不良處置成“香餑餑” 民資積極搶灘布局

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 施娜    

◎每經(jīng)記者 施娜

前不久，銀監(jiān)會(huì)公布陜西、青海、黑龍江、浙江、上海5個(gè)地方資產(chǎn)管理公司的名單。

11月23日，浙江新獲批的光大金甌資產(chǎn)管理有限公司籌備組負(fù)責(zé)人朱軍在“2016長(zhǎng)三角（溫州）不良資產(chǎn)處置創(chuàng)新峰會(huì)”上告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，該公司正在進(jìn)行開業(yè)準(zhǔn)備。

記者注意到，隨著地方AMC的擴(kuò)容，民間AMC也很活躍。“銀行眼里的燙手山芋”成為了他們眼中的“香餑餑”，越來越多的民資開始搶灘布局不良資產(chǎn)處置。

不過，與以往“三打”（即打包、打折、打官司）的不良資產(chǎn)處置手段不同，當(dāng)下行業(yè)正涌現(xiàn)出新“三打”特征，即在打包和打折的基礎(chǔ)上，朝著打造不良資產(chǎn)生態(tài)鏈的方向發(fā)展。

不良處置迎來新機(jī)遇

這是一個(gè)最壞的時(shí)代，也是一個(gè)最好的時(shí)代。2016年被很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是本輪不良資產(chǎn)處置爆發(fā)的元年。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年三季度，全國商業(yè)銀行不良貸款余額超1.49萬億元，不良率達(dá)1.76%，不良“雙升”趨勢(shì)延續(xù)。此外，很多銀行的不良貸款凈生成率仍維持在高位。

在區(qū)域分布上，江浙地區(qū)不良形勢(shì)有所延緩，東北省份態(tài)勢(shì)嚴(yán)峻。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年第一季度，浙江的不良貸款余額為1900.70億元，不良率為2.39%；吉林的不良貸款余額為568.48億元，不良率為3.53%。

為“消化”不良，今年以來，相關(guān)部門連發(fā)三道“金牌”：允許銀行試點(diǎn)不良資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓以及市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，并且這些試點(diǎn)很快都得到了落地。

與此同時(shí)，一些嗅覺敏銳的民資開始紛紛搶灘不良處置領(lǐng)域。

杭州坤盛資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理支勝利對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，企業(yè)只是資金鏈出了問題，但其受壓資產(chǎn)、問題資產(chǎn)等，并沒有出現(xiàn)問題，且有一定的投資機(jī)會(huì)，“這是特殊的資產(chǎn)，要用特殊的方法去對(duì)待”。

同時(shí)，支勝利表示，不良債券市場(chǎng)在經(jīng)歷了1999年~2008年的十年政策期及2009年~2013年的五年空白期之后，從2014年開始，預(yù)計(jì)到2023年，行業(yè)將迎來十年機(jī)遇期。這個(gè)機(jī)遇基于產(chǎn)能過剩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)整合。

此外，也有一些業(yè)內(nèi)人士表示，與前兩輪不良資產(chǎn)處置不同，本輪不良資產(chǎn)處置已經(jīng)進(jìn)入了資金密集型和技術(shù)密集型的階段。

社會(huì)化解決手段興起

據(jù)了解，目前不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)主要有三類機(jī)構(gòu)，分別為國有四大AMC、地方AMC、以及民營資管（指非持牌AMC，亦稱為民間AMC、社會(huì)AMC）。

此前，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》放寬了地方AMC的相關(guān)限制，允許每省最多可設(shè)立兩家地方AMC，并松綁地方AMC對(duì)外轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了合計(jì)31家地方資產(chǎn)管理公司。

但當(dāng)前不良資產(chǎn)市場(chǎng)之大，僅靠這些機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)不能解決。以浙江省為例，四大AMC已成為浙江收購和處置不良資產(chǎn)的主要機(jī)構(gòu)，但其在浙江批量收購的不良資產(chǎn)僅為該省銀行業(yè)處置的全部不良資產(chǎn)的40%左右。

對(duì)此，浙商資產(chǎn)管理有限公司首席戰(zhàn)略官李傳全表示，不良資產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)高度逆相關(guān)，具有高度的周期性；隨著全球化和一體化的深入，NPL（Non-performing Loan，指不良債權(quán)，銀行放款債權(quán)）呈現(xiàn)不同同步性特征；各國政府都會(huì)創(chuàng)造手段進(jìn)行干預(yù)，通過AMC手段進(jìn)行NPL化解，社會(huì)化手段是解決NPL的重要路徑。

而某民間AMC人士則表示，國有四大AMC實(shí)力雄厚，全國經(jīng)營，但市場(chǎng)化程度不高；地方AMC實(shí)力雖不如四大AMC，但當(dāng)?shù)刭Y源豐富、根基深厚，且受到當(dāng)?shù)卣С?，不過只能在所屬區(qū)域內(nèi)經(jīng)營；非持牌AMC經(jīng)營不受地域限制、專業(yè)化程度高、募資渠道多元、退出方法多樣，資本運(yùn)作能力強(qiáng)。

那么，風(fēng)險(xiǎn)又該如何控制呢？

杭州胡巴資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)李傳宏表示，現(xiàn)在投資不良資產(chǎn)要賺的錢是經(jīng)濟(jì)周期的錢。其中，第一要對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有所判斷；第二，對(duì)相關(guān)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)的未來要有判斷；第三，在不良處置過程中使用一些金融工具，獲取成本比較低的資金；第四，資源整合的能力是決定是否賺錢的關(guān)鍵；第五，學(xué)會(huì)利用大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)。

而在風(fēng)險(xiǎn)把控上，支勝利也給出了他的判斷標(biāo)準(zhǔn)，“主要有兩點(diǎn)：其一，是否足值；其二，流動(dòng)性如何。”