建峰化工重組路徑浮出水面 重慶醫(yī)藥時(shí)隔5年或借道登陸A股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋    

每經(jīng)記者 鄢銀嬋

建峰化工4月1日一則公告印證了市場(chǎng)此前的猜測(cè)。公告稱，“本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的標(biāo)的資產(chǎn)所處行業(yè)為醫(yī)藥行業(yè)”。而早在去年11月建峰化工對(duì)旗下資產(chǎn)進(jìn)行“一買一賣”時(shí)，市場(chǎng)便多認(rèn)為其所屬的重慶化醫(yī)集團(tuán)將對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)整合，重慶醫(yī)藥則被認(rèn)為極有可能作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，重慶醫(yī)藥IPO計(jì)劃早就已經(jīng)啟動(dòng)，曾提出于2011年上市，卻無奈被擱置；2013年又提出募集10億港元在港交所主板申請(qǐng)上市，因市場(chǎng)變化而擱淺。如果重慶醫(yī)藥為建峰化工此次重組標(biāo)的，也意味著其努力多年的IPO計(jì)劃將取得實(shí)質(zhì)性突破。

此外，3月29日重慶剛審議通過《關(guān)于深化市屬國(guó)有企業(yè)改革的實(shí)施方案》，外界分析認(rèn)為，接下來重慶國(guó)資在資本市場(chǎng)上的重組進(jìn)程或?qū)⑻崴佟?/p>

建峰化工啟動(dòng)重組                         

受困于行業(yè)拖累的建峰化工急需優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提振士氣。

4月1日，因籌劃重大事項(xiàng)而于3月18日突然停牌的建峰化工確認(rèn)稱，“本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的標(biāo)的資產(chǎn)所處行業(yè)為‘醫(yī)藥行業(yè)’”。

“這次重組和重慶整體國(guó)資改革有一定關(guān)系。”重慶資本市場(chǎng)分析人士唐熙表示，近期重慶國(guó)資體系內(nèi)的渝三峽A、涪陵榨菜、中國(guó)嘉陵均因策劃重大事項(xiàng)處于停牌中。

耐人尋味的是，就在3天以前，重慶市委常委會(huì)才剛剛審議過《關(guān)于深化市屬國(guó)有企業(yè)改革的實(shí)施方案》，確定了清晰的改革路徑，這意味著一直走在全國(guó)前列的重慶國(guó)資改革已經(jīng)開始提檔加速。

除了大環(huán)境使然，加速重組對(duì)于建峰化工而言，也有著一絲無奈。

財(cái)報(bào)顯示，建峰化工2014年虧損3.61億元，2015年前三季度虧損2.20億元，被ST的幾率非常高，如何優(yōu)化公司業(yè)績(jī)、避免退市是其首要考慮問題。

國(guó)泰君安證券重慶首席投顧何力分析，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的背景下，化肥價(jià)格短期內(nèi)仍難以走出低谷，公司要依靠剩余的“一化”和“二化”兩套大化肥裝置實(shí)現(xiàn)扭虧保殼依然困難重重，注入業(yè)績(jī)穩(wěn)定且具備相當(dāng)規(guī)模的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)很有必要。

值得注意的是，建峰化工去年11月就已經(jīng)對(duì)旗下的資產(chǎn)開啟了整合模式。公告顯示，2015年11月中旬，其將所持重慶弛源化工100%股權(quán)和三聚氰胺分公司合計(jì)約33億元的資產(chǎn)掛牌出售，其占公司總資產(chǎn)達(dá)47.82%；12月初又公告稱，公司全資子公司建峰開曼將以“0”元價(jià)格從林德氣體香港公司手中受讓林德化醫(yī)氣體公司5.1%股權(quán)。

重慶醫(yī)藥或借道上市

建峰化工將重組的醫(yī)藥類公司究竟是哪家？市場(chǎng)均認(rèn)為，同屬于化醫(yī)集團(tuán)旗下的重慶醫(yī)藥幾率頗大。

資料顯示，重慶醫(yī)藥為重慶市國(guó)資委下屬唯一一家醫(yī)藥企業(yè)，前身為1950年成立的中國(guó)醫(yī)藥公司西南區(qū)分公司，1993年改制為股份制企業(yè)。目前，其擁有24 家控股子公司、40 家孫公司（控股），其中經(jīng)營(yíng)藥品生產(chǎn)企業(yè)12 家，藥品營(yíng)銷企業(yè)52 家。2014年實(shí)現(xiàn)銷售收入298億元，利潤(rùn)總額4.24億元；2015年實(shí)現(xiàn)銷售收入315億元，利潤(rùn)總額4.42億元。盈利能力頗強(qiáng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，重慶醫(yī)藥已謀劃上市多年，早在2011年就有計(jì)劃登陸資本市場(chǎng)，卻因多種原因被擱置；2013年5月27日披露了《重慶醫(yī)藥首次發(fā)行股票環(huán)境保護(hù)核查申請(qǐng)報(bào)告》，擬在港交所主板申請(qǐng)上市，發(fā)行方式為向境外機(jī)構(gòu)投資者配售和在香港公開發(fā)售，最后卻因市場(chǎng)原因放棄。據(jù)《重慶商報(bào)》2015年9月報(bào)道，重慶醫(yī)藥放棄原定的香港H股上市，擬在國(guó)內(nèi)A股首發(fā)上市，已接受西南證券上市輔導(dǎo)。

“同以往幾次相比，現(xiàn)在重慶醫(yī)藥的準(zhǔn)備更加充分。”唐熙認(rèn)為，去年9月，重慶醫(yī)藥總股本由3.60億股，增加到4.58億股，每股增資價(jià)15元，并引入了復(fù)星醫(yī)藥、白云山進(jìn)行戰(zhàn)略投資，分別以2.025億元、1.5億元獲得2.95%、2.18%的股份。

何力認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)針對(duì)新股的政策有較大調(diào)整，重慶醫(yī)藥還沒有申報(bào)材料，繼續(xù)堅(jiān)持IPO，等待的時(shí)間將相當(dāng)漫長(zhǎng)，選擇借殼無疑可以大大縮短這一進(jìn)程。

此外，在今年2月初召開的2016年重慶國(guó)資大會(huì)上，該市國(guó)資委主任胡際權(quán)也明確提出，今年將以項(xiàng)目化方式推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革，加大改制上市力度，推進(jìn)重慶醫(yī)藥等企業(yè)上市工作取得進(jìn)展。