游戲并購須擦亮眼 股價(jià)受多因素影響

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 蔡鼎 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張力    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 蔡鼎 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 張力

國內(nèi)游戲業(yè)的穩(wěn)定增長，自然吸引了資本市場的關(guān)注?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在今年下半年眾多爭相并購游戲公司的A股上市公司中，催生出數(shù)只牛股。但縱覽今年下半年的幾個(gè)主要的游戲公司并購案例，市場也不是一味盲目看好。

幾家歡喜幾家愁

東方財(cái)富“網(wǎng)絡(luò)游戲”板塊數(shù)據(jù)顯示，自今年四季度以來至12月27日收盤，整個(gè)板塊的跌幅為2.82%。

世紀(jì)華通和世紀(jì)游輪在發(fā)布重組預(yù)案后分別于10月10日和11月1日復(fù)牌，截至12月28日收盤，兩只股票累計(jì)漲幅分別為78.22%和20.23%，中技控股9月27日復(fù)牌后至12月28日上漲23.69%；金利科技和天神娛樂則漲幅略小，復(fù)牌至今分別上漲15.54%和0.21%。但富春通信9月22日復(fù)牌至今，股票已累計(jì)下跌26.46%。

此外，天神娛樂在6月2日晚間也宣布總作價(jià)44.18億元收購幻想悅游和合潤德堂，公司股票6月21日復(fù)牌收漲4.01%報(bào)81.89元。在截至7月21日的復(fù)牌后一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，天神娛樂小幅上漲，累積漲幅5.51%。而在復(fù)牌后的三個(gè)月時(shí)間內(nèi)，天神娛樂股價(jià)整體呈現(xiàn)下行趨勢，截至9月21日收盤，天神娛樂累積下跌11.52%。

同樣以股票復(fù)牌后至本周三（12月28日）收盤為統(tǒng)計(jì)區(qū)間，在換手率方面，受巨人網(wǎng)絡(luò)等財(cái)團(tuán)以44億美元收購以色列棋牌游戲公司Playtika影響，世紀(jì)游輪漲幅高達(dá)383.48%，其次為富春通信，換手率為380.24%；天神娛樂以132.55%的換手率位列第三；世紀(jì)華通的漲幅雖然接近80%，在6家上市公司中最高，但其換手率僅有78.83%。

如果就宣布收購復(fù)牌當(dāng)日股價(jià)的漲跌而言，富春通信和世紀(jì)游輪均出現(xiàn)一字漲停，其中世紀(jì)游輪復(fù)牌后連拉3個(gè)漲停。中技控股復(fù)牌當(dāng)日也收漲10.03%。此外，金利科技10月17日復(fù)牌跳空高開9.29%，但當(dāng)日股價(jià)收跌9.3%，與停牌前的收盤價(jià)67.68元持平。值得注意的是，世紀(jì)華通10月10日復(fù)牌后，公司股價(jià)不但沒有漲，當(dāng)日反而下跌了8.82%。在10月10日~11月10日這復(fù)牌后的一個(gè)月，世紀(jì)華通的股價(jià)累計(jì)漲幅卻達(dá)到10.49%。10月17日~11月18日，世紀(jì)華通周線更是出現(xiàn)五連陽。

并購后股價(jià)受多因素影響

太平洋證券分析師倪爽告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，上市公司宣布并購游戲公司后，股價(jià)的漲跌與上市公司收購標(biāo)的的資質(zhì)、實(shí)際盈利能力、收購方案、價(jià)格、政策環(huán)境以及公司內(nèi)部的具體情況等有關(guān)。“受綜合因素的影響，盡管在收購的對賭協(xié)議里標(biāo)的都有承諾業(yè)績，但并不代表每個(gè)標(biāo)的都能實(shí)現(xiàn)承諾。但通常來說，承諾的業(yè)績高則表明公司的盈利能力強(qiáng)。”

記者注意到，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)游戲板塊今年總體呈下行趨勢。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，年初至昨日（12月28日）收盤，網(wǎng)絡(luò)游戲板塊的57只個(gè)股下跌16.07%。對此，倪爽表示，游戲類上市公司的股價(jià)走勢不好，并不代表收購的標(biāo)的質(zhì)量不好。倪爽指出，上市公司并購游戲公司后，公司股價(jià)漲跌的因素還需要綜合考慮。