浙江日發(fā)控股擬買海外航空公司 航空機(jī)會(huì)引國內(nèi)資本競逐

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者葉曉丹 近日，據(jù)國家商務(wù)部援引新西蘭先驅(qū)報(bào)網(wǎng)站消息顯示，來自中國的浙江日發(fā)控股集團(tuán)（RIFA）正式宣布即將購買新西蘭專業(yè)航空公司AirworkHoldings75%的股份。預(yù)投標(biāo)書顯示，浙江日發(fā)控股集團(tuán)擬以每股5.40新元有條件收購位于奧克蘭的Airwork公司部分股權(quán)。 據(jù)公開信息披露，Airwork公司于2013年在新西蘭股票交易所上市，首次公開發(fā)行價(jià)格為每股2.60新元。得益于固定翼飛機(jī)業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，2016年財(cái)年利潤大幅提升，上述收購消息發(fā)出后，該公司股票大漲18%，每股達(dá)5.20新元，同比增長30%。 另據(jù)浙江日發(fā)控股集團(tuán)官方網(wǎng)站介紹稱，其現(xiàn)有17家子公司，總資產(chǎn)突破100億元，集團(tuán)旗下上市公司有日發(fā)精機(jī)(002520.sz)，萬豐奧威(002085.sz)，目前涉足裝備制造、金融投資、農(nóng)牧產(chǎn)業(yè)、體育文化、通用航空五大領(lǐng)域。 10月24日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地來到總部位于杭州中田大廈的浙江日發(fā)控股集團(tuán)，其工作人員向記者確認(rèn)了公司即將購買新西蘭Airwork公司部分股權(quán)，但對此次交易的具體事宜，該工作人員表示，由于負(fù)責(zé)集團(tuán)投資的負(fù)責(zé)人不在公司，具體情況并不知情，記者留下聯(lián)系方式，不過，截止發(fā)稿時(shí)，未能收到任何回復(fù)。 日發(fā)系企業(yè)頻頻海外并購 今年8月底,Airwork公司公布了2016財(cái)年報(bào)告，根據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2016年Airwork公司的營業(yè)收入為165,983萬美元，比去年同期增長14.5%，稅后凈利潤為2460萬美元，比上年增長58.2%。而其財(cái)報(bào)也稱得益于此前和波音737的合作，固定翼部分的業(yè)務(wù)稅前利潤增長了93%。 對此，民航專家綦琦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者認(rèn)為，對于類似浙江日發(fā)控股集團(tuán)這樣的民營企業(yè)而言，此前并沒有深厚的通航背景和資源，直接購買國外專業(yè)的航空公司，而且還是有訂單業(yè)務(wù)的，其實(shí)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。 值得一提的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這并非浙江日發(fā)控股集團(tuán)計(jì)劃的第一起海外并購航空企業(yè)。早在2014年，浙江日發(fā)控股集團(tuán)旗下的上市公司日發(fā)精機(jī)收購了意大利MCM公司80%的股權(quán)，據(jù)了解，MCM在硬件方面提供各種定制化機(jī)床以及相關(guān)核心功能部件，在軟件和企業(yè)自動(dòng)化管理方面提供JFMX管理系統(tǒng)。其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車和航空航天領(lǐng)域，是歐洲高端制造的代表型企業(yè)。 從今年5月份日發(fā)精機(jī)披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄信息顯示，MCM公司訂單狀況良好，2016年處于飽和狀態(tài)，已在承接2017年的訂單。而根據(jù)9月初日發(fā)精機(jī)的公告披露，MCM公司還與Airbus（空客公司）簽訂了1.5億元的設(shè)備銷售合同，交易標(biāo)的為六臺(tái)五軸翻板銑及選配附件。 這對原本以機(jī)床制造為主營的日發(fā)精機(jī)而言，提供了一個(gè)轉(zhuǎn)型的新契機(jī)。根據(jù)日發(fā)精機(jī)發(fā)布的2016年上半年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，中國機(jī)床行業(yè)近幾年一直處于下滑探底的過程中,主要呈現(xiàn)為“外需不穩(wěn)、內(nèi)需偏弱、總量下降、產(chǎn)銷下滑”的低迷態(tài)勢,市場需求繼續(xù)萎縮。 對此，日發(fā)精機(jī)也表示，盡管2016年仍為機(jī)床行業(yè)運(yùn)行極為艱難的一年,機(jī)床企業(yè)大多將面臨虧損,而隨著日發(fā)精機(jī)海外項(xiàng)目及航天航空板塊業(yè)績開始凸顯,并呈現(xiàn)增長態(tài)勢。據(jù)了解，2016年上半年航空航天設(shè)備的主營營業(yè)收入為1.28億元，毛利率為46.07%，航空航天零部件加工的主營營收為33.59萬元，毛利率為17.57%。 同時(shí)，日發(fā)精機(jī)半年報(bào)中還披露，從2012年開始，受國家政策的影響，2012年開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場布局，最終以“日發(fā)航空夢”作為公司發(fā)展的方向。2016年上半年，日發(fā)航空除了準(zhǔn)備2015年已接訂單的零部件采購及裝配任務(wù)外,還順利交付了貴飛、陜飛等項(xiàng)目；據(jù)了解，日發(fā)精機(jī)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.11億元,較上年同期增長30.02%;凈利潤2670.09萬元,較上年同期增加11.54%。 國內(nèi)資本開啟全球掃貨模式 對于此次浙江日發(fā)控股集團(tuán)擬收購Airwork公司，中略資本創(chuàng)始合伙人高劍鋒告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，航空行業(yè)這兩年相對處于一個(gè)低谷，航空收購是個(gè)熱點(diǎn)，但國外航空資產(chǎn)屬于大量的重組優(yōu)化的階段，有些航空公司經(jīng)營出現(xiàn)了一些問題，景氣指數(shù)不是最高峰，所以目前海外的資產(chǎn)價(jià)格會(huì)相對合理，這是一個(gè)比較好的資產(chǎn)重組的機(jī)會(huì)。 另外，就資本操作層面來看，高劍鋒指出，中國國內(nèi)資金相對充裕，國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格也相對比較高，存在一定的泡沫，反而可能是國外的更便宜，變成一個(gè)價(jià)格洼地，所以在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)購買國外的一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，相對國內(nèi)資產(chǎn)，是更劃算。 而在民航專家綦琦看來，近幾年，在航空領(lǐng)域尤其是通航領(lǐng)域跨過并購非常常見，隨著通航政策的放松，大量資本都開始涌入這個(gè)行業(yè)。 國內(nèi)企業(yè)紛紛涉足海外并購，高劍鋒告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，可能有三方面因素驅(qū)動(dòng)，第一，相比國內(nèi)的估值，國外資產(chǎn)價(jià)格相對較低；第二，如果收購的是一家上市公司，未來還存在一定的套利空間，比如說海外估值是10倍，那么在國內(nèi)估值可能就會(huì)有15倍；第三，和目前中國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略格局有關(guān)，中國目前大力推出“走出去”、“一帶一路”等戰(zhàn)略，包括中國制造工業(yè)4.0轉(zhuǎn)型升級等，很多傳統(tǒng)制造企業(yè)對海外制造收購，運(yùn)作力度會(huì)比較大一點(diǎn)。 而民航專家綦琦認(rèn)為，目前多數(shù)企業(yè)跨國收購國外航空企業(yè)，大多數(shù)仍以戰(zhàn)略布局為主，收購企業(yè)的投資回報(bào)率還有待于看后期國內(nèi)通航市場的開放情況。