老鄭說匯：美元持續(xù)走強(qiáng) 但本周變數(shù)較多

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美元上周較強(qiáng)，一因美國零售、PPI等數(shù)據(jù)不錯(cuò)，二因市場(chǎng)憂慮英國硬脫歐。本周美元變數(shù)增加，主要包括以下五項(xiàng)：一是本周二將公布的美國9月CPI，二是周三將公布的美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書，三是美聯(lián)儲(chǔ)二、三號(hào)人物將先后發(fā)表講話，四是美國總統(tǒng)大選候選人將于周三進(jìn)行第三輪辯論，五是歐央行、加拿大央行將議息。

美元波動(dòng)加劇

上周美元走勢(shì)較強(qiáng)，但上周后半段震蕩也開始明顯加劇。上周四美元指數(shù)大跌，上周五卻迅速以長陽反包。本周一美元暫時(shí)小跌，截至昨17：39，美元指數(shù)暫報(bào)97.996點(diǎn)。

上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表了講話，她雖然未直接提及利率前景，但至少也沒過度釋出偏寬松的信號(hào)。雖然市場(chǎng)中有些人認(rèn)為耶倫講話偏鴿性，但實(shí)際上耶倫講話并不過分影響市場(chǎng)關(guān)于今年12月加息的預(yù)期，所以對(duì)美元來說就相當(dāng)于消除了一個(gè)不確定信號(hào)，這也是上周五美元顯著走強(qiáng)的部分原因。

當(dāng)然，上周五美元走強(qiáng)更重要原因是當(dāng)天美國公布的9月PPI及零售銷售數(shù)據(jù)均不錯(cuò)。

本周美元變數(shù)較多，本周二美元或?qū)⑹艿矫绹?月CPI沖擊。假如這份CPI數(shù)據(jù)不強(qiáng)，則超漲的美元極易回落；假如數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，那么原本略微過半的美聯(lián)儲(chǔ)12月加息機(jī)會(huì)就會(huì)變得實(shí)打?qū)?，即變得幾乎肯定?huì)加息。

一般來說，如果市場(chǎng)幾乎吃準(zhǔn)了美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息，考慮到現(xiàn)在其實(shí)離開12月并不遠(yuǎn)，那么接下來美元繼續(xù)走強(qiáng)是大概率事件。

至于美聯(lián)儲(chǔ)二、三號(hào)人物發(fā)言，由近期絕大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)成員觀點(diǎn)來看，除耶倫中性略微鴿派外，其余大多傾向于緊縮。

上述美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物指的是副主席費(fèi)希爾，三號(hào)人物指的是紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利。一般來說，費(fèi)希爾是偏鴿的，而杜德利上周五剛剛發(fā)表過強(qiáng)硬講往話，未知本周這兩人講話會(huì)否帶來意外。

在總統(tǒng)大選題材方面，其情形卻復(fù)雜得多，因很難說某一方當(dāng)選就一定有利于美元。目前民調(diào)顯示希拉里占上風(fēng)，但民調(diào)這種事未必十分可靠，所以不確定始終存在。以今年6月下旬英國脫歐公投為例，當(dāng)時(shí)的民調(diào)顯然多數(shù)是錯(cuò)的。

如果本周上述消息面并無特別令人意外的重大變化，那么美元強(qiáng)勢(shì)一般不容易轉(zhuǎn)變，操作上仍宜順勢(shì)看多做多。

歐央行本周議息

繼上周大跌2%后，歐元本周一暫小升0.15%至1.0991美元。

本周四歐央行將議息，市場(chǎng)相信其將暫按兵不動(dòng)。近期有關(guān)歐央行動(dòng)向的市場(chǎng)觀點(diǎn)相當(dāng)混亂，因既有人懷疑歐央行或慢慢減少或者技術(shù)上調(diào)整以往的寬松政策，亦有人推測(cè)還會(huì)加碼寬松政策。

就歐元區(qū)情況看，考慮到意大利政局變數(shù)較大，再考慮到英國可能會(huì)硬脫歐并帶來不良暗示，故這個(gè)時(shí)候歐央行淡出寬松政策機(jī)會(huì)應(yīng)不太大。也就是說，歐央行可能還有進(jìn)一步 加寬松政策機(jī)會(huì)，除非歐元區(qū)物價(jià)大有起色。

恰好本周一歐元區(qū)就公布了物價(jià)指標(biāo)，其顯示：歐元區(qū)9月CPI環(huán)比終值為上漲0.4%，優(yōu)于8月的漲0.1%，但符合預(yù)期。上述數(shù)據(jù)雖然本身很重要，但由于符合預(yù)期，故對(duì)歐元影響也非特別明顯。相對(duì)來說，本周歐央行會(huì)議到底會(huì)釋出何種論調(diào)才更重要。

由歐元周K線看，目前位置正處于一年多來平臺(tái)中間位置。由于上檔套牢區(qū)過于密集，加上近期消息并不太有利于歐元，故中短線內(nèi)歐元或仍有下跌機(jī)會(huì)。

加元走勢(shì)強(qiáng)勁

本周三加拿大央行將議息，市場(chǎng)相信該央行將暫時(shí)維持基準(zhǔn)的隔夜目標(biāo)利率于0.50%不變。

近期在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，加元走勢(shì)無疑是極強(qiáng)的。上周美元兌加元累計(jì)貶1.17%，本周一暫微升0.13%至1.3155。如果看交叉匯率，那么加元的強(qiáng)勢(shì)會(huì)顯得十分突出，比如上周歐元兌加元狂跌了3.19%。

石油生產(chǎn)國最近達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，雖然這份協(xié)議仍有許多不確定因素，但畢竟屬于油價(jià)利好，而這就極大地支撐了加元。對(duì)加元來說，油價(jià)上漲帶來的支撐應(yīng)是雙重的，因一方面油價(jià)上漲會(huì)推升加拿大出口額，另一方面是推升該國通脹，使得加拿大央行漸漸趨于強(qiáng)硬。

本周五加拿大將公布9月CPI及8月零售銷售數(shù)據(jù)，雖然是在央行會(huì)議之后，但照樣容易對(duì)加元構(gòu)成影響，故投資者在該國央行會(huì)議后仍應(yīng)保持警覺。

對(duì)加元的升值，投資者可能只可中短線做多，卻不宜布局長線多單，因油價(jià)上漲其實(shí)是有“玻璃天花板”的。就一方面來說，若油價(jià)過分上漲，產(chǎn)油國未必減產(chǎn)方面就未必還有長性，特別是那些非歐佩克成員國。就另一方面來說，油價(jià)過度上漲顯然會(huì)刺激頁巖油產(chǎn)油上升，這幾乎肯定就會(huì)限制住油價(jià)漲勢(shì)。