老鄭說匯：加息預(yù)期穩(wěn)定 美元仍強(qiáng)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美元上周四與上周五連陽，本周一暫走平。其余幣種大致平衡，歐元仍弱，英鎊低位暫時(shí)橫盤，日元則相對稍強(qiáng)。在商品貨幣中，加元獨(dú)自走弱。本周匯市看點(diǎn)不多，短期內(nèi)暫且可看重兩個因素：一是本周一多名美聯(lián)儲委員所發(fā)表講話；二是本周五將公布美國第三季度GDP數(shù)據(jù)。

美元沖高震蕩

上周四與上周五美元連漲，本周一暫時(shí)有所滯漲。截至昨晚18：33，美元指數(shù)暫報(bào)98.622點(diǎn)，幾乎與上周五紐約尾市持平。

美元近期走強(qiáng)與加息預(yù)期比較穩(wěn)定且有所強(qiáng)化相關(guān)。近期美國公布的多數(shù)數(shù)據(jù)比較溫和，與預(yù)期出入較低，雖然沒啥利好，但落在美元多頭眼中是美聯(lián)儲加息理由并未削弱。

上周一些美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，多數(shù)略偏強(qiáng)硬，其中最典型的是周初美聯(lián)儲副主席費(fèi)希爾的講話。本周一將有多達(dá)四名美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，應(yīng)可能仍相對偏向于強(qiáng)硬。周一將發(fā)表講話的委員包括：美聯(lián)儲三號人物杜德利、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯、美聯(lián)儲理事鮑威爾。上述四人中，一般會有兩、三人偏向于強(qiáng)硬，如果情況真是這樣，市場關(guān)于美聯(lián)儲12月加息的預(yù)期仍將保持穩(wěn)定。

下月3日美聯(lián)儲將開會，8日將迎來總統(tǒng)大選。按現(xiàn)在情況看，希拉里當(dāng)選應(yīng)為大概率事件。假如希拉里果然當(dāng)選，那么美聯(lián)儲一大顧忌就會解除，這樣除非經(jīng)濟(jì)指標(biāo)意外惡化，一般12月份就會加息。

除上述因素外，歐元、英鎊基本面不佳也對美元構(gòu)成重要支撐。日元雖然相對較強(qiáng)，但獨(dú)木難支，只是稍稍削弱了美元漲勢，卻并不能阻止美元走向。

本周五美國將公布比較重要的第三季度GDP，這可能是本周美元唯一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注。

就操作而言，考慮到現(xiàn)在離12月已近在咫尺，故美元短線雖有所超漲，但投資者在實(shí)戰(zhàn)中是忌主觀測頂?shù)?，理?yīng)繼續(xù)持有美元多單。

歐元繼續(xù)偏弱

上周走勢最弱的主要貨幣當(dāng)屬歐元，歐元之所以低迷，一因歐央行上周四利率會議軟弱，二因近期歐元區(qū)部分國家政局變數(shù)加大。

歐央行上周四結(jié)束利率會議，行長德拉基行長在會后的新聞發(fā)布會上意外偏軟的言論使歐元急劇承壓。在會議之前，市場中甚至有歐央行或?qū)⑾鳒p寬松政策的傳言。雖然僅僅是傳言，但畢竟市場胃口已被調(diào)高，所以根本承受不了德攔吉偏軟言論。

歐元更大的、更深遠(yuǎn)利空是歐元這種多國貨幣在實(shí)踐中似乎經(jīng)不起檢驗(yàn)，因越來越多證據(jù)證明：采取統(tǒng)一貨幣政策的多個國家在如何協(xié)調(diào)財(cái)政政策方面存在天然障礙。

一般來說，當(dāng)某歐元成員國采取緊縮財(cái)政政策時(shí)，選民就不高興了，所以政局更易發(fā)生動蕩。這方面以前的例子是希臘，現(xiàn)在是意大利。

綜合這兩月新聞，意大利的政局當(dāng)有機(jī)會生變。意大利現(xiàn)政府已定于今年12月4日進(jìn)行修憲公投，內(nèi)容是給政府更大權(quán)力以推行改革。由民調(diào)看，支持與反對大致相當(dāng)，可能反對者略多。意大利現(xiàn)任總理已表態(tài)，若公投失利，會辭職。

如果公投果然沒能通過修憲，那么就完全不排除反對黨借機(jī)崛起的可能。目前意大利反對黨中風(fēng)頭最勁的是五星黨，假如該黨最終主政，并且像其平時(shí)所揚(yáng)言地那樣推動脫歐公投，屆時(shí)歐元跌幅有可能大得離譜。

因政局不安定，未來投資者至少不能重倉持有歐元多單，且在情況允許條件下（比如歐元顯著反彈），尋機(jī)高位布局歐元空單。

加元還將下跌

近期在美元走強(qiáng)同時(shí)，主要交易的商品貨幣卻表現(xiàn)不一。澳大利亞元及新西蘭元波動雖有些大，但最終卻漲跌不大。相對而言，加拿大元就有些弱了。上周美元兌加元累計(jì)升1.49%至1.334，本周一暫報(bào)1.336。

近期油價(jià)高位橫盤，相信對加元沒太多指引。造成加元疲弱的主因應(yīng)該是上周三加拿大央行的利率會議，因當(dāng)時(shí)加拿大央行行長Stephen Poloz表示，央行委員們“熱烈地”討論了追加經(jīng)濟(jì)刺激資金的前景。

雖然上周三加拿大央行是按兵不動的，但市場相信上述言論其實(shí)暗示了未來有可能采取降息行動。

除央行行長態(tài)度偏軟外，加元另承受了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)壓力。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿9月CPI同比漲1.3%，不如預(yù)期的漲1.4%；9月零售銷售環(huán)比降0.1%，不如預(yù)期的增0.3%。

未來加元適合做空，除上述兩因素外，油價(jià)近期雖強(qiáng)勢盤整，但未來下跌機(jī)會不能排除，因目前油價(jià)已在50美元/桶之上，這就刺激了美國、加拿大等國的頁巖油產(chǎn)能，這對油價(jià)具有天然壓制作用。一旦油價(jià)再度下跌，屆時(shí)加元自然就極易跟隨下跌。

此外，油價(jià)過高其實(shí)也有機(jī)會刺激部分產(chǎn)油國擴(kuò)產(chǎn)或不再執(zhí)行限產(chǎn)政策。