大數(shù)據(jù)基金成熱點(diǎn) 基金公司蜂擁“定制”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧    

追求產(chǎn)品亮點(diǎn)的基金公司眼下正不約而同地押寶大數(shù)據(jù)基金。近期，中證指數(shù)有限公司發(fā)布了兩條基金公司定制的大數(shù)據(jù)指數(shù)，在證監(jiān)會(huì)基金申報(bào)流程里，大數(shù)據(jù)基金也是扎堆亮相。

對(duì)大數(shù)據(jù)基金來說，有關(guān)注度，自然也伴隨著爭(zhēng)議。業(yè)內(nèi)人士建議，隨著大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品線愈加豐富，投資者可從產(chǎn)品類型、數(shù)據(jù)編制方法、基金經(jīng)理投資風(fēng)格等方面著手尋找適合自己的產(chǎn)品。

上周末，中證指數(shù)有限公司宣布，將于2015年12月7日正式發(fā)布中證艾瑞中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù)、中證東方財(cái)富大數(shù)據(jù)100指數(shù)和中證東方財(cái)富大數(shù)據(jù)188指數(shù)。這三條指數(shù)分別由廣發(fā)、博時(shí)和建信三家基金管理公司定制開發(fā)。

“大數(shù)據(jù)投資”已成為眾多基金公司追逐的焦點(diǎn)，在基金公司扎堆布局的背景下，大數(shù)據(jù)基金這一相對(duì)新穎的投資品種究竟有何魅力？投資者又應(yīng)該如何選擇呢？

基金公司扎堆布局

在當(dāng)下量化投資最時(shí)髦的概念中，“大數(shù)據(jù)投資”無疑是最耀眼的一顆新星。從事量化投資的投資人士介紹，通過大數(shù)據(jù)挖掘，可以更精準(zhǔn)地估算宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)景氣度、上市公司基本面，甚至一些前沿的行為金融學(xué)領(lǐng)域也可以進(jìn)行數(shù)據(jù)量化，是傳統(tǒng)投資的有益補(bǔ)充。

一時(shí)間，各種量化投資模型興起，基金公司扎堆者眾，據(jù)火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有8只大數(shù)據(jù)基金正在運(yùn)行，9家基金公司合計(jì)申報(bào)了12只名稱中帶有“大數(shù)據(jù)”的基金，目前仍在走證監(jiān)會(huì)基金募集申請(qǐng)流程。

11月13日，中證指數(shù)有限公司宣布，將于2015年12月7日正式發(fā)布中證艾瑞中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)主題指數(shù)、中證東方財(cái)富大數(shù)據(jù)100指數(shù)和中證東方財(cái)富大數(shù)據(jù)188指數(shù)。這三條指數(shù)分別由廣發(fā)、博時(shí)和建信三家基金管理公司定制開發(fā)。

編制方案顯示，中證東方財(cái)富大數(shù)據(jù)100指數(shù)以中證全指為樣本空間，根據(jù)東方財(cái)富關(guān)注度因子、綜合財(cái)務(wù)因子和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因子計(jì)算的綜合評(píng)分，并控制行業(yè)與風(fēng)格偏離，選取100只股票作為成分股。中證東方財(cái)富大數(shù)據(jù)188指數(shù)以中證全指為樣本空間，根據(jù)東方財(cái)富關(guān)注度、估值類、相關(guān)性、動(dòng)量類、成長(zhǎng)類、波動(dòng)類、規(guī)模類、流動(dòng)性等因子計(jì)算綜合評(píng)分，選取排名靠前的188只股票作為成分股。

這只是最新的兩條大數(shù)據(jù)指數(shù)，其實(shí)進(jìn)入2015年下半年，大數(shù)據(jù)指數(shù)發(fā)布速度明顯加快，7月起，中證電商大數(shù)據(jù)指數(shù)、三條銀聯(lián)大數(shù)據(jù)指數(shù)、中證雪球智選大數(shù)據(jù)100指數(shù)、中證房天下大數(shù)據(jù)指數(shù)等陸續(xù)公布。

此外，2015年4月28日，中證指數(shù)公司正式發(fā)布中證淘娛樂指數(shù)與中證淘健康指數(shù)，兩條指數(shù)由富國(guó)基金定制開發(fā)，是繼中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)之后，國(guó)內(nèi)第二批使用螞蟻金服旗下金融信息平臺(tái)提供的交易型趨勢(shì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的指數(shù)。

從證監(jiān)會(huì)公布的基金募集申請(qǐng)核準(zhǔn)進(jìn)度公示表也能看到眾多大數(shù)據(jù)基金的身影，銀華大數(shù)據(jù)靈活配置定期開放混合型發(fā)起式基金、泰達(dá)宏利同順大數(shù)據(jù)量化優(yōu)選靈活配置混合基金、海富通東方財(cái)富大數(shù)據(jù)量化掘金靈活配置混合基金等12只大數(shù)據(jù)基金正在走申報(bào)流程。

早在2014年，廣發(fā)基金開發(fā)了公募基金行業(yè)首只大數(shù)據(jù)基金——廣發(fā)百度百發(fā)100指數(shù)基金，截至目前，共有包括廣發(fā)百度百發(fā)100、博時(shí)中證淘金大數(shù)據(jù)100在內(nèi)的8只大數(shù)據(jù)基金已在運(yùn)作中。

廣發(fā)基金數(shù)量投資部人士透露，未來公司將沿著指數(shù)、主動(dòng)管理、絕對(duì)收益這三個(gè)方向進(jìn)行大數(shù)據(jù)量化投資方面的布局。目前，百度百發(fā)100指數(shù)基金已經(jīng)運(yùn)作一年有余，廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)策略精選混合型基金、廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)策略成長(zhǎng)混合基金相繼發(fā)行，而在專戶部門也已經(jīng)開發(fā)出加入對(duì)沖策略的大數(shù)據(jù)絕對(duì)收益專戶產(chǎn)品。

天弘基金則準(zhǔn)備在兩方面同時(shí)發(fā)力：一個(gè)是以中證雪球領(lǐng)先組合100指數(shù)為代表的基金產(chǎn)品；另一個(gè)是以余額寶入市意愿情緒指數(shù)為代表的量化整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)情緒的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。此外，未來還將開發(fā)反映新型消費(fèi)能力、無風(fēng)險(xiǎn)收益偏好變遷、債券預(yù)測(cè)等與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)的數(shù)據(jù)產(chǎn)品。

據(jù)接近海富通的人士表示，海富通首發(fā)大數(shù)據(jù)基金將選擇主動(dòng)投資方向?！盎鸾?jīng)理可以根據(jù)大數(shù)據(jù)發(fā)出擇時(shí)信號(hào)，調(diào)整倉位變動(dòng)，進(jìn)行主動(dòng)投資?！睋?jù)觀察，基金公司在大數(shù)據(jù)產(chǎn)品類型設(shè)計(jì)上也呈多點(diǎn)開花的局面。中歐基金同時(shí)申報(bào)了指數(shù)、混合型大數(shù)據(jù)基金，銀華基金則選擇定期開放的運(yùn)作模式。

如何選擇大數(shù)據(jù)基金

華寶證券研究所分析師李真指出，目前市場(chǎng)上共有五只被動(dòng)指數(shù)型大數(shù)據(jù)基金：跟蹤中證騰安指數(shù)的銀河定投寶、跟蹤百度百發(fā)策略100指數(shù)的廣發(fā)百發(fā)100基金、跟蹤大數(shù)據(jù)i100的南方大數(shù)據(jù)I00指數(shù)基金、跟蹤大數(shù)據(jù)300指數(shù)的南方大數(shù)據(jù)300指數(shù)基金和跟蹤淘金100指數(shù)的博時(shí)淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)。

上述基金所采用的大數(shù)據(jù)分別來自：騰訊、百度、新浪和阿里（螞蟻金服）。百度與新浪的大數(shù)據(jù)主要來自于搜索與訪問熱度，而阿里的數(shù)據(jù)則來自于支付寶提供的網(wǎng)上消費(fèi)統(tǒng)計(jì)，四個(gè)平臺(tái)的大數(shù)據(jù)技術(shù)各有千秋。

此外，共有三只主動(dòng)管理型大數(shù)據(jù)基金：天弘云端生活優(yōu)選、東方紅大數(shù)據(jù)靈活配置和廣發(fā)百發(fā)大數(shù)據(jù)策略靈活配置基金。從目前大數(shù)據(jù)指數(shù)的編制方法上看，可分為情緒類、行業(yè)景氣類和專家跟隨類。

情緒類指數(shù)以百度百發(fā)100指數(shù)和新浪大數(shù)據(jù)100指數(shù)為代表，這類指數(shù)因較大程度體現(xiàn)出了投資者的情緒，存在助漲助跌的特性。例如廣發(fā)百發(fā)100指數(shù)在市場(chǎng)情緒較好時(shí)業(yè)績(jī)可大幅跑贏滬深300指數(shù)，而當(dāng)市場(chǎng)情緒進(jìn)入冰點(diǎn)時(shí)，其跌幅也大大超越滬深300指數(shù)。因此適合在市場(chǎng)情緒高漲時(shí)進(jìn)行投資。

行業(yè)景氣類指數(shù)以中證淘金大數(shù)據(jù)100為代表，其依靠電商數(shù)據(jù)對(duì)行業(yè)景氣度進(jìn)行分析，偏向基本面研究，因此適合投資回歸基本面時(shí)的市場(chǎng)。例如所有大數(shù)據(jù)指數(shù)中，中證淘金100指數(shù)在今年6月市場(chǎng)暴跌、投資回歸基本面后跌幅最小。

專家跟隨類則以中證雪球100指數(shù)為代表，目前該指數(shù)尚未落地為基金產(chǎn)品。該指數(shù)的特點(diǎn)是集合雪球論壇大V的股票組合組成股票池，再采用量化指標(biāo)對(duì)股票池打分選股組成指數(shù)。該指數(shù)綜合了前兩類指數(shù)的特點(diǎn)：大V在選股時(shí)考慮了市場(chǎng)情緒與行業(yè)基本面，但該選擇方法對(duì)論壇大V的水平要求較高，一旦大V對(duì)市場(chǎng)判斷有誤，指數(shù)將表現(xiàn)較差。因此，不同編制方法的大數(shù)據(jù)基金適用于不同的市場(chǎng)風(fēng)格，對(duì)于投資者而言可根據(jù)不同的市場(chǎng)選擇不同的大數(shù)據(jù)基金。

上海一位中型基金公司量化投資部副總監(jiān)建議，隨著指數(shù)型、主動(dòng)選股型、靈活配置型等大數(shù)據(jù)基金產(chǎn)品線的不斷豐富，投資者需要根據(jù)自己的實(shí)際情況，選擇適合的大數(shù)據(jù)基金。需要注意的是，大數(shù)據(jù)指數(shù)是策略指數(shù)，考驗(yàn)的是基金公司指數(shù)編制能力及基金經(jīng)理的選股能力，指數(shù)型基金必須滿倉操作，持倉調(diào)整也受指數(shù)調(diào)整周期的限制。因此，大數(shù)據(jù)指數(shù)基金適合市場(chǎng)處于上升階段，適合具備一定擇時(shí)能力的投資者。而靈活配置型基金需要承擔(dān)一定的擇時(shí)能力，區(qū)別于指數(shù)基金的暴漲暴跌。再有，投資者還應(yīng)關(guān)注基金季報(bào)、半年報(bào)，了解所持有的大數(shù)據(jù)基金的投資風(fēng)格和模型是否穩(wěn)定。

同步播報(bào)

大數(shù)據(jù)基金凈值隨市場(chǎng)大漲大跌

凈值更能檢驗(yàn)大數(shù)據(jù)基金的運(yùn)行效果。從基金累計(jì)凈值來看，目前累計(jì)凈值最高的是2014年10月成立，也是成立時(shí)間最早的廣發(fā)百度百發(fā)100指數(shù)基金。截至2015年11月16日，其累計(jì)凈值達(dá)1.4596元。今年以來成立的大數(shù)據(jù)基金累計(jì)收益普遍慘淡，除了7月末成立的東方紅京東大數(shù)據(jù)混合基金凈值勉強(qiáng)維持在1元之上，其余4只大數(shù)據(jù)基金的凈值都跌破了1元，其中5月成立的博時(shí)中證淘金大數(shù)據(jù)100基金的凈值僅有0.8元。

今年以來，A股從大漲到大跌，再到近期的上漲，面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)走勢(shì)，各類大數(shù)據(jù)基金的交易風(fēng)格也體現(xiàn)在其凈值變化上。以廣發(fā)百度百發(fā)100指數(shù)基金為例，今年初至6月15日大跌之前，廣發(fā)百度百發(fā)100指數(shù)基金業(yè)績(jī)一路領(lǐng)先，一度實(shí)現(xiàn)了超過150%的收益率，排名指數(shù)基金第48名，僅落后于創(chuàng)業(yè)板、TMT等行業(yè)指數(shù)基金。而6月15日~7月8日以及8月18~26日兩輪大跌中，廣發(fā)百度百發(fā)100指數(shù)基金跌幅達(dá)50%和30%，導(dǎo)致基金凈值排名靠后。不過，從整體業(yè)績(jī)來看，截至2015年11月16日，廣發(fā)百度百發(fā)100指數(shù)基金今年以來的漲幅為24%，位列所有指數(shù)基金排名的前三分之一；7月9日~ 11月16日，市場(chǎng)大跌過后其漲幅也達(dá)22%，位居反彈前列。博時(shí)中證淘金100大數(shù)據(jù)基金在兩輪市場(chǎng)下跌過程中，跌幅也與百度百發(fā)基金接近，不過自7月9日以來，其以28%的漲幅位居所有指數(shù)基金第11位，在大數(shù)據(jù)基金中排名第一。

華南一位基金公司量化投資部基金經(jīng)理表示，“大跌前兩天，百度百發(fā)才定下最新一期樣本，這也意味著這三周市場(chǎng)大跌，百度百發(fā)100指數(shù)基金不能做任何調(diào)整，因此本輪下跌不足以評(píng)價(jià)大數(shù)據(jù)基金?！?/p>

華寶證券分析師李真指出，對(duì)比大數(shù)據(jù)指數(shù)過去一年的風(fēng)險(xiǎn)與收益指標(biāo)，可以看出淘金100指數(shù)夏普比率最高，為22.82%；大數(shù)據(jù)i300的年化波動(dòng)率最高，為46.94%；百度百發(fā)100指數(shù)的單日最大回撤幅度最低，為-8.41%；大數(shù)據(jù)i300的夏普比率最低，為3.08%；百度百發(fā)100指數(shù)的年化波動(dòng)率最高，為52.19%；大數(shù)據(jù)i300的單日最大回撤幅度最高，為9.6%。