高盛高華下調(diào)萬科A評級 強(qiáng)勢上漲太招風(fēng)？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

本周，在游資和機(jī)構(gòu)的簇?fù)硐拢f科A（000002，收盤價19.15）股價迎來一輪“小陽春”，從14.26元漲至19.15元，周漲幅達(dá)34.29%。

值得注意的是，萬科A暴漲期間，一直給予該股“強(qiáng)力買入”評級，認(rèn)為其市值2025年可能翻5倍的高盛高華卻下調(diào)萬科A投資評級，理由竟然是“強(qiáng)勁的股價表現(xiàn)”！

移出“強(qiáng)力買入”名單

就在萬科A氣勢如虹大漲之際，12月2日，高盛高華卻潑出一盆冷水。

當(dāng)日，高盛高華發(fā)布題為《剔出亞太強(qiáng)力買入名單萬科（A）》的研究報告。高盛高華在報告中分析指出，由于強(qiáng)勁的股價表現(xiàn)，萬科A目標(biāo)價格對應(yīng)的上行空間，已不及高盛高華A股覆蓋范圍內(nèi)其他評級為買入的股票。因此，維持對萬科A股“買入”評級，但將其移出“強(qiáng)力買入”名單。

高盛高華補充稱，自2014年4月16日將萬科A股加入“強(qiáng)力買入”名單以來，該股上漲了132%，而同期覆蓋的A股開發(fā)商股價平均上漲了105%，滬深300指數(shù)上漲了61%。推動股價表現(xiàn)領(lǐng)先的主要原因是萬科能在房地產(chǎn)行業(yè)周期波動中持續(xù)通過市場份額擴(kuò)張實現(xiàn)盈利強(qiáng)勁增長。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，近一年多來，高盛高華一直給予萬科A“強(qiáng)力買入”評級，還曾于今年8月17日發(fā)布了題為《萬科：2025年市值為何可能翻5倍》的研究報告。

值得注意的是，2014年4月16日~ 2015年8月14日，萬科A股價累計漲幅達(dá)118.25%。而因為此次短期股價上漲，2014年4月16日~2015年12月1日，萬科A累計漲幅達(dá)142%。由此看來，該累計漲幅并未大幅偏離之前的118%。

曾看好萬科A市值翻5倍

與此同時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還了解到，高盛高華此前堅定看好萬科A，認(rèn)為其市值有望翻5倍。

高盛高華認(rèn)為，萬科是全球最大的房地產(chǎn)開發(fā)商，但其市值卻低于全球同業(yè)，因此公司致力于調(diào)整戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)領(lǐng)域以提升股東回報。一直以來，萬科十分注重新興科技，尤其是互聯(lián)網(wǎng)所帶來的增長機(jī)會。與同業(yè)相比，萬科將具有資產(chǎn)更輕、經(jīng)常性收入更高及凈資產(chǎn)回報率更好的特點。因此，在這一新戰(zhàn)略下，萬科將最終轉(zhuǎn)型成為城市配套服務(wù)商，這將大大提升未來十年內(nèi)公司的估值擴(kuò)張空間。

高盛高華在研究報告末尾指出，萬科A12個月內(nèi)目標(biāo)價為19.6元，對應(yīng)當(dāng)時股價有33%的上行空間。

本周，在機(jī)構(gòu)和游資的強(qiáng)勁買入下，萬科A股價扶搖直上，即便高盛高華12月2日將其移出“強(qiáng)力買入”名單，但是萬科A仍強(qiáng)勢漲停，并于12月3日再度大漲4.99%，股價以19.15元報收，本周漲幅達(dá)34.29%，仍未到高盛高華的12個月目標(biāo)價位。

一位不愿具名的地產(chǎn)行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“關(guān)于高盛高華將萬科A移出‘強(qiáng)力買入’名單，不方便做出評價，這或許跟其券商設(shè)置評級范圍有關(guān)，萬科A短期漲幅可能導(dǎo)致累計漲幅脫離編制區(qū)間，這也正常。”

萬科A12月3日晚間公告，2015年11月公司實現(xiàn)銷售面積192.8萬平方米，銷售金額為241.1億元。2015年1~11月公司累計實現(xiàn)銷售面積1820.1萬平方米，銷售金額為2282.3億元。鑒于銷售過程中存在各種不確定性，上述銷售數(shù)據(jù)與定期報告披露的數(shù)據(jù)可能存在差異，因此相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)僅作為階段性數(shù)據(jù)供投資者參考。