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老鄭說匯:重識(shí)特朗普 美元回歸牛市

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-11-10 23:11:42

特朗普獲勝,美元先是暴跌,其后大漲。美元的反復(fù),實(shí)際上反映出市場推翻了以前的偏見,重新發(fā)現(xiàn)了以前被選擇性忽略的常識(shí)。常識(shí)這種東西,通常只要被人們撿起,就不易再度丟失,故基于這個(gè)邏輯,投資者應(yīng)繼續(xù)做多美元。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

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每經(jīng)記者 鄭步春

特朗普當(dāng)選總統(tǒng),美元先是暴跌,其后大漲。美元的反復(fù),實(shí)際上反映了市場推翻了以前的偏見,發(fā)現(xiàn)了以前被選擇性忽略的常識(shí)。常識(shí)這種東西,通常只要被人們撿起,就不易再度丟失,故基于這個(gè)邏輯,投資者應(yīng)繼續(xù)做多美元。

特朗普逆襲

北京時(shí)間本周二上午,美國各州陸續(xù)開始投票。令人大跌眼鏡的是,事前不被看好的特朗普竟然一路過關(guān)斬將,他不僅拿下了絕大多數(shù)搖擺州,而且還使得原本為民主黨大本營的兩個(gè)州反水。

隨著特朗普陸續(xù)斬獲一些州的選票,美元即一路下跌,當(dāng)斬獲佛羅里達(dá)、北卡、俄州等搖擺州時(shí),美元屢屢跳水。美元指數(shù)最低時(shí)甚至跌至98.661點(diǎn),最深跌幅高達(dá)2.12%。中午過后,選情已基本明朗,但誰也沒想到的是,自那以后美元卻逐漸反彈,其后竟然越漲越快,到了紐約時(shí)段幾乎已摸到當(dāng)天高點(diǎn),最終美元指數(shù)收漲0.68%至98.661點(diǎn)。

本周四,美元于歐匯時(shí)段繼續(xù)上漲,截至周四18:10,美元指數(shù)暫漲0.23%至98.589點(diǎn),已迫近前期最高點(diǎn)的99.119點(diǎn)。

除美元走勢波動(dòng)大外,波動(dòng)最大的幣種無疑是墨西哥比索了,該貨幣最大跌幅居然能達(dá)到13%。此外,多數(shù)非美元幣種上漲,其中避險(xiǎn)幣種瑞郎、日元一度均暴漲,只是其后吐回漲幅。

美元走勢如此戲劇化,不用說是因人們觀點(diǎn)發(fā)生了太多變化。在媒體筆下,特朗普當(dāng)然是無能的,所以媒體明顯說的就不是事實(shí)。既然媒體能在這件事上不真實(shí),那么它們說的其他事未必也是事實(shí)了。

美元將走牛

如上所述,正因特朗普形象被媒體抹得一團(tuán)黑,所以許多人相信他上臺(tái)就意味著美國經(jīng)濟(jì)面臨巨大危險(xiǎn),而這種情況下美聯(lián)儲(chǔ)12月可能不敢加息,這也是特朗普勝選一度造成美元暴跌的主因。

然而,市場不可避免會(huì)發(fā)現(xiàn)特朗普能力其實(shí)是極為出眾的,所以他的政策傾向不見得就沒有道理。基于上述原因,拋空美元的資金漸漸開始回補(bǔ)美元,其后認(rèn)可的人越來越多,最終竟然推動(dòng)了美元大漲。

從大選結(jié)果出臺(tái)后數(shù)小時(shí)輿情來看,分析師或機(jī)構(gòu)紛紛改口,他們不再眾口一辭說"特朗普當(dāng)選會(huì)使得美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息",而是說"12月美聯(lián)儲(chǔ)將仍然加息"。在大選前,利率期貨市場反映美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率達(dá)70%-80%,特朗普當(dāng)選后概率一度掉到50%以下,但其后又回升至70%-80%。

特朗普競選口號中有個(gè)重大內(nèi)容,這就是增加基建,這明顯有機(jī)會(huì)推高美國就業(yè)與通脹,進(jìn)而刺激加息,所以會(huì)對美元有利。另外,特朗普口號中也有吸引美資回流口號,這同樣會(huì)有利于美元并抽干新興市場資金,不利于美元的許多對手貨幣。

幾乎可以說,市場之前偏見太過分了,以至于忽略了這么明顯、這么重要的內(nèi)容。

按美元這勢頭,可能無需幾天就能沖過前期高點(diǎn),如此在技術(shù)上應(yīng)形成突破,有望展開新一輪攻勢。投資者看待美元時(shí)不能再有以往思維,操作上宜一路做多。

特朗普當(dāng)選后,人們發(fā)現(xiàn)的許多事實(shí)其實(shí)只是常識(shí),而常識(shí)被撿起,通常不易丟失,故美元上升的邏輯會(huì)有可能不斷地自我強(qiáng)化。

日元由升轉(zhuǎn)貶

周三美元兌日元先暴跌至101.15,但其后反轉(zhuǎn),最終于紐約尾市報(bào)105.88,上漲0.76%,周四美元兌日元繼續(xù)上漲,目前暫漲0.54%至106.48。

日本是高度依賴美國的,故美國總統(tǒng)大選選情意外情況也足以顛覆日元邏輯。日本在經(jīng)濟(jì)方面依賴美國,但既然特朗普不愛管其他國家事,那么未來日本將最暴露在多重風(fēng)險(xiǎn)之下,而這對日元必有深遠(yuǎn)的不利影響。

在經(jīng)濟(jì)方面,首先特朗普會(huì)搞貿(mào)易保護(hù)主義,這多半不利于出口型國家,當(dāng)然也包括日本。其次,特朗普不止一次提及不支持TPP,這有利于中國,自然也會(huì)為日元帶來了巨大的不確定性。

特朗普的注意力除針對墨西哥外,另還針對中國,這么一來中國輸往美國商品或會(huì)減少,所以中國在出口方面壓力可能增加,多半會(huì)在這方面加緊與日本竟?fàn)?,而這勢必又使日本財(cái)金當(dāng)局更樂見弱勢日元。

 

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美元回歸牛市

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