環(huán)保并購融資升溫：一季度超30筆 近半金額上億

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◎每經(jīng)記者 李彪

“我?guī)缀趺刻焓盏叫畔ⅲ覀兿胝夷硞€(gè)環(huán)保技術(shù)，水處理技術(shù)，要找哪個(gè)公司。”4月16日，在京都律師事務(wù)所舉辦的走進(jìn)德國水務(wù)交流會上，長期定居德國的胡志強(qiáng)律師在談到中國環(huán)保企業(yè)海外并購時(shí)說。

胡志強(qiáng)介紹，在水務(wù)環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域，中德之間有很多項(xiàng)目交流，也有很多基礎(chǔ)，德國整個(gè)的印象是，中國人都想大舉進(jìn)軍歐洲，特別是想買德國的企業(yè)。

實(shí)際上，從2014年以來，中國環(huán)保企業(yè)的海外并購持續(xù)升溫，除了一些大型環(huán)保企業(yè)外，中小型環(huán)保企業(yè)也在尋求海外拓展，在上述交流會上，多家中小型環(huán)保企業(yè)負(fù)責(zé)人直言有尋求海外并購意向。

對此，E20研究院執(zhí)行院長薛濤告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，中國環(huán)保末端治理需求，在十年之內(nèi)都是高強(qiáng)度的。但是，中國環(huán)保企業(yè)技術(shù)研發(fā)很弱，原創(chuàng)技術(shù)跟美國和德國有長期的溝壑，購買、引進(jìn)一些自身短板技術(shù)比整體企業(yè)引進(jìn)要好得多。

國企愛買項(xiàng)目民企青睞技術(shù)

2015年，新環(huán)保法實(shí)施元年，也掀起了環(huán)保市場的并購浪潮。記者粗略統(tǒng)計(jì)，2015年環(huán)保并購案例上百起，涉及金額逼近600億元。

顯然，這只是一個(gè)開始。據(jù)全國工商聯(lián)環(huán)境商會統(tǒng)計(jì)，今年第一季度，環(huán)保并購、融資案例已超過30筆，有海外業(yè)務(wù)拓展，也有非傳統(tǒng)環(huán)保公司進(jìn)去，且交易金額繼續(xù)上揚(yáng)，有近一半案例涉及金額超過億元。

今年3月，北京控股集團(tuán)有限公司通過其控股的香港上市公司北京控股有限公司，以14.38億歐元正式完成對EEW公司100%股權(quán)的收購。通過對這家專注于垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)的收購，進(jìn)一步擴(kuò)大北京控股集團(tuán)有限公司在廢物能源利用領(lǐng)域的業(yè)務(wù)，也成為中國環(huán)保企業(yè)發(fā)起的最大海外并購案，以及中國企業(yè)在德國迄今為止最大的并購交易。

不得不提的是，從2014年首創(chuàng)集團(tuán)相繼收購新西蘭固廢公司TPI、新加坡危廢處理公司ECO后，除了一些大型國有企業(yè)外，一些中小型的民營環(huán)保企業(yè)在海外并購上同樣摩拳擦掌，國內(nèi)環(huán)保企業(yè)熱衷海外并購的原因是什么呢？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在采訪中了解到，中國環(huán)保企業(yè)選擇到歐美等發(fā)達(dá)國家進(jìn)行海外并購，其目的無外乎看中國外企業(yè)的技術(shù)、管理理念、管理經(jīng)驗(yàn)等。

對此，薛濤認(rèn)為，首先是所處的歷史階段，國內(nèi)的環(huán)保企業(yè)都覺得國內(nèi)市場有點(diǎn)泡沫化，企業(yè)有向國外買便宜技術(shù)、設(shè)備的意愿；其次是通過海外并購可以提升自身品牌，國企在國外購買投資運(yùn)營的項(xiàng)目比較多，民企主要是購買技術(shù)。

海外并購交易完成率近七成

胡志強(qiáng)在談到中國環(huán)保企業(yè)去國外做并購時(shí)，專門提及，海外并購風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)必須要正視的問題。

去年9月，波士頓咨詢公司發(fā)布《迎接中國企業(yè)海外并購新時(shí)代》報(bào)告，稱，2014年中國企業(yè)完成了154起海外并購交易，交易金額高達(dá)261億美元，然而中國買家的海外并購交易完成率僅為67%，遠(yuǎn)低于歐美、日本等發(fā)達(dá)國家企業(yè)的水平。

在2015年7月舉辦的“中國制造2025暨德國工業(yè)4.0峰會”上，普華永道會計(jì)師事務(wù)所并購業(yè)務(wù)合伙人王煒表示，中國企業(yè)在2010年以后在德國境內(nèi)差不多170起并購，很多企業(yè)并購失敗不是買貴了是買錯(cuò)了。

胡志強(qiáng)介紹，德國一些環(huán)保在與中國環(huán)保企業(yè)在股權(quán)上的合作，一般情況下采取比較慎重的態(tài)度，其他領(lǐng)域的，比如說技術(shù)轉(zhuǎn)讓等，德國企業(yè)基本上采取開放的態(tài)度。

在技術(shù)轉(zhuǎn)讓方面，中國企業(yè)選擇購買一些德國二流且適用企業(yè)自身的技術(shù)，可能更容易實(shí)現(xiàn)，胡志強(qiáng)認(rèn)為，中國企業(yè)購買海外技術(shù)后，也需要結(jié)合中國實(shí)際，進(jìn)行改進(jìn)、消化吸收。

薛濤建議，中國企業(yè)在選擇購買的技術(shù)時(shí)，盡量選擇該技術(shù)在當(dāng)?shù)匕l(fā)展前景不大，而該海外企業(yè)又在中國發(fā)展乏力，這樣他們進(jìn)入中國才會有需求。