私募輕倉躲過三季度重挫 10月跑輸大盤

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

每經(jīng)記者 楊建 

私募向來被認(rèn)為反應(yīng)敏捷、船小好調(diào)頭。數(shù)據(jù)顯示，三季度共有871只股票被私募持有，較二季度減少440只，減倉明顯。由于私募9月總體倉位較低，在一定程度規(guī)避了市場下跌的風(fēng)險(xiǎn)，整體上跑贏大盤。但輕倉是一把雙刃劍，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在10月A股的一波反彈行情中，私募很難馬上扭轉(zhuǎn)倉位較輕的局面，從而影響了整體收益，導(dǎo)致私募整體業(yè)績跑輸大盤。

王亞偉、王茹遠(yuǎn)三季度齊減倉

截至10月31日，在滬深交易所上市的2780家公司三季報(bào)已全部披露完畢。據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，私募三季度持股總市值為1645.6億元，較二季度縮水55.06%；共有871只股票被私募機(jī)構(gòu)持有，較二季度減少440只。在三季度A股連續(xù)下挫的背景下，私募整體減倉明顯。

數(shù)據(jù)顯示，私募“一姐”王茹遠(yuǎn)調(diào)倉力度較大，換股最為頻繁，旗下宏流投資在三季度新進(jìn)5只個股，增持1只個股，但相較于中報(bào)重倉11只個股的水平，總體減倉。

值得注意的是，在三季度僅有康強(qiáng)電子一只重倉股出現(xiàn)在澤熙投資持股名單中，報(bào)告期內(nèi)持股數(shù)量不變，仍為1031萬股，位居康強(qiáng)電子第三大流通股股東；和聚投資在三季報(bào)中顯示雖有新進(jìn)個股，但相比中報(bào)重倉的10只個股而言，三季報(bào)僅持有4只個股，總體上在減倉。

此外，陳鋒旗下的展博投資三季度也僅進(jìn)入了一只個股的前十大流通股東榜單，這只個股是銳進(jìn)2期展博投資在三季度新進(jìn)的康躍科技。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，展博中報(bào)持股數(shù)高達(dá)25只，三季度展博投資減倉力度最大。減倉力度較大的還有知名私募星石投資，該私募三季度持有重倉股16只，但中報(bào)時重倉股多達(dá)29只。

再來看“一哥”王亞偉，不論以前在公募還是現(xiàn)在做私募，他的重倉股一直是眾多投資者追逐和研究的對象。數(shù)據(jù)顯示，王亞偉旗下的千合資本三季度新進(jìn)個股包括*ST中魯、廈門空港、深紡織A和上海三毛，相比二季度，他繼續(xù)堅(jiān)守*ST夏利和紅相電力。其中，陷入經(jīng)營困境的*ST中魯再獲王亞偉垂青，令人意外。截至10月30日，王亞偉現(xiàn)身前十大流通股東的個股數(shù)量為17只，半年報(bào)時他的重倉股為24只，同樣有減倉。

踏空10月反彈跑輸大盤

私募三季度呈現(xiàn)整體減倉趨勢，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》證券部（微信公眾號：每經(jīng)投資寶mjtzb2）記者注意到，10月滬深300指數(shù)上漲10.34%，“融智·中國對沖基金指數(shù)”卻僅上漲4.74%；而9月時，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2585只股票策略產(chǎn)品平均下跌1.43%，跑贏滬深300指數(shù)的-4.86%。即9月私募減倉后整體跑贏大盤，10月卻跑輸大盤。

無疑，任何策略都難以雙全。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，私募基金在9月市場趨勢不明朗的態(tài)勢下，總體倉位較輕，從而在一定程度上規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，整體跑贏大盤。但在10月A股快速反彈行情中，私募倉位較輕的局面很難馬上扭轉(zhuǎn)，從而影響了私募整體收益，導(dǎo)致整體業(yè)績跑輸大盤。

可以佐證的是華潤信托報(bào)告。報(bào)告稱，10月該平臺164只私募證券基金平均收益率為5.45%，弱于同期滬深300指數(shù)漲10.34%的表現(xiàn)。從短期業(yè)績表現(xiàn)看，由于前期倉位較低，該平臺私募基金10月表現(xiàn)遠(yuǎn)遜于大盤指數(shù)。

前述業(yè)內(nèi)人士告訴記者，10月A股是典型的個股主導(dǎo)行情，上證50指數(shù)僅漲7.7%，滬指漲10%左右，而創(chuàng)業(yè)板指卻大漲19%。國資改革、鋰電池板塊中出現(xiàn)了漲幅翻倍的個股。由此可見，10月市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會非常明顯，若當(dāng)時輕大盤、重個股，積極入市操作，可獲得較好的收益。而通過私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)可以推測出，這輪行情里面，收益高的私募主要是前期被套、動彈不得的私募，他們在反彈行情中業(yè)績上升較快；其次是重倉押寶中短線交易的私募。而更多的私募由于經(jīng)歷了之前的大跌，倉位普遍較低。

有意思的是，10月份，業(yè)績增長最快的10只私募產(chǎn)品當(dāng)月業(yè)績增幅均超40%，但這些產(chǎn)品凈值超1.4僅有兩只。這意味著，很多產(chǎn)品的快速增長或來自于重倉后放手一搏、或是來自被套后的被動收益。在此前市場連續(xù)下跌背景下，不少私募都表示“壓力山大”，因此能頂住壓力、敏銳把握反彈者，實(shí)屬不易。