6月大宗交易呈兩大特征 私募圈驚現(xiàn)“另類抄底”

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◎每經(jīng)記者 楊建

折價(jià)率高、成交密集是近期大宗交易的兩大特征，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，6月1日~6月12日，滬深兩市共有567筆大宗交易成交，較5月同期的379筆增加9.6%；共有15.68億股被交易，較5月同期的9.7億股增長(zhǎng)61.6%。值得注意的是，機(jī)構(gòu)專用席位在6月交投活躍，其參與的大宗交易，無(wú)論金額還是成交筆數(shù)，都較5月同期大幅上升。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）了解到，來(lái)自私募圈的消息顯示，目前參與大宗交易接盤的私募也越來(lái)越多。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，在目前點(diǎn)位，對(duì)于輕倉(cāng)的私募而言，通過(guò)大宗交易收集籌碼不失為明智之舉，這或許是私募的一種另類抄底模式。

6月大宗交易成交密集

大股東減持上市公司股份，按常理說(shuō)應(yīng)是重大利空。原因很簡(jiǎn)單，連自己都不看好公司的前景，股票下跌自在情理之中。然而，事實(shí)并非如此。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，6月1日至6月12日，滬深兩市共有567筆大宗交易成交，較5月同期的379筆大增49.6%；此外共有15.68億股被轉(zhuǎn)手交易，較5月同期的9.7億股大增61.6%。值得注意的是，機(jī)構(gòu)專用席位參與大宗交易的接盤在6月相當(dāng)活躍，無(wú)論從金額還是成交的筆數(shù)來(lái)看，都較5月同期大幅上升。

對(duì)此，旭誠(chéng)資產(chǎn)陳贇介紹說(shuō)，在牛市中，一些大機(jī)構(gòu)急于獲得籌碼，但為避免大量買入造成股價(jià)沖高，寧可以5%甚至8%以上的溢價(jià)接手大宗交易甩出來(lái)的籌碼。但在熊市中，機(jī)構(gòu)或大戶則可以較多折價(jià)從大宗交易平臺(tái)從容增持，折價(jià)率在5%以上的在熊市中比比皆是，10%以上的折價(jià)也并不少見(jiàn)；

記者注意到，6月1日~6月12日，大宗交易折價(jià)率超過(guò)10%的就有包括滬電股份（002463）、福達(dá)股份（603166）等個(gè)股在內(nèi)的71筆大宗交易；而折價(jià)率在10%以內(nèi)的個(gè)股包括巨龍管業(yè)（002619）、漢邦高科（300449）等個(gè)股在內(nèi)的407筆大宗交易。

值得注意的是，6月1日~6月12日，有89筆交易出現(xiàn)了大宗交易溢價(jià)成交的現(xiàn)象。其中溢價(jià)在5%以上的就有32筆。其中，富臨精工（300432）在6月1日、6月3日的大宗交易中，均是以溢價(jià)10%的價(jià)格成交。而其股價(jià)則從6月1日起連續(xù)出現(xiàn)6個(gè)“一字板”漲停。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，通過(guò)大宗交易，接貨方拿到的籌碼比較集中，而接貨方有拉升股價(jià)脫離成本區(qū)的需求，個(gè)股上漲也就理所當(dāng)然。

陳贇也指出，大宗交易在相對(duì)低位減持，一方面能夠幫助大小非實(shí)現(xiàn)避稅，對(duì)于減持方來(lái)說(shuō)，也可以將股份賣給特定的投資者；此外，通過(guò)大宗交易平臺(tái)買賣對(duì)股價(jià)影響不大，更重要的是因?yàn)楣蓛r(jià)在低位的時(shí)候，換手要繳的稅費(fèi)要少得多，這對(duì)于大資金來(lái)說(shuō)也是必須考慮的方面。

部分私募借大宗交易接貨

據(jù)記者了解，在之前市場(chǎng)處于2800點(diǎn)左右時(shí)，很多私募都在等待市場(chǎng)最后一跌，以便抄到“大底”，但是市場(chǎng)反而走出一根大陽(yáng)線，使得部分輕倉(cāng)的私募后悔不已。而近期，有券商人士在私募朋友圈發(fā)布消息稱，尋找愿意大宗交易接盤的私募人士，該消息發(fā)布不到2分鐘，就有不下6個(gè)私募人士詢問(wèn)合作方式。

大宗交易活躍是否意味著有大資金想借大宗交易進(jìn)場(chǎng)抄底？廣東西域投資周水江表示，實(shí)際上，利用高折價(jià)率借大宗交易抄底的機(jī)構(gòu)投資者不在少數(shù)。據(jù)他了解，不僅是公募，也有很多私募借用大宗交易通道接貨抄底，通過(guò)大宗交易可以獲得足夠籌碼的同時(shí)，也可以獲得部分折價(jià)。

周水江還指出，目前點(diǎn)位不少個(gè)股成交不活躍，如果倉(cāng)位較低的私募要大量建倉(cāng)的話，勢(shì)必會(huì)把個(gè)股價(jià)格給抬上去，而通過(guò)接盤大宗交易的方式可以承接較多的籌碼，而且還獲得了一定的折價(jià)，對(duì)于目前輕倉(cāng)的私募來(lái)說(shuō)，不失為一種較好的建倉(cāng)方式。

西藏琳瑯投資王琳表示，一般大宗交易都是折價(jià)成交，折價(jià)是賣方對(duì)買方就大額交易的流動(dòng)性不足提供的價(jià)格補(bǔ)償。對(duì)于溢價(jià)交易，一般表明買方對(duì)該股后市極為看好才愿意給出高于市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)收集籌碼。從中長(zhǎng)期投資角度來(lái)看，當(dāng)前A股部分個(gè)股已經(jīng)回到了合理的投資區(qū)間，而大宗交易市場(chǎng)普遍低于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)5%~10%的低價(jià)位，以及對(duì)二級(jí)市場(chǎng)不造成影響的特性，這也成為部分機(jī)構(gòu)借道大宗交易平臺(tái)建倉(cāng)的原因。