四大上市險企三家利潤猛降 僅中國平安保持正增長

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

每經(jīng)記者 袁園

　　10月28日晚間，新華保險和中國太保2016年三季報相繼亮相，至此，四家A股上市險企2016年前三季度業(yè)績報告均已出爐。

　　總體來看，受投資收益和宏觀經(jīng)濟大勢的影響，四大上市險企凈利潤呈現(xiàn)“三降一升”的局面，除卻中國平安，其他三家上市險企凈利潤均呈現(xiàn)出不同程度的下降。其中，中國人壽實現(xiàn)歸屬凈利潤135.28億元，同比下降60%。

　　值得一提的是，盡管凈利潤增速整體并不理想，但上市險企三季報中卻透露出一個重要信號，即同期保險四巨頭中有三家都獲得了證金公司的微幅增持，這在一定程度上肯定了險企的“含金量”。

●保費收入大漲 利潤卻下滑

　　資本市場波動、利率下行、費率改革漸進(jìn)式推進(jìn)等多重因素的推動下，險企的經(jīng)營呈現(xiàn)出利差收窄的趨勢。尤其是在經(jīng)歷了2015年業(yè)績“走上人生巔峰”之后，2016年上市險企業(yè)績顯得頗為疲軟，從一季報到半年報，再到現(xiàn)在的三季報，這一現(xiàn)象仍未改善。

　　季報顯示，前三季度，中國人壽保險業(yè)務(wù)收入約3763.04億元，同比增長21.19%；中國平安緊隨其后，前三季度整體保險業(yè)務(wù)收入3593.46億元，同比增長21%；中國太保前三季度保險業(yè)務(wù)收入1891.01億元，同比增長17.9%；新華人壽保險業(yè)務(wù)收入為934.18億元，相比去年同期的946.23億元略有下降。整體來看，四大上市險企前三季度保險業(yè)務(wù)收入合計為10181.69億元，同比增長18.1%，已經(jīng)接近去年全年的保費收入。

　　不過，保費的大幅增長卻并未給險企帶來巨額利潤。數(shù)據(jù)顯示，中國人壽實現(xiàn)歸屬凈利潤135.28億元，同比下降60%；中國平安實現(xiàn)歸屬凈利潤565.08億元，同比增長17.1%；中國太保實現(xiàn)歸屬凈利潤88.29億元，同比下降41.3%；新華保險實現(xiàn)歸屬凈利潤47.86億元，同比下降44.6%。除卻中國平安凈利潤增長外，其他三家均出現(xiàn)不同程度的下滑。

　　除保險業(yè)務(wù)以外，中國平安包含了銀行、證券、信托等非保險類金融業(yè)務(wù)。其中，平安壽險實現(xiàn)凈利潤229.83億元，同比增長18.7%。平安產(chǎn)險前三季度凈利潤105.07億元，同比下降6.0%；非保險類金融業(yè)務(wù)中，平安銀行實現(xiàn)凈利潤187.19億元，同比增長5.5%，平安證券凈利潤同比下降20.2%。

　　這跟上市險企突飛猛進(jìn)的保費收入形成了鮮明的對比。海通證券在研報中指出，今年債券、存款、非標(biāo)收益率均顯著下降，權(quán)益投資收益率目前來看并不樂觀，另類投資配置難度加大，利差收窄屬大概率事件，準(zhǔn)備金折現(xiàn)率的下調(diào)對于各公司利潤均產(chǎn)生顯著負(fù)面影響。

　　“今年險企凈利潤下降基本已經(jīng)屬實，主要是受宏觀經(jīng)濟形勢和資本市場波動的影響。”某險資高管對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，險企收益下降很大一部分是受權(quán)益類投資的影響，不過這也跟去年的大牛市有關(guān)，導(dǎo)致去年整體收益增幅太大，反觀今年反而覺得是下降了，其實整體收益還是在正常范圍內(nèi)，也是可以理解的。

●三家獲證金公司微幅增持

　　需要注意的是，雖然A股四大上市險企的凈利潤整體增速并不理想，但“國家隊”卻對其進(jìn)行了增持，在某種程度上也體現(xiàn)了對險企發(fā)展的肯定。

　　證金公司作為“國家隊”的代表，一直在資本市場上頗為活躍，其進(jìn)出大市值藍(lán)籌的情況也受到了各方的關(guān)注。雖然證金公司在三季度期間曾減持金融類企業(yè)股份，但卻對險企表現(xiàn)出了獨一無二的熱情。

　　季報顯示，截至三季度末，證金公司持有中國人壽的股份比例由今年上半年末的2.03%增至三季度末的2.09%，持股數(shù)量為5.92億股；持有中國平安的股份比例由4.02%增至4.05%，持股數(shù)量為7.4億股；持有新華保險的股份比例由2.79%增至2.86%，持股數(shù)量為0.9億股。

　　事實上，從今年年初開始，證金公司就開始逐步增持險企?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理四大上市險企半年報發(fā)現(xiàn)，上半年證金公司就曾增持四大險企。其中，增持中國平安3.85億股，持股比例達(dá)到4.02%；增持中國人壽5257.2萬股，持股比例達(dá)到2.03%；增持中國太保6575.78萬股，持股比例為3.08%；增持新華保險292.8萬股，持股比例為2.79%。

　　從證金公司增持路徑可以看出，證金公司對保險行業(yè)的發(fā)展前景還是頗為看好的。有業(yè)內(nèi)人士分析，除客觀上資本、利率環(huán)境所帶來的沖擊之外，近年來，上市險企的保險業(yè)務(wù)資質(zhì)一直在持續(xù)改善，保費“含金量”一路看高。尤其是在今年的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型中，上市險企呈現(xiàn)出“產(chǎn)品期限拉長、產(chǎn)品優(yōu)化、個險渠道加強”的向好趨勢，新業(yè)務(wù)價值率的大幅提升，無疑為將來利潤釋放預(yù)留了一定的空間。