險資突擊舉牌 揭秘銀行地產(chǎn)受捧三大原因

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東 鄧?yán)蛱O    

每經(jīng)記者 袁東 鄧?yán)蛱O

近期，前海人壽、生命人壽、安邦保險在市場上動作頻頻，保險資金年末的瘋狂舉牌再度引起市場的強烈關(guān)注。

而被舉牌的企業(yè)，多是銀行、地產(chǎn)類的公司。在業(yè)內(nèi)人士看來，在利率下行和資產(chǎn)配置荒的背景下，保險資金需要尋求更多的投資渠道。

為何來到年底險資就頻頻開始動作，而且還特別喜愛市值巨大的地產(chǎn)、銀行等股票。是純粹的投資？還是另有所圖？

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，險資愛買大藍籌并非偶然，三大原因促使保險公司紛紛舉牌地產(chǎn)、銀行類股票。

有助提升業(yè)績  

去年接連舉牌民生銀行和招商銀行，讓安邦保險一炮而紅。而在今年，安邦保險再接再厲在兩天里舉牌四家公司。最近10天里，已有4家保險公司舉牌了7家公司。

難道險資也有年底“突擊消費”這一習(xí)慣？有保險公司表示，這是公司的長期財務(wù)投資，看好股票的價值。不過有私募人士認(rèn)為，事情并非如此簡單。

有一位私募人士曾撰文表示，有一種觀點認(rèn)為，險資舉牌是為了扮靚當(dāng)期報表。當(dāng)重倉持有某只個股卻深套其中之后，不斷逢低補倉，力求穩(wěn)定股價。尤其是在12月底等重要時點，若能成功護盤或者拉升，便能將年報的損益表做得好看一些，有助于提高公司投資收益率，讓股東、投保者、監(jiān)管層更為滿意。當(dāng)市場不好時，這個策略容易導(dǎo)致險資買入很多籌碼，觸及5%的公告舉牌線。換言之，險資舉牌是不得已而為之，否則賬面浮虧會更大。公告舉牌之后，市場會將之理解成正面利好消息，有助于支撐股價，甚至能幫助險資高位減持。

華南地區(qū)一位保險資管人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，資產(chǎn)配置荒大背景下，保險資金也需要更多的投資渠道，而保險公司在年底進行大規(guī)模的投資，對保險公司年底的業(yè)績，以及提升保險償付能力都有幫助。

此外，目前地產(chǎn)、銀行股的市盈率比較低也是吸引險資的一大原因。

前述保險資管人士表示，目前市場利率低，保險資金要尋找好的渠道，而且保險資金投資對穩(wěn)健性要求也比較高，地產(chǎn)、銀行這類大藍籌還是會比較穩(wěn)妥一些，風(fēng)險會相對較小。

便于業(yè)務(wù)銜接  

險資資金量巨大，一般被舉牌的企業(yè)多來自傳統(tǒng)行業(yè)。業(yè)績優(yōu)異、有估值優(yōu)勢、分紅穩(wěn)定、流通市值較大成了被舉牌公司的共性。銀行、地產(chǎn)成為了最適宜被舉牌的股票。

從業(yè)務(wù)的銜接上看，保險公司舉牌銀行及地產(chǎn)公司后，事實上就與該等公司發(fā)生了聯(lián)系，如果保險公司進入被舉牌公司的董事會，關(guān)系則更加的密切。

從險資舉牌銀行來看，可以通過增加話語權(quán)，更好地利用銀行平臺銷售自己的產(chǎn)品；而從舉牌地產(chǎn)公司來看，養(yǎng)老保險正成為保險公司的發(fā)展方向，而通過舉牌加強與地產(chǎn)公司的聯(lián)系，勢必有利于保險公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。

此外，銀行、地產(chǎn)股本身的質(zhì)地就不錯。拿萬科來說，每股凈資產(chǎn)為8.05元，在近期的大漲之后，動態(tài)市盈率也僅23倍左右。而銀行股情況也是類似，而且整體估值還要更低。

從市值上看，銀行、地產(chǎn)股幾乎都是大盤股，而險資資金量大，只有大盤股才能容納下。由于上述原因，似乎銀行、地產(chǎn)股就成了險資的最佳選擇。

華南地區(qū)一位保險資管人士認(rèn)為，也不排除保險資金的投資從純粹的財務(wù)投資轉(zhuǎn)型到長期的戰(zhàn)略投資。他表示，現(xiàn)在保險機構(gòu)都有一個“大金融”夢，很多保險公司都想有一家銀行，以后可能會有很多的銀行成為險資的目標(biāo)，瞄準(zhǔn)的可能都是大股東所占股份并不是特別大的公司。而保險和地產(chǎn)的結(jié)合還可能會有養(yǎng)老地產(chǎn)等方面的考慮。

監(jiān)管層也支持  

險資青睞銀行、地產(chǎn)股當(dāng)然是多方面的原因造成，不過監(jiān)管層的松綁也是讓險資放手去做的一大原因。

在今年7月8日，保監(jiān)會發(fā)布了《中國保監(jiān)會關(guān)于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》（以下簡稱通知）。

在通知中保監(jiān)會提到，符合條件的保險公司，投資單一藍籌股票的余額占上季度末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限由5％調(diào)整為10％；投資權(quán)益類資產(chǎn)的余額占上季度末總資產(chǎn)比例達到30％的，可進一步增持藍籌股票，增持后權(quán)益類資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40％。

此外保監(jiān)會在通知中對可以投資的藍籌股下了標(biāo)準(zhǔn)：符合保險資金權(quán)益投資相關(guān)規(guī)定，在境內(nèi)主板發(fā)行上市，市值不低于200億元人民幣，且具有較高的現(xiàn)金分紅比例和穩(wěn)定的股息率。

可以看到，保監(jiān)會鼓勵險資投資質(zhì)地優(yōu)良、市值較大的藍籌股公司，并放松了持股的限制。