文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估存誤區(qū)：抵押的是合同權(quán)益 不是“范冰冰”

每經(jīng)記者馮彪 編者按：當(dāng)前，票房動(dòng)輒超十億的國(guó)產(chǎn)大片，是中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)前進(jìn)的剪影，美輪美奐的舞蹈、曼妙無(wú)比的音樂(lè)、令人賞心悅目的文化饕餮背后，始終離不開(kāi)金融活水的支持。然而長(zhǎng)期以來(lái)，以著作權(quán)、人力資源等無(wú)形資產(chǎn)為主的文化企業(yè)卻面臨融資極其艱難的尷尬，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估難、變現(xiàn)難的老大難問(wèn)題困擾著相關(guān)行業(yè)。近日，《文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》剛一出爐，立即引發(fā)各方廣泛關(guān)注。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，《意見(jiàn)》體現(xiàn)了文化企業(yè)相對(duì)其他行業(yè)在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方法上的特殊性，明確細(xì)分各文化行業(yè)評(píng)估需要考慮的各方面因素，是健全現(xiàn)代文化市場(chǎng)體系的重要標(biāo)志，為文化資源和金融資本對(duì)接打通了任督二脈，是文化產(chǎn)業(yè)盼望已久的重要政策。 近期，有關(guān)網(wǎng)紅Papi醬獲得1200萬(wàn)元融資，估值3億元的消息尚未完全歸于平靜，文化行業(yè)再迎利好消息。 日前，中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)制定發(fā)布《文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）?！兑庖?jiàn)》指出，“影視企業(yè)與著名導(dǎo)演、演員等簽署的經(jīng)紀(jì)服務(wù)合同，該類合同權(quán)益屬于可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)。”坊間認(rèn)為，文化企業(yè)可把其擁有“范冰冰”、“馮小剛”一類的IP明星納入無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，作為抵押品向金融機(jī)構(gòu)貸款。 對(duì)此，4月20日，中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，政策的評(píng)估對(duì)象不是導(dǎo)演或演員本人，而是與導(dǎo)演、演員相關(guān)的符合無(wú)形資產(chǎn)定義的合同權(quán)益，該權(quán)益經(jīng)過(guò)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估后由市場(chǎng)決定。 中國(guó)傳媒大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任齊勇鋒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“文化企業(yè)在融資、投資、兼并重組、上市、改制等過(guò)程中，最大的難題就是無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估?！兑庖?jiàn)》雖然只是行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)的參考意見(jiàn)，但對(duì)積累無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和交易經(jīng)驗(yàn)很有意義?！? 　 十類項(xiàng)目納入無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估 相比于擁有機(jī)器設(shè)備、原材料等有形資產(chǎn)，致力于新聞出版、文化藝術(shù)等服務(wù)的文化企業(yè)所擁有的著作權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)卻難以準(zhǔn)確評(píng)估，這直接影響了文化創(chuàng)意企業(yè)的投融資，進(jìn)而制約文化創(chuàng)意型企業(yè)發(fā)展。 “與有形資產(chǎn)相比，無(wú)形資產(chǎn)的盈利能力受宏觀政策、市場(chǎng)環(huán)境、技術(shù)發(fā)展更新、公眾偏好等各個(gè)方面的影響，因此很難準(zhǔn)確衡量。甚至有些無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的社會(huì)效益根本無(wú)法衡量。實(shí)際操作中也存在的標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、程序不規(guī)范的問(wèn)題?！饼R勇鋒說(shuō)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2006年前后，交通銀行等機(jī)構(gòu)就開(kāi)始探索文化企業(yè)通過(guò)著作權(quán)質(zhì)押的方式向銀行融資，當(dāng)著作權(quán)產(chǎn)生收益的時(shí)候再進(jìn)行償還。 但將著作權(quán)單獨(dú)作為質(zhì)押標(biāo)的的融資還很少，一般都要加上房地產(chǎn)、擔(dān)保公司或法定代表人個(gè)人信用等形成質(zhì)押組合。 齊勇鋒認(rèn)為，無(wú)形資產(chǎn)的不確定性很大，單獨(dú)作為質(zhì)押標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)自然就大，現(xiàn)在主要做法是無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)組合融資，以此分散風(fēng)險(xiǎn)。 公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)版權(quán)保護(hù)中心的作品登記超過(guò)200萬(wàn)件，而版權(quán)質(zhì)押登記僅有1000多件。 今年2月，在一場(chǎng)研討會(huì)上，北京中金浩資產(chǎn)評(píng)估有限公司董事長(zhǎng)丁堅(jiān)道出了著作權(quán)質(zhì)押融資的三難：評(píng)估難、風(fēng)控難、處置難。他認(rèn)為，著作權(quán)評(píng)估中，相關(guān)參數(shù)難以獲取、評(píng)估對(duì)象與范圍界定不清，導(dǎo)致著作權(quán)交易案例不活躍。 此次《意見(jiàn)》提及，資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行文化企業(yè)著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)區(qū)分著作權(quán)使用權(quán)和所有權(quán)。評(píng)估被許可行使的著作權(quán)，應(yīng)當(dāng)明確具體許可期限、許可使用范圍、許可使用方式等內(nèi)容。 除著作權(quán)外，文化企業(yè)可能擁有的無(wú)形資產(chǎn)還很多。齊勇鋒表示：“很長(zhǎng)一段時(shí)間都只將品牌、著作權(quán)等看作無(wú)形資產(chǎn)。實(shí)際上，企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、核心團(tuán)隊(duì)都能算是無(wú)形資產(chǎn)，但這些資產(chǎn)卻被長(zhǎng)期忽視，更未被用于交易?！? 記者注意到，《意見(jiàn)》列舉了無(wú)形資產(chǎn)的范圍：包括著作權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)專用權(quán)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合同權(quán)益等十類。 中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)解釋稱，《意見(jiàn)》是首次提出文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)可包括銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合同權(quán)益、域名、商譽(yù)。 《意見(jiàn)》指出，文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)不局限于無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)科目核算的資產(chǎn)。符合資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)定義的資產(chǎn)，均可以構(gòu)成無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估對(duì)象。 齊勇鋒認(rèn)為，這意味著文化企業(yè)有更多的資產(chǎn)標(biāo)的可以利用，利用無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行投融資的模式也可以更多。 專家：防止無(wú)形國(guó)資“無(wú)形”流失 《意見(jiàn)》提出，應(yīng)當(dāng)結(jié)合經(jīng)濟(jì)行為類型，明確無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的目的，并將其分為單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)中的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估。 單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)中的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所涉及的經(jīng)濟(jì)行為主要包括質(zhì)押、出資、轉(zhuǎn)讓、許可使用、財(cái)務(wù)報(bào)告、涉稅和訴訟等。企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)中的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所涉及的經(jīng)濟(jì)行為主要包括改制、并購(gòu)重組和清算等。 當(dāng)前，我國(guó)通過(guò)改制、兼并重組、混合所有制等方式推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革，在業(yè)內(nèi)專家看來(lái)，無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估對(duì)國(guó)有企業(yè)改革也有重要意義。 “我國(guó)缺乏無(wú)形資產(chǎn)的意識(shí)，也沒(méi)有完善的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致很長(zhǎng)一段時(shí)間，國(guó)有企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn)被‘無(wú)形’地放棄?！敝袊?guó)企業(yè)研究院首席研究員李錦對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說(shuō)。 在齊勇鋒看來(lái)，很多國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)間都比民營(yíng)企業(yè)長(zhǎng)，積累的無(wú)形資產(chǎn)量也很大，可以為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。 “上海美術(shù)電影制片廠現(xiàn)在效益不太好，但是它卻有《寶蓮燈》、《大鬧天宮》這樣的動(dòng)畫版權(quán)。長(zhǎng)春電影制片廠是新中國(guó)第一家電影廠，有很多電影版權(quán)，但是并沒(méi)有充分利用。如果這些無(wú)形資產(chǎn)挖掘出來(lái)，企業(yè)的估值會(huì)大大提升。”齊勇鋒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者舉例說(shuō)。 記者注意到，《意見(jiàn)》還將人力資源也作為文化企業(yè)資源的組成部分，納入商譽(yù)范疇進(jìn)行評(píng)估。例如，影視企業(yè)與著名導(dǎo)演、演員等簽署的經(jīng)紀(jì)服務(wù)合同，該類合同權(quán)益屬于可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)。 李錦稱，“人力資源是企業(yè)最重要的無(wú)形資產(chǎn)。不僅文化企業(yè)簽約名人帶來(lái)無(wú)形資產(chǎn)，現(xiàn)在國(guó)企要市場(chǎng)化選聘職業(yè)經(jīng)理人，簽約優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人也應(yīng)納入國(guó)企的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估范圍。如何避免這些資產(chǎn)流失也應(yīng)成為國(guó)企改革的議題”。 對(duì)于如何避免國(guó)有企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)流失，齊勇鋒說(shuō)：“現(xiàn)在一方面是評(píng)估，將此前忽視的無(wú)形資產(chǎn)納入評(píng)估范疇。但更重要的是要盤活，通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)交易，實(shí)現(xiàn)保值、增值?！?