中遠(yuǎn)中海重組方案出爐 涉及集裝箱、碼頭、油輪等業(yè)務(wù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉燦邦    

上周五（12月11日）國(guó)資委網(wǎng)站消息，中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸（集團(tuán)）總公司與中國(guó)海運(yùn)（集團(tuán)）總公司擬實(shí)施重組已獲得國(guó)資委的原則性批復(fù)。

從8月10日停牌至今，中遠(yuǎn)中海系的多家上市公司于上周五密集發(fā)布了資產(chǎn)重組方案?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，重組方案涉及上市公司的集運(yùn)、碼頭、散貨、油輪、集裝箱等資產(chǎn)，也涵蓋集團(tuán)層面的油輪、碼頭、財(cái)務(wù)、投資等非上市資產(chǎn)，內(nèi)容多、股權(quán)關(guān)系復(fù)雜。另外，重組之后，中遠(yuǎn)集團(tuán)將承接從上市公司體系剝離出的干散貨資產(chǎn)，現(xiàn)有上市公司則將接受從集團(tuán)置入的財(cái)務(wù)、投資、融資租賃、碼頭、油輪等盈利性資產(chǎn)。

此外，中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919，SH）、中海集運(yùn)（601866，SH）以及中海發(fā)展（600026，SH）董事會(huì)分別授權(quán)管理層研究討論股權(quán)激勵(lì)方案。同時(shí)，中國(guó)遠(yuǎn)洋和中海集運(yùn)分別公告了控股股東增持計(jì)劃。

中遠(yuǎn)吸納集裝箱碼頭資產(chǎn)

中國(guó)遠(yuǎn)洋將租入并經(jīng)營(yíng)中海集運(yùn)集裝箱船舶和集裝箱，并以11.4億元收購(gòu)中海集運(yùn)33家公司股權(quán)，以67.7億元出售干散貨航運(yùn)資產(chǎn)予中遠(yuǎn)集團(tuán)。交易完成后，中國(guó)遠(yuǎn)洋將成為專注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)的上市平臺(tái)。

事實(shí)上，此前關(guān)于中遠(yuǎn)中海重組的呼聲也主要集中在集運(yùn)業(yè)務(wù)上，數(shù)據(jù)顯示，重組后的中遠(yuǎn)中海集裝箱運(yùn)力將達(dá)到157萬(wàn)標(biāo)箱，列世界第四。根據(jù)在手訂單來(lái)看，未來(lái)中國(guó)遠(yuǎn)洋的運(yùn)力將達(dá)到202萬(wàn)標(biāo)箱。

安信證券分析師姜明認(rèn)為，雙方集運(yùn)業(yè)務(wù)整合的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)為成本端的下降、市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的提升和核心客戶的粘度。不過(guò)，亦有不愿具名的分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這種專業(yè)化的整合雖然在規(guī)模上做大了，但是由于業(yè)務(wù)單一，同時(shí)航運(yùn)業(yè)又具有周期性，所以當(dāng)市場(chǎng)低迷時(shí)能否維持以比較好的業(yè)績(jī)水平，對(duì)重組后的中國(guó)遠(yuǎn)洋而言則是一種考驗(yàn)。

中遠(yuǎn)太平洋以76.3億元收購(gòu)中國(guó)海運(yùn)（香港）控股有限公司和中海集運(yùn)持有的碼頭資產(chǎn)——中海港口發(fā)展有限公司；以77.8億元將旗下佛羅倫公司資產(chǎn)出售于中海集運(yùn)。交易完成后，中遠(yuǎn)太平洋將成為專注于全球碼頭業(yè)務(wù)的上市平臺(tái)。

數(shù)據(jù)顯示，中遠(yuǎn)太平洋原先運(yùn)營(yíng)約24個(gè)國(guó)內(nèi)碼頭和6個(gè)海外碼頭，預(yù)計(jì)2015年吞吐量為6850萬(wàn)標(biāo)箱。盡管此次公告中并未披露中海港口發(fā)展有限公司持有碼頭資產(chǎn)的數(shù)據(jù)，不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，重組完成后中遠(yuǎn)太平洋在全球控股和參股運(yùn)營(yíng)的集裝箱碼頭數(shù)量將達(dá)到39個(gè)，泊位數(shù)達(dá)到172個(gè)。以集裝箱吞吐量為指標(biāo)，中遠(yuǎn)太平洋在完成收購(gòu)后，將成為以總吞吐量計(jì)全球第二大的碼頭運(yùn)營(yíng)商。

值得注意的是，此前同時(shí)停牌的中遠(yuǎn)航運(yùn)并未被納入此次重組中，中遠(yuǎn)航運(yùn)主業(yè)為特種船運(yùn)輸。

中海專攻租賃與能源運(yùn)輸

中海集團(tuán)所屬上市公司中，中海集運(yùn)將把集裝箱船舶和集裝箱租賃給中遠(yuǎn)集運(yùn)，并把集運(yùn)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)出售給中國(guó)遠(yuǎn)洋及中海集團(tuán)，同時(shí)收購(gòu)中遠(yuǎn)和中海集團(tuán)租賃類、金融類資產(chǎn)/股權(quán)，出售所持49%中海港口股權(quán)。交易完成后，中海集運(yùn)將成為專業(yè)化的綜合航運(yùn)金融服務(wù)上市平臺(tái)。

中海集運(yùn)現(xiàn)有船舶資產(chǎn)仍屬于上市公司，不過(guò)這些資產(chǎn)將全部租賃給中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)營(yíng)，并實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)。

從集裝箱資產(chǎn)來(lái)看，中海集運(yùn)通過(guò)本次交易整合了隸屬于中海集團(tuán)的東方國(guó)際、中遠(yuǎn)集團(tuán)旗下佛羅倫所有箱隊(duì)，也將借此成為全球第三大集裝箱租賃公司。

姜明認(rèn)為，中海集運(yùn)未來(lái)大概率將會(huì)擴(kuò)張針對(duì)第三方的租賃業(yè)務(wù)，且并不限于船舶資產(chǎn)的租賃，航運(yùn)相關(guān)的堆場(chǎng)、港口以及醫(yī)療、教育等新興領(lǐng)域都是其潛在目標(biāo)。

中海發(fā)展將收購(gòu)中遠(yuǎn)集團(tuán)持有的大連遠(yuǎn)洋100%股權(quán)，并將持有的中海散運(yùn)100%股權(quán)出售給中遠(yuǎn)集團(tuán)和/或其全資子公司。交易完成后，中海發(fā)展將成為專注于油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)、LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)的油氣運(yùn)輸上市平臺(tái)。重組完成后，中海發(fā)展旗下油運(yùn)船隊(duì)控制運(yùn)力規(guī)模全球第一，超大型油輪船隊(duì)（VLCC）運(yùn)力規(guī)模全球第二。

事實(shí)上，相比散貨、集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的低迷，油輪運(yùn)輸這幾年發(fā)展較好。特別是自2014年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格維持低位，各國(guó)原油儲(chǔ)備需求呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展前景良好。

姜明認(rèn)為，2016年低油價(jià)大概率會(huì)維持，中國(guó)、東南亞等遠(yuǎn)東國(guó)家和地區(qū)原油運(yùn)輸?shù)男枨笠琅f旺盛，同時(shí)也利好國(guó)內(nèi)沿海油品運(yùn)輸市場(chǎng)，這些需求一定程度對(duì)沖了今年新增的油輪訂單。

中海集團(tuán)旗下的中?？萍纪瑯游丛诖舜沃亟M范圍之列，中?？萍棘F(xiàn)有業(yè)務(wù)為智能交通、交通及航運(yùn)信息化等。