將有近半數(shù)的私募被淘汰？私募“保殼”雷聲大雨點(diǎn)小，中介販子趁此大肆收殼

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者  楊建

隨著基金業(yè)協(xié)會(huì)的新規(guī)的出臺(tái)，市場(chǎng)上并未出現(xiàn)預(yù)期的私募“保殼”潮。因?yàn)楦鞣N原因，有保殼意愿的私募不多，而據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，5月1日之前需要備案首只基金的私募基金管理人共有2931家，在新規(guī)出臺(tái)后，截止3月3日，有735只私募產(chǎn)品完成備案，其中不超過(guò)100只是來(lái)自首次備案的私募基金，也就意味著不到100家私募實(shí)現(xiàn)“保殼”。對(duì)此有券商人士感慨，目前私募“保殼”可謂是雷聲大雨點(diǎn)小。

有券商人士表示，如果要保殼需要完善的各項(xiàng)制度太多，對(duì)于私募來(lái)說(shuō)也是個(gè)挑戰(zhàn)。由于在私募資格審核上比較嚴(yán)格的，符合要求的機(jī)構(gòu)很少。市場(chǎng)上最終能夠留下來(lái)的私募可能不超過(guò)50%。由于相關(guān)的私募監(jiān)管政策加強(qiáng)，以及市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，基于成本等多方面因素考量，一些私募開(kāi)始棄殼，這也催生了私募中介業(yè)務(wù)的繁榮，有不少中介販子就在私募朋友圈大肆收購(gòu)私募?xì)べY源。

私募“保殼”雷聲大雨點(diǎn)小

火山財(cái)富記者注意到，2月5日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》顯示，根據(jù)最新規(guī)定，三種私募基金管理人將被注銷資格：第一是新登記的私募，如果6個(gè)月內(nèi)仍未備案首只產(chǎn)品。第二是登記滿12個(gè)月的私募，在2016年5月1日前還沒(méi)有備案產(chǎn)品。第三是登記未滿12個(gè)月，在2016年9月1日前沒(méi)有備案產(chǎn)品。除此之外，管理人還需提供《私募基金管理人登記法律意見(jiàn)書(shū)》。

而據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年1月底，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人25841家。已備案私募基金25461只，認(rèn)繳規(guī)模5.34萬(wàn)億元，實(shí)繳規(guī)模4.29萬(wàn)億元。私募基金從業(yè)人員38.99萬(wàn)人。另?yè)?jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)旗下私募匯的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年5月1日之前需要備案首只基金的2931家管理人中，證券投資基金管理人為871家，占比29.71%，股權(quán)投資基金1884家，占比64.28%。

據(jù)公開(kāi)信息顯示，目前市場(chǎng)上已登記但未發(fā)布私募產(chǎn)品的基金管理人超過(guò)1.7萬(wàn)家，占已登記私募基金管理人總量的69%。記者發(fā)現(xiàn)，至從基金業(yè)協(xié)會(huì)公布新規(guī)之后，有不少于5家券商人士在私募微信朋友圈宣傳私募保殼業(yè)務(wù)。對(duì)此有券商機(jī)構(gòu)人士表示，隨著基金業(yè)協(xié)會(huì)的新規(guī)的出臺(tái)，將引發(fā)了私募、券商、會(huì)計(jì)師、中介等利益鏈條上下游聯(lián)動(dòng)，這或許將催生私募“保殼”產(chǎn)品發(fā)行潮。

對(duì)此有私募人士表示，在新規(guī)出臺(tái)后，私募業(yè)內(nèi)觀望者居多，有真正保殼意愿的不外乎兩種：第一種是真正在做私募，會(huì)在節(jié)點(diǎn)前完成備案。而第二種就是私募?xì)す?，它們需要時(shí)間觀望市場(chǎng)上的殼資源價(jià)值，是否值得保殼。事實(shí)上，私募產(chǎn)品發(fā)行尚未出現(xiàn)井噴現(xiàn)象，在新規(guī)出臺(tái)后，截止3月3日，有735只私募產(chǎn)品完成備案，其中不超過(guò)100只是來(lái)自首次備案的私募基金，也就意味著不到100家私募實(shí)現(xiàn)“保殼”，相對(duì)于目前市場(chǎng)上已登記但未發(fā)布私募產(chǎn)品的基金管理人1.7萬(wàn)家而言實(shí)在是不值一提。

對(duì)此有券商人士感慨，目前私募“保殼”可謂是雷聲大雨點(diǎn)小。國(guó)信證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)人士表示“我們也推出了私募保殼業(yè)務(wù)，目前都在各個(gè)渠道進(jìn)行宣傳，包括私募群里宣傳，但是效果不佳。”而另外一位券商負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的人士表示，目前全套保殼業(yè)務(wù)的費(fèi)用最便宜在5萬(wàn)元左右，不少“殼私募”并不愿意承擔(dān)這筆費(fèi)用，據(jù)他了解的情況來(lái)看，有意愿突擊保殼的私募并不多。

將有近半數(shù)的私募被淘汰

一家券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部人員向火山財(cái)富記者表示，今年私募備案登記新規(guī)收緊，把券商的PB業(yè)務(wù)再次推到臺(tái)前，為了私募“保殼”，券商PB業(yè)務(wù)部門(mén)也是使出渾身解數(shù)，市場(chǎng)上大量涌現(xiàn)各種“保殼”產(chǎn)品，券商亦開(kāi)始在費(fèi)率、服務(wù)、門(mén)檻、速度等方面展開(kāi)比拼。除此之外，還會(huì)提供律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等外部合作資源，提供一站式服務(wù)、全方位支持。

有私募人士表示，券商提供的服務(wù)，對(duì)私募吸引力各不相同，因?yàn)椴煌乃侥紝?duì)券商的需求不同，“如果是需要保留私募牌照來(lái)為其他業(yè)務(wù)增信，這樣的私募會(huì)選擇費(fèi)率低、門(mén)檻低的券商。如果是想堅(jiān)持做資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的私募，則會(huì)在費(fèi)率、門(mén)檻之外，更多考慮券商的產(chǎn)品銷售能力。”

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前有超過(guò)1.7萬(wàn)家私募基金管理人已登記但未開(kāi)展業(yè)務(wù)，對(duì)于中介機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，似乎市場(chǎng)十分廣闊。但事實(shí)上，因?yàn)槟軌蚍蠗l件進(jìn)行保殼的私募機(jī)構(gòu)少之又少?，F(xiàn)有1.7萬(wàn)私募基金管理人牌照大部分都是空殼。很多是之前開(kāi)展配資業(yè)務(wù)的，也有開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的，還有開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的，這些私募大部分都不會(huì)保留資格。就算是想要保殼，但是很多都不符合要求，所以保殼的意義也不大。

而平安證券一位負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的人士告訴記者，在保殼之前，很多相應(yīng)的規(guī)定都需要滿足，是否履行年度季度重大事項(xiàng)信息報(bào)送義務(wù)、是否按時(shí)提交年度財(cái)務(wù)報(bào)告、需要提供最新的《法律意見(jiàn)書(shū)》、是否在高級(jí)管理人員中具備至少2名高管，同時(shí)這些高管是否取得基金從業(yè)資格。如果要保殼需要完善的各項(xiàng)制度太多，對(duì)于私募來(lái)說(shuō)也是個(gè)挑戰(zhàn)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，由于在私募資格審核上比較嚴(yán)格的，符合要求的機(jī)構(gòu)很少，這個(gè)新規(guī)對(duì)私募行業(yè)的影響是很大的。從基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)以及估算，基本上大部分沒(méi)有備案的私募都會(huì)被淘汰，保守估計(jì)這個(gè)數(shù)量可能超過(guò)幾千家。市場(chǎng)上最終能夠留下來(lái)的私募可能也不超過(guò)50%，也就是近半數(shù)的私募將被淘汰。

中介販子在私募朋友圈大肆收殼

火山財(cái)富記者注意到，自2月5日起，基金業(yè)協(xié)會(huì)公布新規(guī)后，據(jù)公開(kāi)信息顯示，目前市場(chǎng)上已登記但未發(fā)布私募產(chǎn)品的基金管理人超過(guò)1.7萬(wàn)家，占已登記私募基金管理人總量的69%。在這1.7萬(wàn)家中，有接近三分之一的私募公司實(shí)繳資本為零、無(wú)官網(wǎng)、無(wú)產(chǎn)品，即“三無(wú)私募”，明顯的空殼公司。而按照基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布相關(guān)規(guī)定，在設(shè)定期限內(nèi)未備案首只私募基金產(chǎn)品的，將注銷該私募基金管理人登記。

記者了解到，按照新規(guī)維持一張私募牌照的成本并不低。“比如律師、基金業(yè)會(huì)費(fèi)、券商、場(chǎng)地租賃費(fèi)等，尤其是律師費(fèi)，月度、季度、年度都要出具相應(yīng)的律師意見(jiàn)，這樣加起來(lái)一年二三十萬(wàn)元是少不了的。由于相關(guān)的私募監(jiān)管政策加強(qiáng)，以及市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，基于成本等多方面因素考量，一些私募開(kāi)始棄殼，這也催生了私募中介業(yè)務(wù)的繁榮。

據(jù)火山財(cái)富記者了解，在私募朋友圈有中介人士在收集一些需要賣(mài)殼的私募意向信息，隨后記者聯(lián)系了該中介人士，該中介表示，目前已在多個(gè)私募群里面收集賣(mài)殼意向信息，他手里也儲(chǔ)備了一些有較好價(jià)值的私募?xì)す?。該人士表示，一個(gè)私募“殼”值多少錢(qián)，主要看有無(wú)產(chǎn)品，產(chǎn)品交易記錄情況。“比如存續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、業(yè)績(jī)記錄好的，我們出的價(jià)錢(qián)會(huì)比較高。

據(jù)了解，目前北京、上海等一線城市暫停新增私募投資類企業(yè)的工商登記注冊(cè)。這意味著，監(jiān)管用新規(guī)“凈化”存量私募機(jī)構(gòu)的同時(shí)，也在控制增量，私募行業(yè)或在保殼潮后面臨洗牌潮。按照目前的情形來(lái)看，不排除以后私募監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，而后期保殼成功的私募?xì)べY源的價(jià)值或許會(huì)隨著監(jiān)管收緊牌照而升高，這也是他們樂(lè)意去收集那些有價(jià)值的私募?xì)べY源。

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