網(wǎng)貸業(yè)集體謀轉(zhuǎn)型：平臺(tái)化資管化投行化特征初顯

每經(jīng)記者朱丹丹 在經(jīng)歷了PE、VC、上市公司等各路資本的大量涌入之后，網(wǎng)貸行業(yè)迎來(lái)了爆發(fā)期，而潛藏在行業(yè)之中的弊端也逐漸顯現(xiàn)。今年以來(lái)，部分網(wǎng)貸平臺(tái)開始逐漸走向弱化甚至“去P2P化”的轉(zhuǎn)型之路。 近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在這些開始弱化P2P業(yè)務(wù)的網(wǎng)貸平臺(tái)中，一類逐漸走向“平臺(tái)化”，另一類則走向“資管化”，還有一類在向“投行化”發(fā)展。 對(duì)此，積木盒子方面人士表示，規(guī)模較大的企業(yè)可以通過(guò)推出“一站式”綜合理財(cái)平臺(tái)，滿足更多用戶的需求。如今，在沒有大額資本助推的前提下創(chuàng)立一家P2P公司的時(shí)間點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去了。 不過(guò)，網(wǎng)貸315CIO李子川告訴記者，平臺(tái)化、資管化等過(guò)程中，P2P的業(yè)務(wù)比重會(huì)逐漸降低，但應(yīng)該不會(huì)被拋棄。各平臺(tái)還需要基于這塊業(yè)務(wù)獲取投融資兩端的用戶，在服務(wù)上進(jìn)行延伸。 網(wǎng)貸步入集體轉(zhuǎn)型期 那邊廂，P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展迅猛，規(guī)模突破萬(wàn)億大關(guān)；這邊廂，網(wǎng)貸的弊端不斷顯現(xiàn)，平臺(tái)風(fēng)控成本不斷增加。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，進(jìn)入2015年以來(lái)，網(wǎng)貸行業(yè)步入了“集體轉(zhuǎn)型期”，越來(lái)越多的平臺(tái)走向平臺(tái)化。 繼9月宣布旗下積木基金開始代銷基金之后，積木盒子近日正式宣布進(jìn)軍智能綜合理財(cái)平臺(tái)，包括固定收益理財(cái)、股票、基金和零售信貸在內(nèi)的多款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，以及綜合配置解決方案“錦囊”重裝上線。同時(shí)，積木股票也開始正式對(duì)外運(yùn)營(yíng)。 積木盒子CEO董駿表示，早在2014年底，公司便開始布局在線綜合金融服務(wù)平臺(tái)。一方面，積木盒子繼續(xù)加強(qiáng)已有優(yōu)勢(shì)的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)開發(fā)；另一方面，挖掘大量的金融與IT人才，大力投入對(duì)于基金、保險(xiǎn)、股票、海外等資產(chǎn)的牌照獲取與交易系統(tǒng)開發(fā)，為線上綜合理財(cái)平臺(tái)提供豐富的產(chǎn)品線。 早在今3月，陸金所就宣布純化為開放的金融資產(chǎn)交易信息服務(wù)平臺(tái)，平臺(tái)化轉(zhuǎn)型正式啟動(dòng)。陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生也表示，定位為平臺(tái)化的陸金所，最終目標(biāo)是形成完備的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)體系。 除了平臺(tái)化，不少網(wǎng)貸平臺(tái)還開始發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品，該類產(chǎn)品被稱為“定向委托投資”，主要以委托資金管理、分拆收益權(quán)為基礎(chǔ)。其中，P2P平臺(tái)為理財(cái)產(chǎn)品提供居間信息服務(wù)，同時(shí)引入一家受托公司以“定向委托投資”關(guān)系設(shè)立由券商資管或基金子公司所發(fā)行的資管計(jì)劃，再以該資管計(jì)劃的身份進(jìn)行固收類資產(chǎn)投資。 一位業(yè)內(nèi)人士解釋稱，這種所謂的“資管化”，簡(jiǎn)單說(shuō)就是平臺(tái)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品、資管產(chǎn)品，本質(zhì)上是委托投資，而不是借貸；募集的資金是用于資產(chǎn)交易，而不是放貸。 此外，不少網(wǎng)貸平臺(tái)推出以P2P資金對(duì)接新三板公司股轉(zhuǎn)債、定增、員工持股計(jì)劃等結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。比如，理財(cái)范推出一款名為“火箭理財(cái)”的產(chǎn)品，以首期項(xiàng)目為例，項(xiàng)目募集資金是通過(guò)購(gòu)買一家私募基金的相關(guān)份額，參與一家新三板公司的可轉(zhuǎn)債。而早在8月份，懶投資推出結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品“群星計(jì)劃”，其對(duì)接資產(chǎn)包括但不限于新三板掛牌前老股轉(zhuǎn)讓/定向增發(fā)、新三板定向增發(fā)，A股、中小板、創(chuàng)業(yè)板定向增發(fā)，可轉(zhuǎn)債，各層次資本市場(chǎng)并購(gòu)項(xiàng)目等?？梢?，網(wǎng)貸投行化趨勢(shì)亦在顯現(xiàn)。 懶投資CEO張磊之前對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的資產(chǎn)跟標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)將融合，而懶投資也將嘗試推出掛鉤新三板的可轉(zhuǎn)債、私募債等產(chǎn)品，專注于互聯(lián)網(wǎng)投行方向。 綜合金融服務(wù)成重要方向 那么，將來(lái)會(huì)否有越來(lái)越多的網(wǎng)貸平臺(tái)去P2P化？有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，高昂的營(yíng)運(yùn)推廣費(fèi)用，在一定程度上限制了平臺(tái)的持續(xù)發(fā)展，很多平臺(tái)因此選擇多元化戰(zhàn)略，弱化P2P業(yè)務(wù)應(yīng)是未來(lái)的趨勢(shì)。 前述積木盒子方面人士則表示，積木盒子依然在發(fā)展P2P業(yè)務(wù)，同時(shí)添加了很多新的標(biāo)準(zhǔn)化投資品種?！斑@是平臺(tái)價(jià)值增值的需要。我們認(rèn)為，用戶不應(yīng)投資單一品種，這樣不利于分散風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益?！? 值得注意的是，在行業(yè)集體轉(zhuǎn)型的情況下，網(wǎng)貸平臺(tái)究竟該走向何方引起了業(yè)內(nèi)的熱議。 “我們認(rèn)為，整個(gè)行業(yè)會(huì)向著兩個(gè)方向前進(jìn)，能力強(qiáng)的公司會(huì)提供更加綜合的解決方案，另一些公司則可能聚焦于細(xì)分領(lǐng)域。”前述積木盒子方面人士表示，搭建P2P之外的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)資本、技術(shù)和監(jiān)管的門檻要求很高，可能會(huì)有更多的公司將此視作方向，但成批量的公司進(jìn)入這個(gè)業(yè)務(wù)的可能不存在。 懶投資總裁陳裕殷也指出，網(wǎng)貸業(yè)未來(lái)的方向就是平臺(tái)化、資管化和投行化。三種方向?qū)ζ脚_(tái)自身的能力和資源要求不同。比如，平臺(tái)化要求有優(yōu)質(zhì)的流量資源，資管化則要求比較強(qiáng)的投資組合管理能力和投顧能力，投行化則要求更多的券商、基金資源以及強(qiáng)大的金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力。具體平臺(tái)會(huì)走向哪個(gè)方向取決于自身的比較優(yōu)勢(shì)，以及自己對(duì)市場(chǎng)的判斷。 李子川亦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在未實(shí)現(xiàn)盈利或者規(guī)?；?，網(wǎng)貸平臺(tái)一直處于模式探索階段，逐漸平臺(tái)化或者資管化，可以概括為是綜合服務(wù)的嘗試?；诰W(wǎng)貸業(yè)務(wù)發(fā)力全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合金融服務(wù)，是網(wǎng)貸2016年的重要方向之一。