看，實現(xiàn)2016年的經(jīng)濟增長目標已無懸念。 值得注意的是，在經(jīng)濟企穩(wěn)的同時，價格上漲成為2016年中國經(jīng)濟的主題詞之一。但記者注意到，在監(jiān)管部門祭出強力調(diào)控政策之后，目前煤炭以及部分城市商品房價格等均有所降溫。 那么，在這種情況下，2017年中國經(jīng)濟增長的支撐因素會來自哪里?為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者進行了深入的走訪調(diào)研。 價格回升經(jīng)濟漸穩(wěn) 自7月以來，此前各方關(guān)注較少的印制電路板行業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游全線高掛“漲價牌”，部分企業(yè)電路板價格上漲5%到20%不等。 某電路板企業(yè)銷售總監(jiān)告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者：“我們目前已有的訂單非常飽和，新客戶還在不斷增加?，F(xiàn)在電路板企業(yè)產(chǎn)品價格上調(diào)的幅度要大于上游原材料價格上調(diào)的幅度，行業(yè)的盈利水平也在向好?！? 電路板只是2016年中國經(jīng)濟的一個縮影。實際上，2016年以來，價格出現(xiàn)上漲的行業(yè)還包括鋼鐵、煤炭、鐵礦石等行業(yè)。部分鋼鐵、煤炭企業(yè)也熬過了虧損寒冬，實現(xiàn)扭虧為盈。 在價格回升刺激下，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年前11月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長8.3%;民間固定資產(chǎn)投資也繼續(xù)保持回升趨勢，同比增長3.1%。 渣打中國經(jīng)濟學家申嵐對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“基建投資力度加碼，PPP項目加速落地，為固定資產(chǎn)投資企穩(wěn)回升奠定了基石。另外，民間投資在經(jīng)歷了一個長時間低谷之后，也進入止跌回升新周期，對提升企業(yè)信心有積極作用?！? 除投資外，2016年11月，社會消費品零售總額30959億元，同比增長10.8%，創(chuàng)出年內(nèi)最高單月增速。另外，11月以人民幣計價的出口由降轉(zhuǎn)升，同比增長5.9%。 華泰證券首席宏觀研究員李超向記者表示，“消費對經(jīng)濟的貢獻率從2014年的48.8%上升到2016年前三季度的71%。2016年上半年的較低基數(shù)支撐2017年上半年消費維持穩(wěn)健，但考慮到居住類相關(guān)消費和汽車相關(guān)消費的降溫，預(yù)計2017年上半年(社會消費品零售總額)溫和向上，下半年趨勢向下，波動區(qū)間為10.3%~10.6%?！? 華泰證券預(yù)計，PPI的回升至少在2017年上半年將持續(xù)，2017年企業(yè)利潤增速將繼續(xù)溫和上行。預(yù)計2016全年工業(yè)企業(yè)利潤累計同比增速在10%左右，2017年則進一步回升到12%~14%。 未限購地區(qū)樓市仍有潛力 房地產(chǎn)行業(yè)及其帶動相關(guān)行業(yè)的投資和銷售是2016年經(jīng)濟增長企穩(wěn)的重要因素之一。不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2016年10月以來，多個城市公布了樓市調(diào)控政策，加大限購限貸力度。到11月份，熱點城市商品房價格以及全國房地產(chǎn)開發(fā)投資和銷售數(shù)據(jù)均有所降溫。 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2016年前11月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長6.5%，比前10月回落0.1個百分點;商品房銷售額增速37.5%，比前10月回落3.7個百分點。 瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤此前在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，預(yù)計2016年底和2017年，房地產(chǎn)銷售增速會放緩，2017年或放緩至0%~2%。隨著增速下滑，預(yù)計屆時相關(guān)的投資也將放緩，與房地產(chǎn)相關(guān)的家具、裝潢等行業(yè)也可能面臨下行壓力。 不過，李超則認為，在“因城施策”背景下，一線和部分二線城市調(diào)控趨緊，是為了防止房價過快上漲，這些調(diào)控最直接的結(jié)果就是量縮價平，但不會讓房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)崩盤式調(diào)整，部分未限購城市房價未來仍有上升潛力。 看好準財政、新動能發(fā)力 盡管房地產(chǎn)面臨降溫壓力，但多家機構(gòu)預(yù)判2017年中國經(jīng)濟將減速但不失速。 華泰證券預(yù)計，2017年四個季度我國GDP增速分別為6.6%、6.6%、6.5%和6.5%。渣打中國研報也預(yù)計，2017年中國GDP增速為6.6%。 渣打中國首席經(jīng)濟學家丁爽對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出，按照此前預(yù)計的2016年到2020年每年至少6.5%的經(jīng)濟增速，對于政府來說目前的基礎(chǔ)仍不牢固，因此不會放松增長目標。 那么，2017年經(jīng)濟穩(wěn)增長將有哪些支撐因素? 汪濤告訴記者：“宏觀政策一直強調(diào)平衡協(xié)調(diào)，一方面要做好穩(wěn)增長的支撐，另一方面也不能過度放松，要抑制資產(chǎn)泡沫和防風險。預(yù)計2017年貨幣信貸政策會略有收緊，但不會大幅轉(zhuǎn)向，同時在穩(wěn)增長上會更多依靠財政政策發(fā)力。” 汪濤進一步分析指出，中國的財政刺激大多來自準財政渠道，政策性銀行和PPP模式將在提供準財政融資方面發(fā)揮更加重要的作用。華泰證券研報也表示，預(yù)計2017年準財政手段仍然是解決資金端缺口、需求側(cè)托底的重要途徑，2017年繼續(xù)看好PPP、專項金融債、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等準財政政策發(fā)力。 中國企業(yè)研究院首席研究員李錦則向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析指出，“當前供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要環(huán)節(jié)就是新舊動能的轉(zhuǎn)型升級，新經(jīng)濟、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)則是新動能的支撐。期待2017年將新動能作為經(jīng)濟工作的重點和穩(wěn)增長的支撐?！?