國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)或迎四連停：40美元下限仍未突破

3月14日我國(guó)成品油調(diào)價(jià)時(shí)間窗口將再度到來(lái)。雖然近期國(guó)際油價(jià)一路飆升，但對(duì)于國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制而言，每桶40美元的調(diào)控下限仍未突破。這意味著，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)或迎來(lái)“四連停”。

國(guó)家發(fā)展改革委今年1月13日發(fā)出通知，決定完善成品油價(jià)格形成機(jī)制，設(shè)定國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)控下限，建立油價(jià)調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。當(dāng)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格掛靠的國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格低于每桶40美元時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格不再下調(diào)。

自此，我國(guó)成品油調(diào)價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了“三連停”。最近一輪成品油調(diào)價(jià)時(shí)間窗口是在2月29日。根據(jù)我國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制規(guī)定，成品油價(jià)格每十個(gè)工作日調(diào)整，因此，3月14日24時(shí)，本輪成品油調(diào)價(jià)時(shí)間窗口將再度開(kāi)啟。

受益于產(chǎn)油國(guó)的護(hù)盤(pán)托市，近一個(gè)月以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一路飆升。與2月11日創(chuàng)出的12年低點(diǎn)相比，如今布倫特原油期貨價(jià)格已經(jīng)反彈34.4%，站上每桶40美元的關(guān)口；紐約原油期貨價(jià)格累計(jì)上漲46.9%，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

富拓外匯公司中國(guó)首席市場(chǎng)分析師鐘越表示，近期主要原油生產(chǎn)國(guó)提出停產(chǎn)協(xié)議，這個(gè)利好消息導(dǎo)致了原油空頭出現(xiàn)回補(bǔ)，對(duì)前期大幅下跌作出修正。另外，現(xiàn)在看來(lái)全球經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有那么糟糕，遠(yuǎn)不像2008年金融危機(jī)時(shí)的情景，前期的悲觀(guān)預(yù)期修復(fù)，推動(dòng)原油強(qiáng)勁反彈。

受近期國(guó)際油價(jià)大幅反彈影響，本輪國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)周期內(nèi)對(duì)應(yīng)的一攬子原油變化率大幅走高。新華社石油價(jià)格系統(tǒng)3月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月10日一攬子原油平均價(jià)格變化率為13.09%。不過(guò)，雖然布倫特油價(jià)已突破每桶40美元，但我國(guó)成品油調(diào)價(jià)掛靠的國(guó)際市場(chǎng)原油均價(jià)仍在每桶40美元以下。因此，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)3月14日，我國(guó)成品油調(diào)價(jià)或出現(xiàn)“四連停”。

雖然近期國(guó)際油價(jià)反彈勢(shì)頭強(qiáng)勁，業(yè)內(nèi)人士對(duì)其持續(xù)性卻并不看好。在美國(guó)，雖然原油產(chǎn)量持續(xù)下降，但原油庫(kù)存數(shù)據(jù)不斷刷新歷史紀(jì)錄。截至3月4日，美國(guó)原油庫(kù)存量已經(jīng)突破5.2億桶，比今年年初增加8.2%。

從投機(jī)基金的表現(xiàn)來(lái)看，投機(jī)基金持倉(cāng)增速也開(kāi)始放緩。這說(shuō)明投資者也在觀(guān)望，等待著產(chǎn)油國(guó)博弈的最終結(jié)果。

國(guó)際能源研究機(jī)構(gòu)安迅思分析師楊丹介紹，根據(jù)眾多分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，目前圍繞在國(guó)際原油市場(chǎng)的利空因素持續(xù)存在，并沒(méi)有得到根本性轉(zhuǎn)變。主要產(chǎn)油國(guó)當(dāng)前有關(guān)將產(chǎn)量維持在1月份水平的討論，很大程度上只是口頭干預(yù)。綜合考慮種種因素，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)際油價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)低位徘徊，國(guó)內(nèi)成品油本輪調(diào)價(jià)或繼續(xù)休眠。

在國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)，受?chē)?guó)際原油瘋狂上漲提振，近期國(guó)內(nèi)汽柴批發(fā)行情開(kāi)始好轉(zhuǎn)，價(jià)格隨之上揚(yáng)，交易趨于活躍。

金銀島成品油分析師韓叢表示，近期國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)刺激呈現(xiàn)漲勢(shì)，但由于成品油零售價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間停調(diào)，因此，汽柴零售利潤(rùn)仍在高位區(qū)間波動(dòng)。金銀島監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，理論上國(guó)內(nèi)汽油零售利潤(rùn)區(qū)間為每噸1200元至1430元，柴油零售利潤(rùn)區(qū)間為每噸1120元至1240元。