近20個(gè)交易日11家公司遭舉牌 “野蠻人”變溫柔

萬科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)還未遠(yuǎn)去，新一輪舉牌風(fēng)潮又至。近*ST山水、西安旅游、武昌魚、麗江旅游、立霸股份相繼遭遇舉牌。節(jié)后，被舉牌名單又增加了永安藥業(yè)、四環(huán)生物、北京銀行、天宸股份。10月14日晚間，又有首鋼股份宣布獲易診科技等6公司舉牌。不到20個(gè)交易日，即有11家公司遭舉牌。

較7、8月針尖對(duì)麥芒的激烈股權(quán)競(jìng)奪，本輪一系列舉牌事件給人一種走錯(cuò)片場(chǎng)的感覺。“野蠻人”不“野蠻”了，除了不再一日掃貨令上市公司措手不及，更頻頻“示好”后者，表態(tài)不覬覦其控制權(quán)。

舉牌“審美標(biāo)準(zhǔn)” 整體未變

誰在舉牌？舉誰的牌？近期舉牌方覆蓋保險(xiǎn)資本、私募資本、大型民營企業(yè)集團(tuán)、自然人等各主體。而被舉牌公司也覆蓋了多個(gè)行業(yè)，樣本可謂豐富。整體來看，近期舉牌事件仍延續(xù)以往的邏輯，“審美標(biāo)準(zhǔn)”整體未變。

除了股權(quán)分散這一共性外，大資金仍偏愛低估值、高股息率、市值較大的藍(lán)籌股。

私募資本與個(gè)人投資者依舊青睞小市值、有重組概念的公司。至最新交易日，其舉牌公司市值均在百億元以下。其中，長(zhǎng)金投資、聯(lián)富達(dá)投資舉牌的武昌魚，四位自然人聯(lián)合舉牌的*ST山水等公司，過去就曾多次謀劃重組未果，后續(xù)重組預(yù)期較強(qiáng)。

進(jìn)一步觀察，此輪舉牌又顯現(xiàn)出一些新特點(diǎn)。如創(chuàng)業(yè)板公司未出現(xiàn)在被舉牌名單內(nèi)。近期11家被舉牌上市公司中，其中9家為主板企業(yè)，2家來自中小板。

此外，過去較受舉牌方青睞的地產(chǎn)股也未獲舉牌，鋼鐵公司則今年首遭舉牌。從行業(yè)分類看（按申萬一級(jí)行業(yè)），上述11股中，分別有綜合3家，醫(yī)藥生物2家、休閑服務(wù)2家、家用電器1家、銀行1家、食品飲料1家、鋼鐵1家。

雖不及萬科A、廊坊發(fā)展此前瘋狂拉升的賺錢效應(yīng)，近期舉牌方獲利情況依舊較好。據(jù)證券時(shí)報(bào)e公司記者粗略統(tǒng)計(jì)，較累計(jì)交易均價(jià)，各舉牌方均實(shí)現(xiàn)盈利。其中武昌魚和四環(huán)生物的舉牌方賬面浮盈超過50%。此外，舉牌公告后短期超額收益明顯。例如天宸股份公告被舉牌后，10月13日復(fù)牌即收獲漲停，且股價(jià)創(chuàng)上市以來新高。

浙商證券分析認(rèn)為，未來一段時(shí)間內(nèi)舉牌事件仍然會(huì)頻發(fā)。市場(chǎng)環(huán)境方面，目前A股市場(chǎng)整體低迷，波動(dòng)較小，為舉牌人控制舉牌成本提供了有利的條件；資金成本方面，目前金融機(jī)構(gòu)人民幣加權(quán)貸款利率和10年期國債利率均處歷史低位，為舉牌行為提供了較為低廉的資金成本和機(jī)會(huì)成本；從舉牌動(dòng)機(jī)角度，今年以來相當(dāng)比例（17.2%）的重組方案失敗，舉牌人通過舉牌來博弈上市公司再次重組或者爭(zhēng)奪公司控制權(quán)的動(dòng)機(jī)在多次被舉牌的上市公司中有著明顯體現(xiàn)。

“野蠻人”變溫柔

較令人意外的是，近期舉牌方的態(tài)度。與去年股市暴跌時(shí)產(chǎn)業(yè)資本于低位大舉掃貨不同，與今年萬科A、康達(dá)爾等掀起的股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)不同，近期舉牌市場(chǎng)一片“溫情”。

剛剛舉牌北京銀行的新華聯(lián)控股同樣延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間才增持至舉牌線，同樣表示不謀求控股權(quán)。新華聯(lián)控股系今年二季度進(jìn)入北京銀行股東名單。北京銀行半年報(bào)顯示，新華聯(lián)控股持有6.25億股，位列北京銀行第四大股東，持股比例4.93%，逼近舉牌線。10月11日，新華聯(lián)控股通過二級(jí)市場(chǎng)增持公司1446.4萬股，占公司總股份的0.1%，持股比例至5.03%。

新華聯(lián)控股表示，在未來12個(gè)月內(nèi)，擬繼續(xù)增持不少于0.01%的北京銀行股份；并將積極維護(hù)北京銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定。

國華人壽系今年9月2日至10月10日期間，通過集中競(jìng)價(jià)增持天宸股份3433萬股，占公司總股本的5%，構(gòu)成第四次舉牌。由資本大佬劉益謙執(zhí)掌的國華人壽一直被視作“兇悍”舉牌的代表。去年7月，其先后一日之內(nèi)“掃貨”國農(nóng)科技、天宸股份等。對(duì)比之下，此番增持天宸股份的動(dòng)作已相對(duì)“溫和”不少。

增持天宸股份至20%的國華人壽，隨后也引來上交所追問，國華人壽回復(fù)稱目前無意通過增持獲得實(shí)際控制權(quán)，也無意參與經(jīng)營管理。另外，國華人壽強(qiáng)調(diào)，目前并未籌劃涉及天宸股份的重大事項(xiàng)，也不存在對(duì)上市公司主營業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。

其他被舉牌公司中，西安旅游更直接獲合作方舉牌。9月21日晚間，西安旅游公告賽石集團(tuán)及其一致行動(dòng)人杭州三石，于7月28日至9月20日期間，通過集中競(jìng)價(jià)買入西安旅游1187萬股，占公司總股本的5%。公司此前與杭州賽石園林集團(tuán)協(xié)議合作開發(fā)渭水園花彩小鎮(zhèn)項(xiàng)目，而杭州賽石園林集團(tuán)為美晨科技[-2.47% 資金 研報(bào)]全資子公司，而賽石集團(tuán)實(shí)際控制人及賽石集團(tuán)位列美晨科技第二、三大股東。

不過，平和之下仍“暗流涌動(dòng)”。國華人壽雖稱暫無意通過增持控股天宸股份，但仍表示未來12個(gè)月內(nèi)，擬通過二級(jí)市場(chǎng)擇機(jī)增持公司不少于1000萬股。目前，天宸股份控股股東上海仲盛虹橋企業(yè)管理有限公司及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有公司29.17%的股份。國華人壽以20%的持股比例緊隨其后。